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8月24日,2013“央视50指数”调整名单公布。作为其助推者之一,天首投资基金(下称天首基金)借此完成了连接一、二级市场的布局。从一级市场的PE、产业到二级市场的债券、股票、衍生品投资,这家2005年才成立的公司已经迅速地完成了全金融的覆盖。
对于外界而言,天首基金的创始人邱天显得极其低调。他的经历颇为戏剧:曾在渣打(香港)工作过6年,后来创业投资音乐学校,早期曾参与过牛股的PE投资,对于债券投资也颇有心得。在目前经济下滑、投资人哀鸿遍野之际,邱天的公司却在提速,用他的话来说:“投资讲究趋势和策略,只有真正研究用心做的人才会在牛熊市中都获得成功。”
从投行人到创业者
邱天给人的第一印象是说话很有条理,这或许和他学哲学有关。1998年复旦大学哲学系毕业后,他选择了去渣打银行(香港)工作,所从事的是从未涉足过的股票投资。
刚到渣打他就遭遇了人生第一次挫折:一次,同事们开玩笑教他下委托单,对于金融一窍不通的邱天抱着学习目的按照同事们的建议下了一份3000万元的买入单,本以为只是虚拟盘,没想到却直接买入,结果被主管知道了,停职三个月。
意想不到的是,下单的那只“死股”竟然神奇般地连续涨停,为公司带来了翻倍的收益。这让同事们大呼神奇,此后大家都让邱天帮着“点股”,并给了他一个“魔鬼交易员”的称号。
三个月后,邱天决定不再选股。“选对100次或许可以获利很多,但选错一次就会是致命的。投资不是看运气,而是有内在逻辑。”他向公司申请前往香港大学进修金融,这为他以后的投资打下了基础。
在学习完之后,邱天在2000年进入了渣打的股权投资部。此时正是股权投资火爆之时,也正是在股权投资部的这段经历让邱天完成了自己财富的原始积累,并由此开始进入金融圈。
彼时,香港是亚洲金融的前沿。自由港的身份让各国投资者云集于此,而伴随着美国股权投资的兴起,当时的香港资本圈中也开始兴起了一股股权投资热潮。在内地融资上市和赴美上市的一些公司都会在香港寻求帮助,在渣打工作的邱天正好把握住了这个机遇。
借助渣打的招牌,邱天先后参与了同洲电子、东江环保(香港上市)等项目的早期投资并获益颇丰。以同洲电子为例,邱天在帮助达晨创投进行PE投资时,自己也以10元/股的价格投资了10万股,上市后以30元/股价格卖出,获利200万元。东江环保则是因为帮助中国风险投资进行项目规划,以1元/股介入50万股,随后上市以55~60元/股卖出,获利上千万元。
除了参与项目的跟投外,邱天自己也做了一点小投资。当时在产权交易所他无意中看到了大族激光在挂牌交易,一位券商的朋友告诉他公司可能会上市,于是他大量吸入大族激光,在0.75~11元/股间不断吸筹,最终共购买了10万股,上市后以均价30元/股卖出,获利颇丰。
1998~2004年的6年时间里,邱天先后在渣打的衍生品、股权、期货、物权部门工作过,其经历几乎涵盖金融投资的各个领域,但整天与投资为伍也让他感到厌倦。比如,经常要做“双班”,白天盯亚洲股市,晚上盯欧美股市,身体十分疲惫。此外,每天所做的都是利用金融工具去投资获利,总感觉有些空虚,他开始考虑做出一些改变。
这次契机发生在一次回国的同学聚会上。虽然都是学哲学的,但是邱天的同学大多都已经自己创业,有开律师事务所的,有做金融投资机构的,甚至还有开连锁店的。“那时我年薪100万,赚得不算少,但是总感觉是漂在外面给别人打工,总想回来做点自己的事情。”抱着这样的想法,他2004年离开渣打回到内地,在几家投资公司过渡一段时间后,他开始了创业。
