又是IPO惹的祸?

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  对于证监会而言,改革的步伐不会停止。
  股市中弥漫的绝望气息和监管层的坚定形成了巨大的反差。
  2017年1月6日,证监会核准14家企业首发申请,作为新年第一批新股,数量同比增加100%,环比增加180%,统计数据显示,2016年共有227家企业成功IPO,创近5年新高;2017年1月9—13日的一周内,15只新股相继申购,平均每天3只新股发行。
  大相径庭的是,截至2017年1月16日收盘,上证综指六连跌,创业板指八连跌,而其中数日大盘的“蹦极式自杀”,恐慌盘诱发的剧烈波动,让节前的股民噤若寒蝉。
  IPO持续较快发行成为了众矢之的,被认为不断考验市场承载能力,是市场下跌的主要因素之一。
  但这一次,一向“团结”的股市似乎有了“分化”。
  IPO“大跃进”
  数据显示,去年上半年,证监会每月核发IPO批文家数分别为7家、9家、15家、14家、9家、16家;下半年下发批文家数明显增加,7—10月分别为27家、26家、26家及28家,但11月这一数字达52家,12月过会企业也有46家。
  2016年12月以来,IPO开始加速,当月数量达45家,为1997年以来月度之最。今年1月的IPO发行数迄今已达27家,基本保持日均3家公司IPO的节奏,其中有近六成为中小创股票。
  数据佐证了再融资的“汹涌”,数据显示,2016年A股市场整体募集资金(IPO、再融资合计)为18355亿元,再融资额度达历年新高。
  有人统计称,美国市场上市最早的个股是1899年12月31日上市的通用电气,截至2016年底,在117年的时间里,合计上市的股票数量目前是5449只。而A股从1990年12月19日第一批个股上市,到2016年底,26年的时间里,A股合计的数量已经达到了3187只。中国股市只花了四分之一的时间,就发行了美国接近60%的股票数量。
  股民不买账了。
  新浪财经就“IPO提速对A股是好事还是坏事?”进行了一场调查,逾万名网友积极参与其中,其中超过九成的网友认为当前新股发行提速对股市是利空作用,会对A股产生抽血效应,导致市场低迷;有7%的网友认为此举对股市是利好作用,能够为注册制铺路,促进上市公司优胜劣汰;仅仅有2.7%的网友认为此举对股市影响不大。
  股民的理解很简单,只要IPO一加速,A股市场就会应声下跌;反之,IPO一暂停,A股市场就会应声上涨。
  主流媒体则和市场“唱反调”。
  新华社的文章就表示,正是因为新股的持续发行,IPO“堰塞湖”压力正逐步释放,相比2016年中约800家受理首发企业的“高位”,现在降低至600多家。甚至明确表态,源头没有活水,股市就不可能枝繁叶茂。
  而同期的上证综指自2016年2月以来,大体上维持向好行情,从2730点攀升至3100点左右,期间未发生超过5%的月跌幅。深证成指和创业板指震荡比上证综指略大,但与2016年初相比有所缓和。所以,总体上都维持了向好行情。
  更有机构统计数据显示,尽管2015、2016年新股发行提速,发行家数分别为223、227只,但实际上单只新股募集资金平稳,保持在6亿-7亿元人民币;2017年以来,单只新股的募集资金平均为5.5亿元,规模更是稳中略降。
  “我行我素”
  你方唱罢我登场,融资方现在是高兴的,发行了新股,怎么着也是赚的盆满钵满;但是硬币总有两面,有卖就得有人买,投资者是赔钱,怎么办?
  根据相关机构测算,2016年在高速发行的背景下,每位股民平均亏损2.4万元。
  如果投资者在市场中长期不赚钱,这样的市场还能坚持多久?
  不过,证监会似乎不在乎市场的这点反映,依然“我行我素”。
  据路透社消息,证监会主席刘士余在1月14日召集部分机构座谈,听取市场人士对IPO、再融资、壳资源和新三板等问题的意见和建议。据称,座谈会现场气氛轻松,刘士余以听为主,并未发表任何结论性的意见。
  显然,这个会议的功能不过是“安抚”而非“妥协”。“安抚”的是民心,表达的是继续的态度。
  2016年,证监会共核发了280家企业的首发申请,筹资总额在1843亿元左右。2016下半年监管层对定增有所收紧,新股发行节奏却在加速。2016下半年,新股发行数量达到180家。
  更有业内人士表示,2017年监管层对A股再融资行为将更严格,特别是重组上市、跨界收购与高溢价收购,将引导更多资金转向IPO市场,新上市企业数量有望快速增长。
  更何况,从“性价比”角度很会“算账”的券商和中介机构们,一面说“软语”抚慰投资者,但心中早已堅定地要跟着“利润”走了。
  中金公司称,随着A股IPO加速,预计今年将消化500家左右IPO存量,融资规模在3000亿元左右。
  德勤报告显示,预计2017年A股将有380—420家企业完成IPO,全年融资额在2500亿—2800亿元,即2017年新股发行数量和融资额较2016年均增长60%—80%。普华永道预计,2017年A股IPO企业数量可能增长40%—50%,达到320—350家左右,融资总金额达2200亿—2500亿元。
  这对券商来说,可是不菲的潜在收入,也因此2016年,券商的投行业务却意外迎来“暖春”,成为券商收入单上的一大亮点。这其中,大券商获得更多的项目,中小券商也进行业务创新与转型,机会也不在少数。
  证监会也有证监会的难处,毕竟注册制的“利刃”迟早要落下。按证监会目前每天2-3只的新股发行速度,IPO排队存量企业今年可能将全部消化完毕。
  据悉,之后IPO可能逐步向注册制靠拢,在2018年实施随报随上的发行方式。
  2016全年发行248只新股,发行数量在A股历史上排第三,仅次于2010年的347只和2011年的277只。
  对于证监会而言,改革的步伐不会停止。未来三到五年将是IPO的黄金机遇期,规模有望大幅增长。
  看来,证监会誓将IPO快速发行“进行到底”。
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