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产学研合作本质上是技术创新的一中特定类型。“技术”是产学研合作创新中最活跃的要素，占据主导地位，同时公共投入与社会投入是确保技术发展的必要支持。根据技术演化过程中的不向形态的特征，分析技术与资本的结合过程，得出了“技术-资本”视角下的产学研合作中存在两种过程，分别是技术追逐资本过程与资本追逐技术过程。通过案例研究，分析技术与资本的结合过程中的风险、资源配置方式，收益分配等问题，总结了产学研合作中资本运作的“技术-风险-收益”模式。