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利用外债促进经济增长具有双重效应,外债规模与外汇储备存在密切联系.通过理论模型和现实解析结果表明,外债利用率与国内经济增长存在非对称的倒“U”形规律,适度的外债率应小于“极值点”,外债率过高有可能引发债务危机;外债规模与外汇储备存在正相关关系,外债规模扩大增加外汇储备,会“挤出”相应的基础货币;长期大规模利用外债在促进经济增长的同时,可能增加国内经济发展对境外资金和产业链的依赖性.当前要适度控制外债规模和严格审定投资方向,外债规模和外汇准备需保持协调性,外汇储备数量在合理区间保持相对的稳定性;实行稳健审慎的外汇管理,确保金融市场稳定,保持经济稳定增长.