论文部分内容阅读
几千年来，中国人一直有“养儿防老”的说法。养儿防老不仅是中国人的传统观念，也是中国人几千年来所依靠的主要养老方式。随着国家计划生育政策的执行，老年人的寿命越来越长，一对夫妇需要赡养四个老人的现象越来越多，养儿防老的方式使得年轻人的负担越来越沉重。看看美国人民是靠什么养老的，也许会给我们许多有益的启示。
依靠三个“柱子”养老
在美国，法定退休年龄男女都是65岁（1936年以后出生的法定退休年龄是67岁），没有任何法律规定成年子女必须赡养其父母，因此不可能“养儿防老”。实际上是由社会提供基本养老保障，工作时单位和个人适当积累些养老钱，再加上个人平时的各种储蓄，形成依靠所谓“三支柱”养老的比较完善的保障体系。
第一支柱是社会基本养老保障，就是从政府机构——社会保障署——领取养老金。根据1935年美国国会通过的《社会保障法》，由联邦税务部门征收12.4%的社会保障税形成资金积累，钱划入社会保障署的账户上，由社会保障署管理，全部进入财政专户购买国债。社会保障税由企业主和雇员分别负担一半。这笔钱目前节余8000亿美元，保障了美国96%的劳动人口，大家退休后收入从社会保障署领取的养老金约占退休前收入的42%。就是说，如果你退休前每月能够领到4000美元的工资，退休后每月可以领到1680元的养老金。
第二支柱是私人养老金计划（Employer Sponsored Retirement Plan），也就是目前国内开始搞的企业年金。1976年美国国会通过税务法案中的401K条款，以延迟缴税的方式鼓励雇员在职时积攒些养老钱。按照这一条款积攒的养老金都称为401K计划。员工在岗时，由雇员、企业主分别缴一部分钱形成属于401K计划的养老金。这些钱可以进行投资，收益和本金都进入雇员的个人账户。个人更换工作时可以带走，但不允许提前支取。第二支柱的重要性，目前在某种程度上已经超过了第一支柱。
第三支柱是个人储蓄。也就是由个人自己平时存些养老钱，政府给予政策上的优惠。
最具美国特色的养老支柱——401K计划
401K计划虽然只有短短28年的历史，但它已经迅速成为最重要的员工退休依靠。401K计划名称来自1978年美国《国内税收法案》（Internal Revenue Code，ISC）401（K）条款的规定所确立的一种雇主发起养老计划（Employer－sponsored Pension Plan）。它允许职工将一部分税前工资存起来投资，到退休后再用。
作为一种“雇员福利计划”，雇主是401K计划的发起人，负责计划的设计和管理。只要有5个以上的雇员参与，就可以成立一个401K计划。雇员授权雇主扣缴税前工资的一部分，存入雇员个人的401K账户。这个金额由雇员自己确定，但不能超过工资的25%，且每年最高不得超过9500美元（1997年标准）。除了个别情形，401K计划成员在59.5岁以前不能提取这笔款项，否则不但要照章纳税，而且还要缴纳10%的罚金。雇主同时也是计划的缴费人，会根据雇员的工作年限等因素对雇员的个人账户缴费，但比例一般较低。雇主的缴费也享有税收优惠，对雇主缴纳的部分，雇员可以在一定年限（最长不超过7年）后获得全额所有权。
等到雇员退休时，可从以下三种办法中任选一种享受退休待遇:1.一次全部支出，但要纳税，税率约为25%;2.按月支取，按月纳税，税率为10%～15%;3.转存入银行，不需要纳税。
由于是税前缴费，而且政府不对该账户赚取的红利、利息、资本所得征税，只是老百姓在退休后取出资金时才征税（而退休后所处的所得税等级往往较低），延迟纳税带来的税收优惠大大刺激了401K计划的发展，使得其成为非常重要的养老支柱。
养老金进行投资是好还是坏:朗讯PK安然
最具美国特色的401K养老计划的所谓突出优势，就是属于该计划的这笔养老钱可以进行投资增值。但是任何投资活动在可能获得收益的同时必然可能会面临风险，养老金进行投资难免也是风险与收益并存。
养老金投资成功的例子是朗讯科技公司（Lucent Technologies Inc.）的养老金。享受该养老金的公司员工总计12万人，2004年投资收益为9.73亿美元，2005年收益更高达11亿美元，甚至占了全公司全年20亿美元利润的一半以上。过去四年，公司这笔养老金已经取得了38亿美元利润。
养老金投资失败的例子是一度位于美国前十大公司的能源巨头安然公司的养老金。该公司根据401K计划形成的员工养老金直接投资于本公司的股票。2001年10月16日，安然公司突然宣布第三财季亏损高达6.38亿美元。随后，公司股票价格便从每股33.84美元快速下跌，到2003年3月10日只有每股24美分。安然公司退休账户2000年资金尚有21亿美元，但是由于其中60%购买了公司股票。随着公司股票的快速下跌，其员工养老金的损失高达12亿美元，57%的养老金一下子灰飞烟灭，大部分公司员工的退休生活没了着落。
