指数四平八稳 赚钱效应回暖

　　 主持人：节后一周虽然指数成交量没有放大，但赚钱效应有好转。
　　 泛舟：赚钱效应始终存在，只是赚钱的人群开始扩散。因为能大幅持续上涨的品种出现了，而且逐渐多了起来。就好比上个月，赚钱效应始于东方通，强化在东方中科，散在一批次新庄股。随后，当大家觉得节前的一两个交易日没什么亮点，好像人气又要继续低迷下去时，宝鼎起来了，稳固人气让赚钱效应扩散的后续梯队品种也开始发散。这些就是大循环中的小周期，一环扣一环，形成一个周期的大循环。中间投资者能看懂哪个点，就赚哪个点的钱，想通吃难度是很大的。
　　 主持人：是的，宝鼎直接激活了人气，就像上个月的东方通一样，但多数投资者还在一个所谓市场试盘的点上绕不出来，困在里面。
　　 泛舟：谁都有这种时期，想做下去并且做好，第一，清醒地认识到自己的不足。第二，跳出现有观察事物的逻辑，站在一个正确的角度去观察，去通过实战练习获得正确的经验。
　　 主持人：什么才是正确的呢？
　　 泛舟：这么说吧，大伙问问自己，你每天看盘看啥？为何有的人看十五分钟就可以结束，你却要看四小时还看不出个所以然？交易是先做加法，最后做减法，对于指数的拿捏以及人气的把握，最后可能只要看那么几个点就行。看对了方向，用对了逻辑后，一切就是那么简单。让你交易简单化的逻辑就是正确。
　　 主持人：那也希望你这次讲课可以把“正确”的视角用简单的语言来告诉大家。指数也没见有什么要死要活的迹象，让我感觉有点四平八稳。
　　 泛舟：指数短期不会有很大波动的，这点已经说很久了。关键是3000点以上从年初到7月再到9月已经堆积了三个平台，再去冲击，需要消耗更大的能量，反正我目前是看不出有啥契机让沪指往上掀起那些平台的盖头。但急速震荡一时半会也出现不了，整体就是抽多了洗，洗缩量了继续抽，如此运行到一个点，再选方向。选方向时很关键，因为震荡的模式决定了牛市何时到来。越急越容易快速见底，反之则会消耗时间，不过不用太担心，后者反而容易打开个股活跃的空间。指数和个股的活跃度没有完全正相关性。而且不存在模式之间的差异。可能有人会说，你短线玩强势股确实受到指数影响不大，但是趋势股会有影响。但真的是这样么？平安也是趋势啊，宁波银行也是趋势啊，受影响了没？千万别不要因为自己做不好，做不到就否认这些模式的存在，这个市场已经足够大，投资者应该要抛弃固有的思维，去发现机会。什么是风险？不买也是风险！大家应该去不断研究各种模式下，上涨个股的共性，这些共性和板块、环境甚至国际局势下的关系。
　　 主持人：很多事经历过的人才能想明白，这需要时间。
　　 泛舟：嗯，现在个股活跃度刚好，整个环境也适合不断练习，想充充电，问个所以然的可以下周来京当面问我，希望能把有困惑的投资者点通。

