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2013年中国债券市场收益率曲线平坦化上行，高评级信用利差收窄，信用债等级间利差拓宽。展望2014年，资金面仍将维持紧平衡，利率债供给压力将小幅增加，国债收益率曲线小幅陡峭化下移，下半年市场表现好于上半年；在信用债市场，随着下半年市场收益率水平下行和信用债供给的增加，高评级产品利差将会拓宽；中低评级债券受信用风险事件和交易所重启IPO影响，等级间利差也将拓宽。