到底哪种养老方式最可靠
虽然美国人“三支柱”的养老保障是比较完善的，但是不少人也心存疑问。一是美国社会保障体系正在面临着老龄化的巨大挑战。7600万二战结束后的“婴儿潮”（Baby Boom）出生的人，将在2011年后陆续达到退休年龄，而且这股浪潮将一直持续到2029年，这将会对现行的社会保障体系形成了威胁。一些专家认为30年后社会基本保障可能面临整体破产的问题。
二是401K计划等养老金计划存在投资收益可能不能超过通货膨胀率等问题，等员工退休后养老金实际价值可能不能够满足需要。三是个人储蓄也面临通货膨胀的威胁，辛辛苦苦存的钱等退休时到底能够买多少东西也很难讲。
这样，一种“以房防老”的做法出现了，即为了养老而购买房子，然后出租给年轻人使用，利用年轻人支付的房租来维持自己的退休后生活。由于美国人支出的房租约占个人全部支出的1/4到1/3，因此通过出租房子来让年轻人帮助自己承担养老费用，据说这是一种最有效的养老方式。
最极端的“以房防老”的做法是签订一个“反年金”契约，由别人每月给自己支付一定金额的“反年金”（即把自有房屋的市价按照退休后自己可能存活的时间折算成他人需要每月支付的养老金），等自己去世后，按照该契约这座房子归支付给自己“反年金”的人所有。
养老金还促成了共同基金业的大发展
各种养老金已经成为美国共同基金（Mutual Funds）市场的重要资金来源，极大地促进了共同基金业的蓬勃发展。
养老金大规模投资于股市源自20世纪60年代。目前养老金已成为美国资本市场最重要的机构投资者。借助来自大大小小的各种养老金的资金支持，形成了20世纪90年代美国共同基金行业高速发展的特殊现象。从1990年到1999年的十年，养老金投资总额增长了近12倍。
在401K计划中平均约3/4的资产直接或间接地投资于公司股票等权益类资产;到2001年末401K计划中44%的资金投资共同基金市场，占全美共同基金市场11%的份额，2002年流入共同基金的养老金已占共同基金净流入量的1/4。
目前养老金已成为美国资本市场最重要的机构投资者。借助来自各种大大小小的养老基金的资金支持，形成了20世纪90年代美国共同基金行业高速发展的特殊现象。同时，随着养老基金积累的增长和员工对于养老金投资的多样化需求，也为共同基金行业提供了巨大发展的空间和持续的创新动力，养老基金和共同基金之间形成了相互配合、协同发展的良性循环。
目前美国约有8000只共同基金，共同基金业已成为和银行、保险、证券“四分天下”的金融支柱产业，金融大鳄索罗斯、股神巴菲特和彼得·林奇无不属于这个行业。
依靠三个“柱子”养老
在美国，法定退休年龄男女都是65岁（1936年以后出生的法定退休年龄是67岁），没有任何法律规定成年子女必须赡养其父母，因此不可能“养儿防老”。实际上是由社会提供基本养老保障，工作时单位和个人适当积累些养老钱，再加上个人平时的各种储蓄，形成依靠所谓“三支柱”养老的比较完善的保障体系。
第一支柱是社会基本养老保障，就是从政府机构——社会保障署——领取养老金。根据1935年美国国会通过的《社会保障法》，由联邦税务部门征收12.4%的社会保障税形成资金积累，钱划入社会保障署的账户上，由社会保障署管理，全部进入财政专户购买国债。社会保障税由企业主和雇员分别负担一半。这笔钱目前节余8000亿美元，保障了美国96%的劳动人口，大家退休后收入从社会保障署领取的养老金约占退休前收入的42%。就是说，如果你退休前每月能够领到4000美元的工资，退休后每月可以领到1680元的养老金。
第二支柱是私人养老金计划（Employer Sponsored Retirement Plan），也就是目前国内开始搞的企业年金。1976年美国国会通过税务法案中的401K条款，以延迟缴税的方式鼓励雇员在职时积攒些养老钱。按照这一条款积攒的养老金都称为401K计划。员工在岗时，由雇员、企业主分别缴一部分钱形成属于401K计划的养老金。这些钱可以进行投资，收益和本金都进入雇员的个人账户。个人更换工作时可以带走，但不允许提前支取。第二支柱的重要性，目前在某种程度上已经超过了第一支柱。
第三支柱是个人储蓄。也就是由个人自己平时存些养老钱，政府给予政策上的优惠。
最具美国特色的养老支柱——401K计划
401K计划虽然只有短短28年的历史，但它已经迅速成为最重要的员工退休依靠。401K计划名称来自1978年美国《国内税收法案》（Internal Revenue Code，ISC）401（K）条款的规定所确立的一种雇主发起养老计划（Employer－sponsored Pension Plan）。它允许职工将一部分税前工资存起来投资，到退休后再用。
作为一种“雇员福利计划”，雇主是401K计划的发起人，负责计划的设计和管理。只要有5个以上的雇员参与，就可以成立一个401K计划。雇员授权雇主扣缴税前工资的一部分，存入雇员个人的401K账户。这个金额由雇员自己确定，但不能超过工资的25%，且每年最高不得超过9500美元（1997年标准）。除了个别情形，401K计划成员在59.5岁以前不能提取这笔款项，否则不但要照章纳税，而且还要缴纳10%的罚金。雇主同时也是计划的缴费人，会根据雇员的工作年限等因素对雇员的个人账户缴费，但比例一般较低。雇主的缴费也享有税收优惠，对雇主缴纳的部分，雇员可以在一定年限（最长不超过7年）后获得全额所有权。
等到雇员退休时，可从以下三种办法中任选一种享受退休待遇:1.一次全部支出，但要纳税，税率约为25%;2.按月支取，按月纳税，税率为10%～15%;3.转存入银行，不需要纳税。
由于是税前缴费，而且政府不对该账户赚取的红利、利息、资本所得征税，只是老百姓在退休后取出资金时才征税（而退休后所处的所得税等级往往较低），延迟纳税带来的税收优惠大大刺激了401K计划的发展，使得其成为非常重要的养老支柱。
养老金进行投资是好还是坏:朗讯PK安然
最具美国特色的401K养老计划的所谓突出优势，就是属于该计划的这笔养老钱可以进行投资增值。但是任何投资活动在可能获得收益的同时必然可能会面临风险，养老金进行投资难免也是风险与收益并存。
养老金投资成功的例子是朗讯科技公司（Lucent Technologies Inc.）的养老金。享受该养老金的公司员工总计12万人，2004年投资收益为9.73亿美元，2005年收益更高达11亿美元，甚至占了全公司全年20亿美元利润的一半以上。过去四年，公司这笔养老金已经取得了38亿美元利润。
养老金投资失败的例子是一度位于美国前十大公司的能源巨头安然公司的养老金。该公司根据401K计划形成的员工养老金直接投资于本公司的股票。2001年10月16日，安然公司突然宣布第三财季亏损高达6.38亿美元。随后，公司股票价格便从每股33.84美元快速下跌，到2003年3月10日只有每股24美分。安然公司退休账户2000年资金尚有21亿美元，但是由于其中60%购买了公司股票。随着公司股票的快速下跌，其员工养老金的损失高达12亿美元，57%的养老金一下子灰飞烟灭，大部分公司员工的退休生活没了着落。
到底哪种养老方式最可靠
虽然美国人“三支柱”的养老保障是比较完善的，但是不少人也心存疑问。一是美国社会保障体系正在面临着老龄化的巨大挑战。7600万二战结束后的“婴儿潮”（Baby Boom）出生的人，将在2011年后陆续达到退休年龄，而且这股浪潮将一直持续到2029年，这将会对现行的社会保障体系形成了威胁。一些专家认为30年后社会基本保障可能面临整体破产的问题。
二是401K计划等养老金计划存在投资收益可能不能超过通货膨胀率等问题，等员工退休后养老金实际价值可能不能够满足需要。三是个人储蓄也面临通货膨胀的威胁，辛辛苦苦存的钱等退休时到底能够买多少东西也很难讲。
这样，一种“以房防老”的做法出现了，即为了养老而购买房子，然后出租给年轻人使用，利用年轻人支付的房租来维持自己的退休后生活。由于美国人支出的房租约占个人全部支出的1/4到1/3，因此通过出租房子来让年轻人帮助自己承担养老费用，据说这是一种最有效的养老方式。
最极端的“以房防老”的做法是签订一个“反年金”契约，由别人每月给自己支付一定金额的“反年金”（即把自有房屋的市价按照退休后自己可能存活的时间折算成他人需要每月支付的养老金），等自己去世后，按照该契约这座房子归支付给自己“反年金”的人所有。
养老金还促成了共同基金业的大发展
各种养老金已经成为美国共同基金（Mutual Funds）市场的重要资金来源，极大地促进了共同基金业的蓬勃发展。
养老金大规模投资于股市源自20世纪60年代。目前养老金已成为美国资本市场最重要的机构投资者。借助来自大大小小的各种养老金的资金支持，形成了20世纪90年代美国共同基金行业高速发展的特殊现象。从1990年到1999年的十年，养老金投资总额增长了近12倍。
在401K计划中平均约3/4的资产直接或间接地投资于公司股票等权益类资产;到2001年末401K计划中44%的资金投资共同基金市场，占全美共同基金市场11%的份额，2002年流入共同基金的养老金已占共同基金净流入量的1/4。
目前养老金已成为美国资本市场最重要的机构投资者。借助来自各种大大小小的养老基金的资金支持，形成了20世纪90年代美国共同基金行业高速发展的特殊现象。同时，随着养老基金积累的增长和员工对于养老金投资的多样化需求，也为共同基金行业提供了巨大发展的空间和持续的创新动力，养老基金和共同基金之间形成了相互配合、协同发展的良性循环。
目前美国约有8000只共同基金，共同基金业已成为和银行、保险、证券“四分天下”的金融支柱产业，金融大鳄索罗斯、股神巴菲特和彼得·林奇无不属于这个行业。