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【摘要】 企业融资的难度来自于企业本身﹑金融机制﹑政府三个层面的原因。由于中小企业内源融资不足、外源融资渠道不畅，信用状况欠佳，加上受商业银行经营理念和国家宏观调控政策的影响，融资难、难融资已成为中小企业共同反映的心声，也成为政府管理部门研究的重要课题。文章针对在国家宏观紧缩调控政策情况下，对中小企业融资的制约因素进行剖析，并就如何解决在宏观调控政策下中小企业融资难的问题提出对策。为此要制定相应的治理对策。
【关键词】 企业难融资 宏观紧缩调控
面对融资难的问题，一些中小企业束手无策，叫苦连天、两眼向上，乞求政府部门出手相帮。融资难，难融资已成为诸多中小企业共同反映的心声，也成为各行政管理部门研究的一个重要课题。对大多数中小企业的管理者来说，融资难是一个现实又棘手的问题，真的勇士是应该直面而上的。实现中小企业的快速健康稳定发展，是十六大的重要目标，不可避免地要解决好中小企业融资难的问题。
一、认识中小企业融资及其现状
1、中小企业的界定
中小企业的界定通常分为定量界定和定性界定两种方法。定量界定涉及的指标主要有以下三类，即雇用人数、资本规模和年均经营额。在欧美各国，对中小企业的界定通常是定量分析和定性分析相结合，定性分析一般包括中小企业的三个核心特点：一是企业的独立所有；二是企业的自主经营；三是企业只有较小的市场份额，不具有垄断的嫌疑。明确中小企业的界定方法，有助于进一步理解中小企业融资困难的一般原因。
2、中小企业的融资
中小企业的融资包含以下两层含义，即中小企业自身的融资能力和中小企业的融资方式，其中融资方式又涉及融资渠道和融资体制的问题。
二、中小企业融资难的制约因素
1、现行银行运作机制不利于中小企业融资
据东营市有关部门对190家企业问卷调查，贷款占企业总负债的比重平均为61%。当遇到资金困难时，有150家企业首先想到的是向银行、信用社贷款；首选民间借款的为27家，首选拖欠货款的13家；而上述被调查企业中，有90家企业（占47.3%）的贷款要求基本得满足，有47家不能满足，有53家基本上得不到货款。
2、中小企业信用建设滞后，信用状况欠佳
目前，企业信用制度建设尚处于起步阶段，还没有形成完备的企业信用评价体系。在大的企业信用环境还不太理想的现状下，中小企业信用状况表现欠佳。如企业多头开户，多头融资现象突出，中小企业财务管理水平低，账册报表不全不实，银行贷款可控性差。一些企业为了克服融资困难，会想方设法地隐瞒对自己不利的各种信息，制造虚假信息，较多企业向税务报送报表与向银行报送的报表相差甚远。同时，个别企业拖欠不还银行贷款时有发生，致使银行信贷人员对企业放贷心存戒心。
3、抵押资产不足，融资中介机制不健全、不规范
抵押和担保被认为能最大限度保证银行资金安全，但落实起来并不容易。另外办理财产抵押贷款业务时，需办理房产评估及抵押登记手续，评估费、手续费过高，这些费用超过贷款利息，甚至超出民间借贷利息，这无形提高了融资门槛。
4、资本市场发育不健全
大量银行资金被大企业所占用，企业外部融资主要依赖资本市场，主要是通过发行股票、债券融资。但现实企业“性”别歧视严重，一些较大民营企业难以上市或发行债券融资，占用了大量银行资金，相对挤占了中小企业的信贷资金，导致中小企业在银行融资紧张。
三、国内外研究现状
1、中小企业融资能力的研究
中小企业自身融资能力的形成需要具备诸多的条件和因素，华南师大经济管理学院的贾丽虹博士通过研究把企业的融资能力看作是这些条件和因素的复合函数，即：C＝ｆ[c，d，I，E(g)…]。在该式中，C代表中小企业的融资能力，c代表企业的资产规模，d代表企业的风险，I代表中小企业进行融资的相关知识和信息，E（g）表明企业未来成长的期望。其中，c、I和E（g）与C正相关，只有d与C负相关。通过讨论c、d、I、E（g）等因素与C之间的关系，可以运用因素分析法来明确中小企业应该从哪些方面入手去提高企业自身的融资能力，从而突破融资的约束。
