我国货币政策对利率期限结构影响的实证研究

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本文在二元选择模型框架下,对我国货币政策对银行间同业拆借利率期限结构的影响进行实证研究。实证研究结果表明,我国利率期限结构具有非线性特征,货币政策指示变量对利率期限非线性状态转换具有显著影响;与其他利差相比,90天与7天利率之差受到政策指示变量影响相对更强;各组利差对通货膨胀缺口反应基本强于产出缺口;Logit模型较Probit模型和Extreme模型的整体效果相对更好。因此,需要进一步发挥利率期限结构在系统性金融风险预警、提升货币政策前瞻性方面的作用。
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