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企业为什么选择发行优先股,在学术界仍然是一个没有定论的问题。我在自己一篇已发表的论文《企业为什么选择发行优先股?——企业财务困难的预期成本与普通股定价状况的分析》(2005)中,发展并验证了这样一个假设:较高的财务困难的预期成本和普通股定价不过高这两个因素的共同存在,导致了企业管理层在发行新证券时选择发行优先股而不是债券或普通股。这篇文章说明,从本质上看,优先股之被设立是为了应对公司财务中的两个永恒的难题: