一边布局创新企业的孵化器，致力于早期阶段投资并提供全方位创业培育，旨在帮助中国青年成功创业，一边连接着科技园区、大学科研系所的成果转化，VC特点非常明显的投资机构其实早在2000年之前就已经随着互联网的兴起出现，后来也随着这轮泡沫的破灭而有所淡出。
　　当然，也有部分机构坚持了下来，比如类似一些产学研类型的投资机构，虽然这些机构为了生计，为了分享资本市场的汤羹，也做了一些类似PE项目，特别是临门一脚项目的投资，但在他们的布局中，从来没有忘记培养一些成长型的项目，没有忘记育种、荐苗。在PE项目竞争越来越激烈的今天，回头来看，这些机构的早期布局自然有先见之明，也应合了今天阶段日益前移、越来越专业化的趋势。
　　对于VC机构来说，类似于硅谷类型的带有一定规模性质的探索尝试应该说是VC梦工场的出现，具有标志意义的是创新工场的诞生。2009年9月7日，刚刚辞去谷歌全球副总裁、大中华区职务总裁的李开复博士在北京举办新闻发布会，宣布创办“创新工场”。
　　结合美国的情况，李开复总结说，“虽然2000年以来风险投资快速发展，但是天使投资群体还未成熟，天使投资领域仍是一大块空白。风险投资苦于找不到足够多的、后期的好项目，创业者苦于找不到足够的早期支持”。
　　“像美国这样一个大规模的天使投资群体在中国不是能够一蹴而就的，创新工场的诞生就是要填补这个空白，带来规模化、产业化的天使投资，用一套完整、成熟的体系……当项目成熟到一定程度后，自然剥离母公司成为独立子公司，直至最后上市或被收购。我希望能够建立‘天使投资 创新产品构建’这样一个全新的创业投资模式”。李开复对创新工场的定位自然让许多创业者欢呼雀跃。
　　在很大程度上，创新工场的模式不仅仅是填补一个空白，更重要的是让中国式风投这个产业链条上最薄弱的环节粘了起来。今年3月，创新工场首家孵化公司点心智能操作系统(点心OS)团队宣布，已获得金沙江创投千万美元级别的A轮融资。而早在去年9月8日，创新工场在成立一周年之际，已经正式对外披露五个投资项目。创新工场在其中充当的恰恰正是VC梦工场的角色。
　　说完了创新工场的“旧事”，再来说说“新鲜一点的PE工厂”。近两年来，PE这个在海外本来是少数人做的事情在中国被日益规模化。有媒体披露的被业内人士称为异常“凶猛”的PE机构九鼎投资，员工人数已经达到200余人，在全国范围内布局了近30个办事机构。项目拿到之后，基本上是比较标准化的流程：立项、调研、评审、投资决策委员会投票决策。
　　有行业分析人士认为，中国式PE被工厂化了、地摊化了。但也有看法认为，这其实比较符合目前这一阶段的特点。九鼎投资创始合伙人黄晓捷的说法是，“就西方来说PE相对都有行业的专注性，当这个项目比较成熟时，就不需要行业专注，人人都能看得明白，这个时候适合大规模、系统性”。
　　黄晓捷还判断差不多到2015年，这种这种大规模的、军团式的方式，就要走向历史的终点，原因是这种“浮油”式的行业，被捞完了。先不说这个判断是否准确，从目前“全民PE”的架势来看，行业的洗牌在所难免，经历过规模化的工业化繁荣之后，或许中国式风投将会改变目前后端臀部过于发达的畸形状态。毕竟从目前来看，虽然VC梦工场与PE工厂并起，但是，与PE工厂这个庞然大物相比，梦工场的身影还是太弱太小！
　　（作者曾为南方都市报财经记者，创投、私募观察者，现供职于香港某投行。）