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9月15日，当国内金融市场处于中秋假期休市时，作为美国第四大投行的雷曼兄弟公司宣布申请破产保护。雷曼兄弟公司的破产消息不仅震动了华尔街，也震惊了全球金融市场，拉开了全球金融动荡的序幕。
全球主要指数暴跌
截至10月14日，一个月时间内，道琼斯指数累计下跌2111点(18.45％)，创出最大单月跌幅。纽约近月原油期货价格跌破100美元/桶，累计下跌22.62美元(22.34％)，最低跌到了77.09美元/桶。在美国股市、商品市场发生大幅下挫的同时，欧洲及亚洲金融市场也未能幸免。英国富时100指数累计下跌1041点(19.2％)，伦敦金属交易所铜期货价格累计下跌1980美元(27.8％)。受欧美股市、期市暴跌影响，亚洲主要金融市场的持续暴跌行情也不断发生，日本日经225指数一个月内下跌2767点(22.65％)，香港恒生指数共计下跌2520点(13％)。
在国际金融市场动荡期间，国内商品期货市场也出现了持续单边下跌行情，许多品种出现罕见的连续跌停，比如天然橡胶主力合约价格截止10月14日一个月内出现7次跌停板，有色金属铜主力合约价格共出现5个跌停板，大豆主力合约价格共出现3个跌停板，国内商品主要期货品种的累计跌幅都在18％以上。
黄金价格依然坚挺
就在股市、大宗商品价格大幅下跌的同时，国际黄金价格却保持出坚挺的走势，价格出现较大幅度的上涨。根据文华财经的数据显示，9月15日伦敦现货黄金价格上涨20.93美元，美国COMEX的12月期金合约价格上涨22.5美元，9月17日，伦敦现货黄金上涨87.23美元，纽约12月交割的黄金期货价格上涨70美元，为历史最大单日涨幅。随后一个月时间内，在国际普通商品大幅单边下挫时，国际黄金价格则维持在820～920美元宽幅震荡。
金融市场的动荡正在继续，国际商品价格正在经受一番激烈震荡，在人们悲观失望的初期，黄金价格却一飞冲天大幅上涨，在金融市场中产生巨大震动。黄金价格在全球金融市场动荡初期出现大幅上涨有以下几个方面的因素。
技术上存在反弹需求
金融市场动荡初期，国际商品先前已经出现一轮大幅下跌，尤其原油和黄金价格大幅下挫，在技术上黄金价格存在反弹需求。国际黄金价格在9月8～11日持续下跌达到60美元以上，最低到740美元/盎司附近，因此技术性买盘不断介入促使黄金价格在金融市场动荡初期强势反弹。
美元支持
在金融市场动荡初期，雷曼公司倒闭引起的经济动荡导致美元大幅下滑，从而支撑了黄金价格上涨。美元指数从9月11日的最高80.375点下跌到17日的77.937点，由于美元与黄金负相关，因此国际金融危机初期美元的大幅下滑促进了黄金价格的当时出现了较大上涨。
资金避险需求推动
金融危机初期，市场资金撤离股市和普通商品市场而寻求黄金市场作为避险渠道，促进了黄金价格近乎疯狂的上涨。在国际金融市场大幅动荡，股票、有色金属、农产品等价格大幅下挫的过程中，市场中的投资资金在迫切需要寻找规避资金缩水风险的投资渠道，此时恰逢黄金价格开始技术性反弹，因此短期内推动了黄金价格的大幅上涨。国际最大的黄金ETF基金SPDR GOLD Trust在9月16～29日累计增持黄金137.85吨，表明资金在金融市场动荡初期积极介入黄金市场。
投资者主观预期
投资者对未来金融市场的悲观心理预期加速了股票、普通商品价格下挫，同时在发生金融危机的初期，人们又寄希望于黄金价格的上涨，希望黄金的上涨能使资产获得保值。当市场中几乎所有商品价格都下跌的时候，一旦投资者发现黄金价格在上涨时，心理上就会产生希望黄金持续上涨的心态，进而加入了购买黄金的行列，这样就又不断推升了黄金价格的上涨。
