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契约双方（债权人和债务人）都有债务治理的动机和功能。本文以2008年-2010年我国上市公司的面板数据为基础，实证分析了债权人监督对经理人代理成本的影响；治理是一个复杂适应系统，本文还实证分析了内部治理机制、政府控制和法律制度环境等对债权人监督经理人代理成本的影响。研究表明债权人监督经理人代理成本具有显著效应；在对经理人代理成本的影响方面，政府控制与债权人监督具有一定的替代作用，法律制度环境、内部治理与债权人监督有互补作用。