第一次创业的方向让人颇感意外,他选择了自己此前并未涉及过的教育行业。在天津,他和两位合伙人一起创办了一家音乐学校。当然,投行出身的邱天不会盲目投资,他选择教育行业有着充足的理由。“国外德育很发达,当时中国教育很缺乏这个,而且我们的合伙人中有一名音乐教授对这个行业很了解,我自己也做过行业调研,发现市场空间很大。”他回忆道。
2004年,他和另外两位合伙人按照4∶3∶3的比例出资100万元(邱天出资30万元)创办了这家音乐学校。随后通过天使投资,募资到4500万元用于购买写字楼和渠道推广。由于合伙人中拥有媒体资源,当时的天津媒体对学校品牌推广助力很大。不到半年,学校招生就达到了3000人,每人每个月学费为200元。不过,这并不是赚钱的主要渠道,卖电子琴才是主要收入来源。仅仅2004年一年,学校就卖出了3万多台。
这笔投资看起来十分成功。2005年,学校的净利润已经达到了3000万元,当时投资的两栋价值1500万元的写字楼也已经翻了几番。据邱天估算,当时的学校市值超过3个亿。不过,让他没想到的是,2004年他遭遇了一场车祸,静养一段时间回到公司时,另外两位投资人要求他交出股权,最终他只得到了500万元。
这让他赌气决定回北京依靠自己的力量重新做一番事业。
回忆起这段往事,邱天坦言赌气是难免的,但同时也对实业投资有了更清晰的认识。从他本人的角度而言,对于项目判断和融资不在话下,但是如何能够将资本管理好,并发挥更大的作用是其所需要关注的。他开始更加注重实业投资中对股权的控制,在此后的实业投资中,他所投资的项目其中一个硬性条件就是必须控股70%以上。
金融应为实业服务
2005年回到北京后,邱天创立了天首投资。也算运气不错,在他介入A股投资时正好是牛市周期的开始。利用自有资金和朋友的一些钱,邱天完成了企业的原始积累。不过,随后的2008年股市下跌,也让他对公司战略进行了重新规划。
2008年3月,邱天做出了退出股市的决定,这让许多投资人不解。当时股市仍然在高位震荡,许多投资人仍然处于狂热状态中,而邱天则不时感觉到阵阵寒意。“让我产生预警的是中石油的上市,当时它的原始申购资金达到3.3万亿,几乎占到国内GDP的1/10,市场过于疯狂,而这正是最可怕的时点。”邱天回忆,那时因为整天担心股票被套而导致神经衰弱和失眠,最终为了安心,他选择了直接平仓。 这一做法在当时招来很多不满,手下一些操盘手甚至因此离职另立门户。在当时,邱天的判断来源于对经济走势的判断。尽管金融危机对中国经济并未造成巨大影响,但在投资驱动下,房地产行业已经开始成为投资品,股市的资金池开始像地产行业转移。另外,在当时的经济周期下,中国的经济已经显现出进入调整期的预兆,而经济一旦调整,首当其冲的便是股市,这也让邱天最终做出了退出股市的决定,而市场最终应征了邱天的判断。
2009年,邱天决定开始重新介入股市,他瞄准的第一只股票就是当年的“牛股”浪潮软件。
通过数据研究,他发现浪潮软件的筹码十分集中,在一位券商朋友给他的内部研究报告里,他发现10元上方的筹码堆积很多(当时股价8元左右),于是在等待1年后他全仓杀入。果不其然,浪潮软件随后连续8个涨停,邱天在第五个涨停时完成了出货,最终赚到了50%的利润。在他的投资哲学中,任何投资都必须以海量的数据作为依托,进而发现趋势、规律并制定战略,跟随市场盲目地投资则是不可取的。