黄金具有商品属性和金融属性，其独有的物理特性和自然的稀缺性都使其成为资金选择回避风险的保值工具。比如在通货膨胀加剧时，购买黄金就可以作为资产保值的有效手段，近期金融市场的动荡与黄金价格的表现也让我们看到，当金融危机发生时，黄金同样也可以成为资产保值的有效工具。
是否持续上涨有待观察
雷曼兄弟公司的倒闭为黄金价格重抬升势带来了契机，但是否意味着黄金价格将继续一路上涨还有待观察。近期黄金价格冲高回落的走势正说明，黄金价格的走势仍不明朗。
短期内黄金可以作为资产保值工具，暂时回避金融危机带来的资产贬值风险，价格保持上涨，但中长期看，一旦国际经济真正陷入衰退，进入萧条期，黄金价格也很难独善其身维持高位，最终还将是供求关系及美元走势决定黄金的价格走势。
比如从美元角度看，为了应对全球金融风暴，美联储等国际主要央行联合降息，美联储的基准利率调低至1.5％，但由于近期欧洲金融危机加重，导致欧元、英镑、加元等主要货币兑美元走弱，因而促使美元相对走强，这将对黄金价格的大幅走高形成压制。
最近黄金价格又出现了大幅回落，10月9～14日纽约期金12合约累计下跌67美元，这一方面是由于股市、普通商品市场出现反弹引起资产撤离黄金市场，另一方面是因为美元出现持续上涨，可见基本面因素对黄金价格走势的影响开始恢复。
黄金价格的剧烈波动正表明多空双方正在产生分歧，黄金价格的未来走势充满了不确定性。笔者认为，随着国际金融市场出现回稳迹象，加上美元因祸得福出现相对走强，因此黄金价格大幅上涨的可能较小，同时，国际金融市场的动荡尚未结束，黄金随时可能作为避险工具，这又支撑了黄金价格不会出现大幅下跌。未来黄金价格有望维持一段时期的震荡行情。面对黄金价格的剧烈波动时，投资者应当保持冷静客观，无论做多还是做空黄金都应该适时获利出场，目标价位不宜过分看高。
全球主要指数暴跌
截至10月14日，一个月时间内，道琼斯指数累计下跌2111点(18.45％)，创出最大单月跌幅。纽约近月原油期货价格跌破100美元/桶，累计下跌22.62美元(22.34％)，最低跌到了77.09美元/桶。在美国股市、商品市场发生大幅下挫的同时，欧洲及亚洲金融市场也未能幸免。英国富时100指数累计下跌1041点(19.2％)，伦敦金属交易所铜期货价格累计下跌1980美元(27.8％)。受欧美股市、期市暴跌影响，亚洲主要金融市场的持续暴跌行情也不断发生，日本日经225指数一个月内下跌2767点(22.65％)，香港恒生指数共计下跌2520点(13％)。
在国际金融市场动荡期间，国内商品期货市场也出现了持续单边下跌行情，许多品种出现罕见的连续跌停，比如天然橡胶主力合约价格截止10月14日一个月内出现7次跌停板，有色金属铜主力合约价格共出现5个跌停板，大豆主力合约价格共出现3个跌停板，国内商品主要期货品种的累计跌幅都在18％以上。
黄金价格依然坚挺
就在股市、大宗商品价格大幅下跌的同时，国际黄金价格却保持出坚挺的走势，价格出现较大幅度的上涨。根据文华财经的数据显示，9月15日伦敦现货黄金价格上涨20.93美元，美国COMEX的12月期金合约价格上涨22.5美元，9月17日，伦敦现货黄金上涨87.23美元，纽约12月交割的黄金期货价格上涨70美元，为历史最大单日涨幅。随后一个月时间内，在国际普通商品大幅单边下挫时，国际黄金价格则维持在820～920美元宽幅震荡。
