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本文运用博弈模型研究地方政府过度举债的内在机理。通过建立博弈模型，分别分析了地方政府与中央政府、地方政府与金融机构的动态博弈过程，解释了在有限次博弈条件下，地方政府过度举债和金融机构争相放贷的现象。在此基础上，本文还将有限次博弈推广至无限次博弈，从而得出抑制地方政府过度举债的严酷策略和纳什均衡。