2、金融改革的展望
中小企业融资难问题的解决，关键必须变商业银行被动贷款为主动贷款，人民银行要积极运用各种货币政策工具，加强对金融机构的“窗口指导”和“道义劝告”，督促和引导金融机构增加对中小企业的信贷投入。中国银监会主席刘明康曾在“中国金融改革与发展高级论坛”上谈到解决中小企业融资难的五大措施。一是稳步推进利率市场化。利率市场化最根本的问题是使得金融机构在一定法规的指引下能够形成利率的形成机制，能够根据中小企业的风险状况决定贷款水平、利率的形成机制和市场利率体制。二是商业银行应对中小企业加强专业化金融服务。三是加快发展风险投资。四是借鉴一些国家和地区的成功经验，开辟二板市场，建立中小企业直接融资的法律法规体系和监管体系。五是加强对中小企业的金融监管。他指出，由于中小企业存在所有制成分复杂，洗钱、关联企业交易、欺诈行为、过度无序竞争等隐患，所以需要加强监管才能保证中小企业健康发展。
3、国外先进经验的介绍
作为发展中国家的我国，非常有必要借鉴一下发达国家解决中小企业融资难问题的措施和经验，学习发达国家扶持中小企业的做法。
小企业融资难、贷款难的世界难题，也成为意、德两国政府扶持中小企业的重要内容。意、德政府制订的政策是全面的、配套的，但关键还是资金支持，一是财政支持，二是信贷支持，而且往往是结合起来使用。如德国复兴银行是德国两大政策性银行之一，其主要职能是贯彻国家金融政策，扶持中小企业发展。目前，每年向中小企业放贷规模约为330亿欧元，另外，还代表政府向外提供十五亿美元的金融援助与投资。为了使该银行能更好的地为广大中小企业提供良好的，甚至是低息信贷服务，德国政府对该银行采取了国家担保、不上交利润以及免税等三大优惠政策。政府的这种有力且持之以恒的支持，使广大中小企业通过政策性银行低息贷款，获得了赖以生存与发展的最宝贵的资金资源。又如意大利西曼斯特金融机构（国家占大股）按国家金融政策，主要为中小企业提供服务。支持中小企业向外发展，支持中小企业不仅是出口者，而且是对外投资者。该机构每年执行中央银行委托的20亿美元中期优惠贷款，重点支持中小企业的产品出口、设备采购和对外投资；为进一步鼓励实力较弱的企业将产品打入国际市场，该机构还可对企业进行参股（小于或等于25％股份），作为条件，给参股企业以低息甚至贴息优惠，以降低成本，提高产品竞争力；另外，该机构还承担向企业提供人才培训以及国家的政策法律咨询业务等。
在如何提高使用政府资源的效率方面，西方发达国家的经验提供了非常好的借鉴：一方面政府的定位一定要明确，所以实施的扶持政策严格局限为对市场的补充、修正，而不是去试图超越甚至取代市场；另一方面政府资源的投向要有重点，不平均，不盲目，有的放矢，特别要重视对中小企业技术创新的支持。
四、结论
总之，解决中小企业融资难的问题是一个庞大复杂的系统工程，这个工程可以分为三个部分：中小企业自身、金融机制、政府。核心部分在于中小企业自身能力提升，基础部分则在于金融机制的改进、配合相适应和政府积极且恰当的引导和支持。而信用问题始终贯穿于这三个方面，是它们的交集。解决这一课题，不仅仅是资金量上的支持，更要提高企业自身融资能力和信誉度；注重金融体制创新，消除金融抑制；改善政府调控宏观经济的职能，加强制度供给和金融扶持。这些都是解决中小企业融资困难的现实选择。若能及时解决中小企业融资难的问题，就能改善中小企业不良的经营状况，提高企业的市场竞争能力和抵御风险能力。
【参考文献】
[1]何雯君：我国中小企业融资难的成因及治理对策[J]，商业研究，2003（2）.
[2]宝鸣：中小企业融资难隐含利益交叉[J]，经营管理者，2003（3）.