金融市场的动荡正在继续，国际商品价格正在经受一番激烈震荡，在人们悲观失望的初期，黄金价格却一飞冲天大幅上涨，在金融市场中产生巨大震动。黄金价格在全球金融市场动荡初期出现大幅上涨有以下几个方面的因素。
技术上存在反弹需求
金融市场动荡初期，国际商品先前已经出现一轮大幅下跌，尤其原油和黄金价格大幅下挫，在技术上黄金价格存在反弹需求。国际黄金价格在9月8～11日持续下跌达到60美元以上，最低到740美元/盎司附近，因此技术性买盘不断介入促使黄金价格在金融市场动荡初期强势反弹。
美元支持
在金融市场动荡初期，雷曼公司倒闭引起的经济动荡导致美元大幅下滑，从而支撑了黄金价格上涨。美元指数从9月11日的最高80.375点下跌到17日的77.937点，由于美元与黄金负相关，因此国际金融危机初期美元的大幅下滑促进了黄金价格的当时出现了较大上涨。
资金避险需求推动
金融危机初期，市场资金撤离股市和普通商品市场而寻求黄金市场作为避险渠道，促进了黄金价格近乎疯狂的上涨。在国际金融市场大幅动荡，股票、有色金属、农产品等价格大幅下挫的过程中，市场中的投资资金在迫切需要寻找规避资金缩水风险的投资渠道，此时恰逢黄金价格开始技术性反弹，因此短期内推动了黄金价格的大幅上涨。国际最大的黄金ETF基金SPDR GOLD Trust在9月16～29日累计增持黄金137.85吨，表明资金在金融市场动荡初期积极介入黄金市场。
投资者主观预期
投资者对未来金融市场的悲观心理预期加速了股票、普通商品价格下挫，同时在发生金融危机的初期，人们又寄希望于黄金价格的上涨，希望黄金的上涨能使资产获得保值。当市场中几乎所有商品价格都下跌的时候，一旦投资者发现黄金价格在上涨时，心理上就会产生希望黄金持续上涨的心态，进而加入了购买黄金的行列，这样就又不断推升了黄金价格的上涨。
黄金具有商品属性和金融属性，其独有的物理特性和自然的稀缺性都使其成为资金选择回避风险的保值工具。比如在通货膨胀加剧时，购买黄金就可以作为资产保值的有效手段，近期金融市场的动荡与黄金价格的表现也让我们看到，当金融危机发生时，黄金同样也可以成为资产保值的有效工具。
是否持续上涨有待观察
雷曼兄弟公司的倒闭为黄金价格重抬升势带来了契机，但是否意味着黄金价格将继续一路上涨还有待观察。近期黄金价格冲高回落的走势正说明，黄金价格的走势仍不明朗。
短期内黄金可以作为资产保值工具，暂时回避金融危机带来的资产贬值风险，价格保持上涨，但中长期看，一旦国际经济真正陷入衰退，进入萧条期，黄金价格也很难独善其身维持高位，最终还将是供求关系及美元走势决定黄金的价格走势。
比如从美元角度看，为了应对全球金融风暴，美联储等国际主要央行联合降息，美联储的基准利率调低至1.5％，但由于近期欧洲金融危机加重，导致欧元、英镑、加元等主要货币兑美元走弱，因而促使美元相对走强，这将对黄金价格的大幅走高形成压制。
最近黄金价格又出现了大幅回落，10月9～14日纽约期金12合约累计下跌67美元，这一方面是由于股市、普通商品市场出现反弹引起资产撤离黄金市场，另一方面是因为美元出现持续上涨，可见基本面因素对黄金价格走势的影响开始恢复。
黄金价格的剧烈波动正表明多空双方正在产生分歧，黄金价格的未来走势充满了不确定性。笔者认为，随着国际金融市场出现回稳迹象，加上美元因祸得福出现相对走强，因此黄金价格大幅上涨的可能较小，同时，国际金融市场的动荡尚未结束，黄金随时可能作为避险工具，这又支撑了黄金价格不会出现大幅下跌。未来黄金价格有望维持一段时期的震荡行情。面对黄金价格的剧烈波动时，投资者应当保持冷静客观，无论做多还是做空黄金都应该适时获利出场，目标价位不宜过分看高。