中国股权和创投行业的成熟离不开完善的政策环境

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  历经30年的高速增长后,中国经济开始迈入中速增长的新阶段。全球化使产业格局与服务业细分态势在金融危机后出现重大调整。在这种发展态势下,作为中国资本市场的推动者,创投行业在推动中国经济发展中起着至关重要的作用。可以说,创业投资作为连接科技创新和金融资本的桥梁和纽带,是促进企业健康成长的重要推动力。
  尤其是目前在全球经济增速放缓、债务危机不断升级、亚洲等新兴经济体经济增长速度有所减缓的国际经济形势下,中国仍然是境内外资本市场追逐的热点市场。面对境内外资金的大量涌入,在变幻莫测的2013年,中国创投行业应当如何应对巨大的机遇与挑战,更好、更快地健康发展,逐步走向成熟,对于中国经济转型十分重要。
  国际经验表明,创投行业的成熟需要具备三个基础条件,即相对完善的市场和政策环境、行业自律机制的建立、行业评价与政策评估机制的建立。
  其中,完善的政策环境是创投行业发展成熟的重要因素之一。而中国从1995年至2001年,试图对各类VC/PE基金,以《产业投资基金管理办法》的形式特别立法。从2001年起,考虑到创业投资基金的特殊性,将其从《产业投资基金管理办法》中拿出来单独立法。同时,继续探索产业投资基金试点思路。
  但是,由于中国法律服务体系建设的滞后,国内股权和创业投资企业在运作过程中普遍遇到了以下三个难题:一是在基金募集与设立、项目筛选与投资决策、投后管理与增值服务、股本退出等环节不够规范,有些创投机构甚至有意无意中陷入了“非法集资”的境地;二是由于对股权和创业投资相关法律规定、操作流程、协议核心条款缺乏准确理解,容易与投资人和被投企业发生法律纠纷;三是由于缺乏权威的法律解释,在面对一些股权和创业投资的惯用术语和合同条款时,即使是一些专门从事股权和创业投资法律服务的律师也往往作出不同的理解,导致股权和创业投资运作过程中的交易成本较大,交易周期较长。
  为了缓解以上各个难题,在中国股权和创业投资运作各个环节中所涉及的法律问题上为股权和创投行业提供全面的指引,大力支持中小企业发展,充分发掘中小企业的创新潜力,推动科技进步和创新,培育和发展节能环保、新能源等战略性新兴产业,中国投资协会股权和创业投资专业委员会自2011年10月开始,历时一年有余,先后组织国内近20家律师事务所和投资机构参与编写了《中国股权和创业投资法律实务指引》一书。
  本书从股权和创业投资基金在中国的发展入手,以基金的法律运作为重点,全面介绍了基金募集与设立、内部治理与备案管理、项目筛选与投资协议安排、投后管理与增值服务、股本退出等运作流程中的相关法律概念,实务操作政策法律依据,常见法律风险问题分析,常用协议核心条款设计技巧,并提供规范的参考样本。这本书融入了众多业界一线实操律师和专家的智慧经验,既注重现有法律的解读,又注重介绍在现有法律框架下如何进行基金全程实务操作,以及如何防范操作中的法律风险,是真正适合中国法律体系的法律实务指引,将对解决中国股权和创业投资在操作中所遇到的现实问题和规范运作起到良好的指引作用,具有很高的实务参考价值。
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