【摘 要】
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本文以2014-2018年深交所上市公司发行的公司债为样本,实证检验了机构投资者调研对公司债券违约风险的影响.研究发现,机构投资者调研可以有效降低公司债券违约风险,且在无形资产比重较大和盈余管理水平较高的企业中表现更为显著.机构投资者调研通过“信息发现效应”和“监督治理效应”降低了债券违约风险,且前者发挥了主导作用.结论 表明,机构投资者调研能够挖掘公司私有信息并传递到债券市场,在降低债券违约风险中发挥了积极作用.
【机 构】
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石河子大学经济与管理学院/公司治理与管理创新研究中心;石河子大学经济与管理学院
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本文以2014-2018年深交所上市公司发行的公司债为样本,实证检验了机构投资者调研对公司债券违约风险的影响.研究发现,机构投资者调研可以有效降低公司债券违约风险,且在无形资产比重较大和盈余管理水平较高的企业中表现更为显著.机构投资者调研通过“信息发现效应”和“监督治理效应”降低了债券违约风险,且前者发挥了主导作用.结论 表明,机构投资者调研能够挖掘公司私有信息并传递到债券市场,在降低债券违约风险中发挥了积极作用.
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