【摘 要】
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经济增加值(EVA)基于的理念是,只有在资本投资回报率高于资本成本时,项目才创造价值。EVA不同于普通的会计评价指标,它更加真实地反映出企业的资本使用效率和创造价值的能力
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经济增加值(EVA)基于的理念是,只有在资本投资回报率高于资本成本时,项目才创造价值。EVA不同于普通的会计评价指标,它更加真实地反映出企业的资本使用效率和创造价值的能力。EVA的计算由税后净营业利润(NOPAT)、加权平均资本成本(WACC)和资本投入构成。在中国石油天然气集团公司关于EVA计算的规定中,这三项指标的计算内容有所调整。通过对4家大型国际石油公司EVA的试算,对比分析认为,较高的资本利用率带来较高的EVA。中国石油的WACC较高,是因为其贝塔系数远高于其他4家国际石油公司的贝塔系数,这既增加了对中国石油收益的预期,也增加了中国石油的资本成本率。EVA与基于自由现金流的净现值(NPV)的经济评价是相等的。EVA体现了资本市场对于增值的要求,使企业更加注重投资的效益而非单纯的规模扩张。
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