反弹力度不会很强

　　 主持人：节前萧萧研判市场主动性调整是好事，国庆期间，尽管外部市场表现不佳，但国内市场依然走出了普涨反弹局面。
　　 海风若雨萧萧：但是成交量持续萎缩，市场心态谨慎，缺乏持续性热点效应。
　　 节前的调整回落到60线位置，大周期的趋势型上涨中，60日线就是强支撑，反之大趋势下跌行情，60日线就是强阻力，对比下18年行情和14-15年行情就非常清楚。当前行情的性质还属于震荡市，60日线代表的是市场均价成本线，有较强支撑是很正常的，从成交量分析，反弹力度不会很强，应不会超过2980点，也就是我们前面分析的9月17日长阴“试金石”位置。除非有强力政策出台，比如“国行版的货币宽松”政策，或者贸易谈判有突破性的进展，提升市场风险偏好，市场不太可能出现突破性的行情。其实如果你去研究下中美两国证券市场的走势，你会发现，所谓的“中美脱钩”至少在股市上是不存在的，美股基本上就是围绕着26000点做震荡，跌了就降息，降息预期兑现了，27000点左右就开始回落。今年已经连续2轮降息，现在市场又开始憧憬10月降息和量化宽松了。国内市场2733点之后的行情可以说如出一辙，外部环境宽松+国内的经济逆周期调节政策，跌穿2800点，就各种利好纷至沓来，降息降准一起上，3000点之后就没这些好事了吧，市场兑现欲望强烈。节前的调整中，三季度热炒的科技成长股三五个交易日跌了20%的比比皆是。
　　 主持人：所以本质上讲，大家都一样，跌了，利好政策就来保驾护航，利好兑现了，就进入下一轮循环。
　　 海风若雨萧萧：从这一点上讲，目前市场行情很可能会演绎成19年7-8月围绕60日线震荡后不破不立的走势，略有不同之处在于，年底资金压力大，11月之后“破而不立”的概率要远大于“不破不立”的走势。
　　 主持人：养殖板块在节前重挫之后，出现连续反弹，早在8月底时，你就预判四季度会是养殖板块的转折点，怎么看待目前的猪养殖板块。
　　 海风若雨萧萧：8月下旬时候我们是从两个方面去分析的，一个是猪周期养殖利润的兑现能力，一个是以科技成长为主线的市场环境，我认为最主要的因素是市场环境，经过三季度的大幅炒作，科技成长股基本处于高位，用一句形象的比喻去形容就是，“好的都在天上飘着”，四季度持续挖掘空间已经不大，而且我们这个市场，目前还主要是存量博弈，资金在各个板块轮动非常明显，其次四季度市场重回震荡市情况下，风险偏好的降低会更加重视业绩与估值，科技股不缺充满想象力的故事，但是一般业绩兑现能力都比较差，近期市场在围绕60线震荡过程中，反复拉动低估值的银行地产板块，都离不开估值因素，这样的市场环境有利于猪养殖板块中业绩兑现能力强的品种走出独立行情，很明显，猪周期个股最低限度2019年四季度和2020年一季度都是业绩爆发增长期，难道会等到明年三季度猪价可能见顶才炒作？这显然不符合基本的投资逻辑。

金融、地产稳定局面？

　　 主持人：指数本周依靠着金融地产的上涨稳定住了局面，这2个板块也是你节前提示过的机会，如何看待指数和这两个板块后续的表现？
　　 骄阳：对于指数来说，处于缩量状态下肯定是没有什么太好的机会，也因为资金调仓的缘故，导致了对金融、地产这种低估值核心价值股的介入拉抬。两者叠加到一起，显然告诉市场的是，指数调整空间相对有限。也基于此，才会对核心低估品种果断介入，如果资金认为市场后期会有较大下跌，那么肯定不会轻易持续介入金融、地产。整体上指数目前的走势属于调整蓄势状态，究竟是向上还是向下，看不清楚，但基于半年线的条件看，12个交易日后会出现改善，届时只要站稳2906点上方，半年线就会由助跌变为助涨，同时如果指数能够继续保持低量运行，那么到时会出现18个交易日的缩量，次日就会是20周期節点。所以不排除这里依靠低估值蓝筹来稳定市场，同时让其他板块按照自然结构运行，让市场缓慢震荡调整到12个交易日以后再选择方向。对于核心的金融、地产这波上涨大的逻辑，和我们之前预判的是一样的，如果之前介入，会比较主动。之所以大多数人对这两个板块后知后觉，是因为本身这2个板块全年大多数时间都处于震荡，只有少数时间处于上涨，很多短线资金不太喜欢磨磨唧唧的走势，只有真正走起来以后，才会考虑追涨。所以在走出多头走势后，后面会吸引到不少短线资金关注，再结合到资金年底更注重攻守兼顾和赚估值自然提升的钱的预期，后面应该还会继续有不错的表现。就算短期上涨了一些，但整体估值还是市场里面最低的，再次强调，金融和地产很有可能在4季度的表现会超越绝大多数板块和市场预期。
　　 主持人：那么很容易联想到保险和券商。
　　 骄阳：保险主要看平安一家，也省了选股麻烦，对于长线资金来说，操作的确定性非常明显。而且从估值和弹性来说，长期一定是比银行和地产还要好的。至于券商，我觉得很难有太好的表现。
　　 主持人：近期数字货币、中端次新、小盘科技都有表现，下周这种状况有没有可能成为市场常态？
　　 骄阳：概率不小，只要银行地产继续保持稳定，就是对短线游资的一种支持。