在2011年,天首投资在股市上的年化收益率只有7%左右,远远低于信托等其他衍生品投资,这也让邱天意识到应当根据市场变化进行全产品的金融投资。“金融行业本身是服务业而非投机,因此真正的金融应当是利用资金撬动实业,以实业来带动投资。”在邱天的投资思路中,金融投资不能脱离实业,而他也从创业伊始便一直将赚到的钱用于实业投资。
最初,他所涉及的是PE投资领域,但很快发现中国的PE圈钱居多。在他看来,国内真正赚钱的PE公司不到10家,大多数PE机构都没对投资的钱负责。“很多PE只是恶意圈钱,在募资后用合法手段把公司故意做破产,私吞投资人的钱。这个行业在未来一定会经历洗牌。”
现在,邱天更倾向于以VC的方式进行产业投资,涉足那些他看好的行业。在他的实业投资中,现金流稳定、收入可期、绝对控股是必要条件。比如在天首投资目前投资的27家实业公司中,大多来自农牧业,这是因为行业收入稳定,现金流的风险可控。
实业投资中房地产开发是邱天绝对不会碰的一个行业,在他看来,中国的房地产业投机成分太多。此前,他的一位做房地产的朋友在包头买了许多空地,但是开发资金跟不上,政府不给销售批文。这位朋友找到他借钱,邱天很爽快地答应了。没想到第二天这位朋友告诉他借的钱又拿去买了天津开发区的一块地,邱天立刻催他还钱,由于之前有借款合同,这位朋友无奈借高利贷还了他钱,但项目依然无法动工。
“房地产行业和上市公司是最容易出现资金断裂的地方,因此在我的投资策略中不会让公司自己去做这两块业务”。事实上,邱天所追求的投资方式是用投资获利来继续投资那些实打实的产业而非用于投机。这也可以在一定程度上保证公司现金流的安全。
对于未来的投资,邱天给投资者的忠告是:不要去触碰那些高收益的产品,因为背后的投资标的无法看到。在目前市场中类似于P2P贷款、典当行融资、信托自融资等项目普通投资者应当少接触,正常的理财产品年收益率在4%~7%已经十分可观,那些超过10%收益率的产品都会存在巨大风险。
对于外界而言,天首基金的创始人邱天显得极其低调。他的经历颇为戏剧:曾在渣打(香港)工作过6年,后来创业投资音乐学校,早期曾参与过牛股的PE投资,对于债券投资也颇有心得。在目前经济下滑、投资人哀鸿遍野之际,邱天的公司却在提速,用他的话来说:“投资讲究趋势和策略,只有真正研究用心做的人才会在牛熊市中都获得成功。”
从投行人到创业者
邱天给人的第一印象是说话很有条理,这或许和他学哲学有关。1998年复旦大学哲学系毕业后,他选择了去渣打银行(香港)工作,所从事的是从未涉足过的股票投资。
刚到渣打他就遭遇了人生第一次挫折:一次,同事们开玩笑教他下委托单,对于金融一窍不通的邱天抱着学习目的按照同事们的建议下了一份3000万元的买入单,本以为只是虚拟盘,没想到却直接买入,结果被主管知道了,停职三个月。
意想不到的是,下单的那只“死股”竟然神奇般地连续涨停,为公司带来了翻倍的收益。这让同事们大呼神奇,此后大家都让邱天帮着“点股”,并给了他一个“魔鬼交易员”的称号。
三个月后,邱天决定不再选股。“选对100次或许可以获利很多,但选错一次就会是致命的。投资不是看运气,而是有内在逻辑。”他向公司申请前往香港大学进修金融,这为他以后的投资打下了基础。
在学习完之后,邱天在2000年进入了渣打的股权投资部。此时正是股权投资火爆之时,也正是在股权投资部的这段经历让邱天完成了自己财富的原始积累,并由此开始进入金融圈。
