中国GDP保八成功了,有人欢欣鼓舞,但我特别想用中国古人的一句话提醒一下:当心乐极生悲。我们很可能不是虚惊一场,而是真的危机还在后面。
　　全世界应对危机的措施恰恰是这次危机产生的原因,各国央行不仅低利率,甚至零利率,并伴以大规模的信贷扩张。
　　中国更是进行了世界货币史上最大规模的一次实验:除1989年之外,没有任何一年信贷增长超过2009年;过去10多年里,信贷的增长速度一般在10%到20%之间,而我们去年到11月份增加了33%。
　　这些政策有什么长远后果?猛药之后肯定有不良反应。一个是通货膨胀,通货膨胀预期之后,政府肯定会采取紧缩政策,结果导致下一轮萧条;另一种可能是因为不良的投资导致银行不良信贷积累,诱发金融危机。
　　另外,我们对出口的依赖太大。中国出口占GDP的比重为37.5%;外汇储备相当于美国GDP的12%,超过了中国GDP的50%,德国和日本在高速成长期都没有超过5%,而我们现在是德国和日本高增长期的50倍。
　　这一组危险的数据,最后如何化危为安,是我们面临的一个大考。依我而言,中国增长模式只有一个出路,就是开拓国内市场。
　　国内市场潜力巨大,中国31个省市自治区,如果独立核算,广东GDP排在世界第18位,大于波兰、印尼、比利时和印度。第3位的山东都大于挪威、意大利、伊朗、丹麦和阿根廷。我们最小的经济体是西藏,但是它的GDP还大于蒙古国。
　　全世界发达国家加起来人口占世界总数的18%,而中国人口占到世界的20%。233年前亚当•斯密就讲到,中国市场比所有欧洲国家加起来还要巨大,可惜我们一直没有很好地开发。
　　我们能否防止或减弱下次金融危机,就看我们能在多大程度上开发好国内市场。
　　为什么中国开发国外市场很勤快,开发国内市场这么懒惰?因为开发国内市场有五个障碍:
　　第一个就是所有制结构不合理,居民主要靠劳动收入,资产性收入太少,在GDP中比重很低。好多人都说中国人不消费,喜欢储蓄,但其实我们居民储蓄率2007年和1993年没有区别,高储蓄率源于企业储蓄和政府储蓄。所以过去十几年,政府消费的比重在不断上升,居民消费的比重在下降。1989年,居民消费占到80%,可见变化非常巨大。
　　第二就是产权制度脆弱。开发国内市场不是靠货币和财政政策,而是企业家精神。但如果产权得不到有效保护,行政权大于产权,企业家精神就不可能真正调动起来。
　　第三是城乡市场分割。土地流转对开拓国内市场非常重要,土地的转化会创造出一批类似中产阶级的人群。我们应该彻底废除城乡分割的户口制度,现在户籍改革的速度还不够,如果不存在城市户口概念,我们的城市化会更快地实现,国内市场才能真正有效地开发。
　　第四是行政主导经济,行政主导必然导致地方保护主义,对国内市场统筹开发非常不利。
　　第五是人民币汇率。人民币跟美元挂钩会让企业过分依赖出口。人民币升值有利于提高中国企业家开发国内市场的积极性,也有利于创造财富效应,缩小收入分配差距,推动消费。如果人民币升值会让中国外汇储备损失20%,但换来中国经济更好的发展,就等于用废纸换了有用的东西,是值得的。不解决这个问题,未来我们不仅会面对与美国的矛盾,而且跟日本、欧洲和所有国家都会发生矛盾。