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奇虎360董事长周鸿祎上周在福布斯发布文章，对于做空者的质疑加以澄清，同时详细介绍了360的商业模式。
做空者错了
自2011年11月起，360一直被一些做空者作为攻击对象。
例如，4月份，一篇福布斯专栏作家的文章刊登在福布斯官方网站上，此人之前曾试图做空360。这篇文章宣称，奇虎360需要服务300多个广告客户，却仅有两名销售人员；360与其广告商们进行“链接互换”的交易，从而提高收入；以及360网页游戏的ARPU（每用户平均收入）过高，并非真实数据等等。
如果投资者仔细阅读我们提交给SEC（美国证券交易委员会）的文件的话，将会注意到，截至2010年年底，我们的市场销售部门人员数量为88人（2011年3月，第102页，表F-1），截至2011年年底，该部门人员数已达247人（2012年4月，第74页，表20-F）。尽管市场销售部门的职责广泛，但截至2011年年底，该部门直接与链接广告商对口工作的人员有十几人以上。公司时常会将一些销售联系人员的信息公开在我们的网站和其他宣传印刷品上，作为商务联系人。单就这一信息便断言公司的广告销售团队仅为两人是非常荒谬的。
另外一条由做空者捏造的信息是，关于某广告客户花费约每年400万美元在奇虎的网页上做广告，但是从奇虎收回大约800万美元的“链接交换”。针对该专栏作家在其文章中所提到的问题，我公司的内部审计部门在董事会审计委员会的监督下对每个问题都分别进行了重新评估，并投入巨大精力进行调查。调查结果均表明，360公司根本不存在所谓的“链接交换”交易。
做空者另一个热衷攻击的话题是360网页游戏的ARPU。在过去的2年里，360的网页游戏的ARPU一直保持平稳的发展，偶有季节性的数量变化。网页游戏的ARPU数值同时也是360游戏平台众多游戏组合后得出的一个结果。360的网页游戏ARPU与国内其他主要非社交型网页游戏开发商和平台的数据基本保持一致。一些做空者曾试图通过比较360的ARPU与传统网游（MMORPG）开发商或社交游戏平台的ARPU来误导公众。但是，把奇虎360的非社交型网页游戏与传统网游（MMORPG）或社交游戏进行比较，就如同将苹果与橘子同比，是完全错误和不公允的。
基于事实，我们坚决否认这些指控。我们按时向美国证券交易委员会递交了2011年度经审计年报，年报采用20-F表，基于经审计的2011财年业绩，这清楚地说明360公司是遵从上市公司会计和公司治理制度的。
奇虎360具备创新的商业模式，公司经营合法。做空者选错了攻击对象！
奇虎360商业模式的进化
奇虎360是一家非常独特的互联网平台公司，我们的宗旨是绝不抄袭任何“经验证”的互联网商业模式，无论是在国内还是国外。我们自身建立的商业模式很好的适应了中国的互联网体系。
中国互联网产业的迅速发展，互联网用户将用越来越多的时间和精力进行在线活动，例如下载应用、网络游戏、在线购物等。随着网络安全威胁的规模和本质正在不断的演变，互联网安全已经成为网络用户的一大担忧。
杀毒软件固然重要，但是要面对迅速扩散的新型网络安全威胁，如钓鱼网站、恶意网站等，单纯的杀毒软件已不足以保护用户的网络安全了。全面解决网络安全的方案已成为市场越来越大的需求。
鉴于对迅速增长的市场需求的了解，以及对互联网的下一个大事——安全的理解，奇虎360在2006年推出了360安全卫士，提供了全面的互联网安全解决方案，包括系统保护、隐私保护以及系统优化。
随着360在互联网安全市场的发展，我们注意到，人们在上网时使用最频繁的网页浏览器正在面对着新型的互联网安全威胁。在2008年，我们通过推出360安全浏览器进一步扩展了360的综合安全解决方案，该产品综合了一系列的安全特性为用户提供了安全保护的进一步补充。
另一方面，通过应用软件上网已逐渐成为用户连接互联网的另一途径，360于2011年推出了基于PC平台的360安全桌面，迅速成为用户接入互联网的新途径。这也是360的另一创新产品。