彼时,香港是亚洲金融的前沿。自由港的身份让各国投资者云集于此,而伴随着美国股权投资的兴起,当时的香港资本圈中也开始兴起了一股股权投资热潮。在内地融资上市和赴美上市的一些公司都会在香港寻求帮助,在渣打工作的邱天正好把握住了这个机遇。
借助渣打的招牌,邱天先后参与了同洲电子、东江环保(香港上市)等项目的早期投资并获益颇丰。以同洲电子为例,邱天在帮助达晨创投进行PE投资时,自己也以10元/股的价格投资了10万股,上市后以30元/股价格卖出,获利200万元。东江环保则是因为帮助中国风险投资进行项目规划,以1元/股介入50万股,随后上市以55~60元/股卖出,获利上千万元。
除了参与项目的跟投外,邱天自己也做了一点小投资。当时在产权交易所他无意中看到了大族激光在挂牌交易,一位券商的朋友告诉他公司可能会上市,于是他大量吸入大族激光,在0.75~11元/股间不断吸筹,最终共购买了10万股,上市后以均价30元/股卖出,获利颇丰。
1998~2004年的6年时间里,邱天先后在渣打的衍生品、股权、期货、物权部门工作过,其经历几乎涵盖金融投资的各个领域,但整天与投资为伍也让他感到厌倦。比如,经常要做“双班”,白天盯亚洲股市,晚上盯欧美股市,身体十分疲惫。此外,每天所做的都是利用金融工具去投资获利,总感觉有些空虚,他开始考虑做出一些改变。
这次契机发生在一次回国的同学聚会上。虽然都是学哲学的,但是邱天的同学大多都已经自己创业,有开律师事务所的,有做金融投资机构的,甚至还有开连锁店的。“那时我年薪100万,赚得不算少,但是总感觉是漂在外面给别人打工,总想回来做点自己的事情。”抱着这样的想法,他2004年离开渣打回到内地,在几家投资公司过渡一段时间后,他开始了创业。
第一次创业的方向让人颇感意外,他选择了自己此前并未涉及过的教育行业。在天津,他和两位合伙人一起创办了一家音乐学校。当然,投行出身的邱天不会盲目投资,他选择教育行业有着充足的理由。“国外德育很发达,当时中国教育很缺乏这个,而且我们的合伙人中有一名音乐教授对这个行业很了解,我自己也做过行业调研,发现市场空间很大。”他回忆道。
2004年,他和另外两位合伙人按照4∶3∶3的比例出资100万元(邱天出资30万元)创办了这家音乐学校。随后通过天使投资,募资到4500万元用于购买写字楼和渠道推广。由于合伙人中拥有媒体资源,当时的天津媒体对学校品牌推广助力很大。不到半年,学校招生就达到了3000人,每人每个月学费为200元。不过,这并不是赚钱的主要渠道,卖电子琴才是主要收入来源。仅仅2004年一年,学校就卖出了3万多台。
这笔投资看起来十分成功。2005年,学校的净利润已经达到了3000万元,当时投资的两栋价值1500万元的写字楼也已经翻了几番。据邱天估算,当时的学校市值超过3个亿。不过,让他没想到的是,2004年他遭遇了一场车祸,静养一段时间回到公司时,另外两位投资人要求他交出股权,最终他只得到了500万元。
这让他赌气决定回北京依靠自己的力量重新做一番事业。
回忆起这段往事,邱天坦言赌气是难免的,但同时也对实业投资有了更清晰的认识。从他本人的角度而言,对于项目判断和融资不在话下,但是如何能够将资本管理好,并发挥更大的作用是其所需要关注的。他开始更加注重实业投资中对股权的控制,在此后的实业投资中,他所投资的项目其中一个硬性条件就是必须控股70%以上。
金融应为实业服务
2005年回到北京后,邱天创立了天首投资。也算运气不错,在他介入A股投资时正好是牛市周期的开始。利用自有资金和朋友的一些钱,邱天完成了企业的原始积累。不过,随后的2008年股市下跌,也让他对公司战略进行了重新规划。
