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基于VAR（K）-BEKK—MGARCH（1，1）和AR（K）-DCC（1，1）．MGARCH模型探讨了我国股票市场与债券市场之间波动溢出效应和动态相关性。结果表明：股市对企债市场、企债市场对国债市场，这2种情况存在单向的波动溢出效应，而这3个市场其他组合方向的波动溢出效应均不显著，可以得出股市对债市有单方面的波动影响。国债和企债、国债和股市，它们之间的相关关系具有时变性，而企债和股市间的相关关系均比较稳定不具有时变性，债市和股市的相关关系较弱，2个市场分割特征明显，连通性很弱，市场资源配置能力差。