[3]黄飞鸣：着力解决好中小企业融资难的问题[J]，经济论坛，2003（5）.
[4]王婷：中小企业融资问题探析[J]，企业研究，2003（2）.
[5]尹晓冰、冯景雯：中小企业困难：根本原因和现实选择[J]，经济问题探索，2003（3）.
【关键词】 企业难融资 宏观紧缩调控
面对融资难的问题，一些中小企业束手无策，叫苦连天、两眼向上，乞求政府部门出手相帮。融资难，难融资已成为诸多中小企业共同反映的心声，也成为各行政管理部门研究的一个重要课题。对大多数中小企业的管理者来说，融资难是一个现实又棘手的问题，真的勇士是应该直面而上的。实现中小企业的快速健康稳定发展，是十六大的重要目标，不可避免地要解决好中小企业融资难的问题。
一、认识中小企业融资及其现状
1、中小企业的界定
中小企业的界定通常分为定量界定和定性界定两种方法。定量界定涉及的指标主要有以下三类，即雇用人数、资本规模和年均经营额。在欧美各国，对中小企业的界定通常是定量分析和定性分析相结合，定性分析一般包括中小企业的三个核心特点：一是企业的独立所有；二是企业的自主经营；三是企业只有较小的市场份额，不具有垄断的嫌疑。明确中小企业的界定方法，有助于进一步理解中小企业融资困难的一般原因。
2、中小企业的融资
中小企业的融资包含以下两层含义，即中小企业自身的融资能力和中小企业的融资方式，其中融资方式又涉及融资渠道和融资体制的问题。
二、中小企业融资难的制约因素
1、现行银行运作机制不利于中小企业融资
据东营市有关部门对190家企业问卷调查，贷款占企业总负债的比重平均为61%。当遇到资金困难时，有150家企业首先想到的是向银行、信用社贷款；首选民间借款的为27家，首选拖欠货款的13家；而上述被调查企业中，有90家企业（占47.3%）的贷款要求基本得满足，有47家不能满足，有53家基本上得不到货款。
2、中小企业信用建设滞后，信用状况欠佳
目前，企业信用制度建设尚处于起步阶段，还没有形成完备的企业信用评价体系。在大的企业信用环境还不太理想的现状下，中小企业信用状况表现欠佳。如企业多头开户，多头融资现象突出，中小企业财务管理水平低，账册报表不全不实，银行贷款可控性差。一些企业为了克服融资困难，会想方设法地隐瞒对自己不利的各种信息，制造虚假信息，较多企业向税务报送报表与向银行报送的报表相差甚远。同时，个别企业拖欠不还银行贷款时有发生，致使银行信贷人员对企业放贷心存戒心。
3、抵押资产不足，融资中介机制不健全、不规范
抵押和担保被认为能最大限度保证银行资金安全，但落实起来并不容易。另外办理财产抵押贷款业务时，需办理房产评估及抵押登记手续，评估费、手续费过高，这些费用超过贷款利息，甚至超出民间借贷利息，这无形提高了融资门槛。
4、资本市场发育不健全
大量银行资金被大企业所占用，企业外部融资主要依赖资本市场，主要是通过发行股票、债券融资。但现实企业“性”别歧视严重，一些较大民营企业难以上市或发行债券融资，占用了大量银行资金，相对挤占了中小企业的信贷资金，导致中小企业在银行融资紧张。
三、国内外研究现状
1、中小企业融资能力的研究
中小企业自身融资能力的形成需要具备诸多的条件和因素，华南师大经济管理学院的贾丽虹博士通过研究把企业的融资能力看作是这些条件和因素的复合函数，即：C＝ｆ[c，d，I，E(g)…]。在该式中，C代表中小企业的融资能力，c代表企业的资产规模，d代表企业的风险，I代表中小企业进行融资的相关知识和信息，E（g）表明企业未来成长的期望。其中，c、I和E（g）与C正相关，只有d与C负相关。通过讨论c、d、I、E（g）等因素与C之间的关系，可以运用因素分析法来明确中小企业应该从哪些方面入手去提高企业自身的融资能力，从而突破融资的约束。
2、金融改革的展望