通过360安全浏览器以及360安全桌面这两个非常重要的互联网接入点，我们对中国成百上千万的互联网用户的在线活动产生了巨大影响。基于此，我们通过这两个接入点，向庞大的用户群直接推荐了各种第三方的互联网服务及应用。
360通过两种主要服务创收：在线广告和网络增值服务。对于在线广告，我们的平台为第三方广告供应商的服务提供用户和流量，从而收取费用。对于网络增值服务——主要是网络游戏，玩家通过我们的平台购买游戏虚拟产品，而我们在这一平台上通过不断获得新的游戏玩家，从而与游戏开发商共享虚拟产品的销售。在过去的几年里，我们不断地利用自己庞大的用户群，深入变现，使收入强健增长。2011年，公司的在线广告和网络增值服务的收入增长同比前年超过了190%。
中国互联网并非美国的复制
很多美国投资商认为中国互联网产业是美国网络的复制品，是其追随者。因此，他们通常偏爱那些追随美国成功企业的商业模式，例如“中国的Google”、“中国的Amazon”、“中国的Facebook”，好似这些确实存在一样。
然而，由于中美两国在政策、文化、语言以及用户行为上有着巨大区别，中国的互联网并不是美国互联网的镜像或是追随者。
网页浏览器是一个非常好的例子。许多美国人将网页浏览器视为web 1.0产品或者一个渲染页面的简单工具。然而，当我们在多年前设计360浏览器时，我们便坚信，网络浏览器是一个极为重要的网络入口点，并且在中国的互联网中担任非常重要的角色。
我们在产品中添加了许多方便快捷的特性，使用户能够一键进入最热门的在线活动，例如游戏、购物、网络银行、微博等，为用户和他们喜爱的在线服务在安全有保障的环境中建立一个最短的链接。
最终，我们会使360浏览器成为一个发射平台，提供个性化推荐引擎和云服务。这一浏览器设计理念是基于我们对互联网产业和中国互联网用户行为的深刻理解，同时，该理念使我们获得并发展了360在中国浏览器市场中的领导者地位，从而在与其他所谓的国际化品牌浏览器的市场竞争中获取份额。
奇虎360的最终目标，是在中国成为真正的开放互联网平台企业。我们超预期实现了所有360在2011年IPO路演时所确立的计划，并且还将持续致力于成长和执行。■
（本文来源i美股，原文有删节，李剑翻译整理）
做空者错了
自2011年11月起，360一直被一些做空者作为攻击对象。
例如，4月份，一篇福布斯专栏作家的文章刊登在福布斯官方网站上，此人之前曾试图做空360。这篇文章宣称，奇虎360需要服务300多个广告客户，却仅有两名销售人员；360与其广告商们进行“链接互换”的交易，从而提高收入；以及360网页游戏的ARPU（每用户平均收入）过高，并非真实数据等等。
如果投资者仔细阅读我们提交给SEC（美国证券交易委员会）的文件的话，将会注意到，截至2010年年底，我们的市场销售部门人员数量为88人（2011年3月，第102页，表F-1），截至2011年年底，该部门人员数已达247人（2012年4月，第74页，表20-F）。尽管市场销售部门的职责广泛，但截至2011年年底，该部门直接与链接广告商对口工作的人员有十几人以上。公司时常会将一些销售联系人员的信息公开在我们的网站和其他宣传印刷品上，作为商务联系人。单就这一信息便断言公司的广告销售团队仅为两人是非常荒谬的。
另外一条由做空者捏造的信息是，关于某广告客户花费约每年400万美元在奇虎的网页上做广告，但是从奇虎收回大约800万美元的“链接交换”。针对该专栏作家在其文章中所提到的问题，我公司的内部审计部门在董事会审计委员会的监督下对每个问题都分别进行了重新评估，并投入巨大精力进行调查。调查结果均表明，360公司根本不存在所谓的“链接交换”交易。
做空者另一个热衷攻击的话题是360网页游戏的ARPU。在过去的2年里，360的网页游戏的ARPU一直保持平稳的发展，偶有季节性的数量变化。网页游戏的ARPU数值同时也是360游戏平台众多游戏组合后得出的一个结果。360的网页游戏ARPU与国内其他主要非社交型网页游戏开发商和平台的数据基本保持一致。一些做空者曾试图通过比较360的ARPU与传统网游（MMORPG）开发商或社交游戏平台的ARPU来误导公众。但是，把奇虎360的非社交型网页游戏与传统网游（MMORPG）或社交游戏进行比较，就如同将苹果与橘子同比，是完全错误和不公允的。