2008年3月,邱天做出了退出股市的决定,这让许多投资人不解。当时股市仍然在高位震荡,许多投资人仍然处于狂热状态中,而邱天则不时感觉到阵阵寒意。“让我产生预警的是中石油的上市,当时它的原始申购资金达到3.3万亿,几乎占到国内GDP的1/10,市场过于疯狂,而这正是最可怕的时点。”邱天回忆,那时因为整天担心股票被套而导致神经衰弱和失眠,最终为了安心,他选择了直接平仓。 这一做法在当时招来很多不满,手下一些操盘手甚至因此离职另立门户。在当时,邱天的判断来源于对经济走势的判断。尽管金融危机对中国经济并未造成巨大影响,但在投资驱动下,房地产行业已经开始成为投资品,股市的资金池开始像地产行业转移。另外,在当时的经济周期下,中国的经济已经显现出进入调整期的预兆,而经济一旦调整,首当其冲的便是股市,这也让邱天最终做出了退出股市的决定,而市场最终应征了邱天的判断。
2009年,邱天决定开始重新介入股市,他瞄准的第一只股票就是当年的“牛股”浪潮软件。
通过数据研究,他发现浪潮软件的筹码十分集中,在一位券商朋友给他的内部研究报告里,他发现10元上方的筹码堆积很多(当时股价8元左右),于是在等待1年后他全仓杀入。果不其然,浪潮软件随后连续8个涨停,邱天在第五个涨停时完成了出货,最终赚到了50%的利润。在他的投资哲学中,任何投资都必须以海量的数据作为依托,进而发现趋势、规律并制定战略,跟随市场盲目地投资则是不可取的。
在2011年,天首投资在股市上的年化收益率只有7%左右,远远低于信托等其他衍生品投资,这也让邱天意识到应当根据市场变化进行全产品的金融投资。“金融行业本身是服务业而非投机,因此真正的金融应当是利用资金撬动实业,以实业来带动投资。”在邱天的投资思路中,金融投资不能脱离实业,而他也从创业伊始便一直将赚到的钱用于实业投资。
最初,他所涉及的是PE投资领域,但很快发现中国的PE圈钱居多。在他看来,国内真正赚钱的PE公司不到10家,大多数PE机构都没对投资的钱负责。“很多PE只是恶意圈钱,在募资后用合法手段把公司故意做破产,私吞投资人的钱。这个行业在未来一定会经历洗牌。”
现在,邱天更倾向于以VC的方式进行产业投资,涉足那些他看好的行业。在他的实业投资中,现金流稳定、收入可期、绝对控股是必要条件。比如在天首投资目前投资的27家实业公司中,大多来自农牧业,这是因为行业收入稳定,现金流的风险可控。
实业投资中房地产开发是邱天绝对不会碰的一个行业,在他看来,中国的房地产业投机成分太多。此前,他的一位做房地产的朋友在包头买了许多空地,但是开发资金跟不上,政府不给销售批文。这位朋友找到他借钱,邱天很爽快地答应了。没想到第二天这位朋友告诉他借的钱又拿去买了天津开发区的一块地,邱天立刻催他还钱,由于之前有借款合同,这位朋友无奈借高利贷还了他钱,但项目依然无法动工。
“房地产行业和上市公司是最容易出现资金断裂的地方,因此在我的投资策略中不会让公司自己去做这两块业务”。事实上,邱天所追求的投资方式是用投资获利来继续投资那些实打实的产业而非用于投机。这也可以在一定程度上保证公司现金流的安全。
对于未来的投资,邱天给投资者的忠告是:不要去触碰那些高收益的产品,因为背后的投资标的无法看到。在目前市场中类似于P2P贷款、典当行融资、信托自融资等项目普通投资者应当少接触,正常的理财产品年收益率在4%~7%已经十分可观,那些超过10%收益率的产品都会存在巨大风险。