中小企业融资难问题的解决，关键必须变商业银行被动贷款为主动贷款，人民银行要积极运用各种货币政策工具，加强对金融机构的“窗口指导”和“道义劝告”，督促和引导金融机构增加对中小企业的信贷投入。中国银监会主席刘明康曾在“中国金融改革与发展高级论坛”上谈到解决中小企业融资难的五大措施。一是稳步推进利率市场化。利率市场化最根本的问题是使得金融机构在一定法规的指引下能够形成利率的形成机制，能够根据中小企业的风险状况决定贷款水平、利率的形成机制和市场利率体制。二是商业银行应对中小企业加强专业化金融服务。三是加快发展风险投资。四是借鉴一些国家和地区的成功经验，开辟二板市场，建立中小企业直接融资的法律法规体系和监管体系。五是加强对中小企业的金融监管。他指出，由于中小企业存在所有制成分复杂，洗钱、关联企业交易、欺诈行为、过度无序竞争等隐患，所以需要加强监管才能保证中小企业健康发展。
3、国外先进经验的介绍
作为发展中国家的我国，非常有必要借鉴一下发达国家解决中小企业融资难问题的措施和经验，学习发达国家扶持中小企业的做法。
小企业融资难、贷款难的世界难题，也成为意、德两国政府扶持中小企业的重要内容。意、德政府制订的政策是全面的、配套的，但关键还是资金支持，一是财政支持，二是信贷支持，而且往往是结合起来使用。如德国复兴银行是德国两大政策性银行之一，其主要职能是贯彻国家金融政策，扶持中小企业发展。目前，每年向中小企业放贷规模约为330亿欧元，另外，还代表政府向外提供十五亿美元的金融援助与投资。为了使该银行能更好的地为广大中小企业提供良好的，甚至是低息信贷服务，德国政府对该银行采取了国家担保、不上交利润以及免税等三大优惠政策。政府的这种有力且持之以恒的支持，使广大中小企业通过政策性银行低息贷款，获得了赖以生存与发展的最宝贵的资金资源。又如意大利西曼斯特金融机构（国家占大股）按国家金融政策，主要为中小企业提供服务。支持中小企业向外发展，支持中小企业不仅是出口者，而且是对外投资者。该机构每年执行中央银行委托的20亿美元中期优惠贷款，重点支持中小企业的产品出口、设备采购和对外投资；为进一步鼓励实力较弱的企业将产品打入国际市场，该机构还可对企业进行参股（小于或等于25％股份），作为条件，给参股企业以低息甚至贴息优惠，以降低成本，提高产品竞争力；另外，该机构还承担向企业提供人才培训以及国家的政策法律咨询业务等。
在如何提高使用政府资源的效率方面，西方发达国家的经验提供了非常好的借鉴：一方面政府的定位一定要明确，所以实施的扶持政策严格局限为对市场的补充、修正，而不是去试图超越甚至取代市场；另一方面政府资源的投向要有重点，不平均，不盲目，有的放矢，特别要重视对中小企业技术创新的支持。
四、结论
总之，解决中小企业融资难的问题是一个庞大复杂的系统工程，这个工程可以分为三个部分：中小企业自身、金融机制、政府。核心部分在于中小企业自身能力提升，基础部分则在于金融机制的改进、配合相适应和政府积极且恰当的引导和支持。而信用问题始终贯穿于这三个方面，是它们的交集。解决这一课题，不仅仅是资金量上的支持，更要提高企业自身融资能力和信誉度；注重金融体制创新，消除金融抑制；改善政府调控宏观经济的职能，加强制度供给和金融扶持。这些都是解决中小企业融资困难的现实选择。若能及时解决中小企业融资难的问题，就能改善中小企业不良的经营状况，提高企业的市场竞争能力和抵御风险能力。
【参考文献】
[1]何雯君：我国中小企业融资难的成因及治理对策[J]，商业研究，2003（2）.
[2]宝鸣：中小企业融资难隐含利益交叉[J]，经营管理者，2003（3）.
[3]黄飞鸣：着力解决好中小企业融资难的问题[J]，经济论坛，2003（5）.
[4]王婷：中小企业融资问题探析[J]，企业研究，2003（2）.
[5]尹晓冰、冯景雯：中小企业困难：根本原因和现实选择[J]，经济问题探索，2003（3）.