【摘 要】
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基本面方面,由于国内外应对疫情的措施不同导致全球复苏进度不同,中、美、欧3个纸浆市场形成了复苏错位。8月为下游淡旺季过渡期,需求旺季存预期,但当前产业链利润增速拐点基本确认,产业链由主动补库过渡到被动补库,整个产业周期处在上行周期的尾部,后周期下的需求不再是简单的强弱判断。宏观方面,政治局会议定调下半年,做好宏观政策跨周期调节,体现了国内政策工具仍以维稳为主,关注经济复苏进度与刺激政策收紧预期之间的博弈。预计浆价宽幅震荡格局或持续。
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基本面方面,由于国内外应对疫情的措施不同导致全球复苏进度不同,中、美、欧3个纸浆市场形成了复苏错位。8月为下游淡旺季过渡期,需求旺季存预期,但当前产业链利润增速拐点基本确认,产业链由主动补库过渡到被动补库,整个产业周期处在上行周期的尾部,后周期下的需求不再是简单的强弱判断。宏观方面,政治局会议定调下半年,做好宏观政策跨周期调节,体现了国内政策工具仍以维稳为主,关注经济复苏进度与刺激政策收紧预期之间的博弈。预计浆价宽幅震荡格局或持续。
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