基于事实，我们坚决否认这些指控。我们按时向美国证券交易委员会递交了2011年度经审计年报，年报采用20-F表，基于经审计的2011财年业绩，这清楚地说明360公司是遵从上市公司会计和公司治理制度的。
奇虎360具备创新的商业模式，公司经营合法。做空者选错了攻击对象！
奇虎360商业模式的进化
奇虎360是一家非常独特的互联网平台公司，我们的宗旨是绝不抄袭任何“经验证”的互联网商业模式，无论是在国内还是国外。我们自身建立的商业模式很好的适应了中国的互联网体系。
中国互联网产业的迅速发展，互联网用户将用越来越多的时间和精力进行在线活动，例如下载应用、网络游戏、在线购物等。随着网络安全威胁的规模和本质正在不断的演变，互联网安全已经成为网络用户的一大担忧。
杀毒软件固然重要，但是要面对迅速扩散的新型网络安全威胁，如钓鱼网站、恶意网站等，单纯的杀毒软件已不足以保护用户的网络安全了。全面解决网络安全的方案已成为市场越来越大的需求。
鉴于对迅速增长的市场需求的了解，以及对互联网的下一个大事——安全的理解，奇虎360在2006年推出了360安全卫士，提供了全面的互联网安全解决方案，包括系统保护、隐私保护以及系统优化。
随着360在互联网安全市场的发展，我们注意到，人们在上网时使用最频繁的网页浏览器正在面对着新型的互联网安全威胁。在2008年，我们通过推出360安全浏览器进一步扩展了360的综合安全解决方案，该产品综合了一系列的安全特性为用户提供了安全保护的进一步补充。
另一方面，通过应用软件上网已逐渐成为用户连接互联网的另一途径，360于2011年推出了基于PC平台的360安全桌面，迅速成为用户接入互联网的新途径。这也是360的另一创新产品。
通过360安全浏览器以及360安全桌面这两个非常重要的互联网接入点，我们对中国成百上千万的互联网用户的在线活动产生了巨大影响。基于此，我们通过这两个接入点，向庞大的用户群直接推荐了各种第三方的互联网服务及应用。
360通过两种主要服务创收：在线广告和网络增值服务。对于在线广告，我们的平台为第三方广告供应商的服务提供用户和流量，从而收取费用。对于网络增值服务——主要是网络游戏，玩家通过我们的平台购买游戏虚拟产品，而我们在这一平台上通过不断获得新的游戏玩家，从而与游戏开发商共享虚拟产品的销售。在过去的几年里，我们不断地利用自己庞大的用户群，深入变现，使收入强健增长。2011年，公司的在线广告和网络增值服务的收入增长同比前年超过了190%。
中国互联网并非美国的复制
很多美国投资商认为中国互联网产业是美国网络的复制品，是其追随者。因此，他们通常偏爱那些追随美国成功企业的商业模式，例如“中国的Google”、“中国的Amazon”、“中国的Facebook”，好似这些确实存在一样。
然而，由于中美两国在政策、文化、语言以及用户行为上有着巨大区别，中国的互联网并不是美国互联网的镜像或是追随者。
网页浏览器是一个非常好的例子。许多美国人将网页浏览器视为web 1.0产品或者一个渲染页面的简单工具。然而，当我们在多年前设计360浏览器时，我们便坚信，网络浏览器是一个极为重要的网络入口点，并且在中国的互联网中担任非常重要的角色。
我们在产品中添加了许多方便快捷的特性，使用户能够一键进入最热门的在线活动，例如游戏、购物、网络银行、微博等，为用户和他们喜爱的在线服务在安全有保障的环境中建立一个最短的链接。
最终，我们会使360浏览器成为一个发射平台，提供个性化推荐引擎和云服务。这一浏览器设计理念是基于我们对互联网产业和中国互联网用户行为的深刻理解，同时，该理念使我们获得并发展了360在中国浏览器市场中的领导者地位，从而在与其他所谓的国际化品牌浏览器的市场竞争中获取份额。
奇虎360的最终目标，是在中国成为真正的开放互联网平台企业。我们超预期实现了所有360在2011年IPO路演时所确立的计划，并且还将持续致力于成长和执行。■
（本文来源i美股，原文有删节，李剑翻译整理）