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公司治理就其实质是指公司是由谁控制．并为谁的利益服务．在Berle和Means1930年的经典著作《现代公司与私有财产》中．第一次提到在美国的公司中普遍存在着大量所有权分散的股东．由于经理有着自己的效用函数，而分散的股东又缺乏对经理人监督的动力．所以代理人并不会按照股东利益最大化的要求经营企业。所有权与控制权分离的著名论断一经提出．便确立了“强管理者、弱股东”的研究范式.