所谓的“资本寒冬”或者“创业寒冬”的说法从2015年就开始流行了，尤其是在资本市场不太好的情况下，会逐步体现出收紧。但从2016年前三季度的市场观察、获投项目来看，在体育领域并沒有出现“寒冬”。体育领域还是有很多优秀的项目拿到融资，A轮、B轮、C轮各个阶段各种规模的企业都有。
　　大部分情况下，并不是没有机会，而是创业者或者投资人自己的方向没找准、节奏踩得有些偏差。动域作为一支还算活跃的基金，我们觉得是体育产业才刚刚开始爆发。
　　我们梳理了一下2016年拿到融资的相对比较知名的创业公司，其中像光猪圈健身、ZEPP、小李子足球装备、敢玩、竞彩猫、足球快跑、创冰、Fittime、乐视体育，还有做搏击赛事的昆仑决，电竞领域的狂战，以及FEEL和KEEP都是一些跑得不错的公司，它们的融资情况和发展速度都非常健康，所以我们觉得所谓的“寒冬”，只是说创业者的总量基数大了，拿到融资的比例相对来说比原来会低一些。从小李子来看，如果你做得足够专业，服务足够好，在这个领域里面发展空间还是非常大的。
　　其实足球、篮球、健身、跑步这四大运动人口基数的细分领域里面，目前的领跑者们基本上已经形成了竞争格局，这意味着，这四类项目里面的创业公司在设计自己的商业模式，在经营过程中，去做融资的时候，可能会比以前多一点点困难，但是这并不是说没有人投资了，而是可能在自己的方向或者在差异性方面，还没有做得足够好。
　　从拿到投资的几家相对比较知名的公司来看，B轮和B轮以后的项目占比明显增加，比如昆仑决、FEEL、ZEPP都已经走到C轮后了，具有相当规模和相当门槛并在各自领域领跑的创业公司已经出现，这个时候大家再往里进的时候就要想想到底从哪个点切入，像足球社区有懂球帝，篮球社区有虎扑，在这种情况下，你如果还要做一样的事情，意义可能不会太大。但是如果你已经有一定规模，慢慢地你的红利和商业模式中的一些可能性都会出现，企业进入新的发展阶段，这也是为什么我们从2016年开始，明显对B轮和C轮的投资开始增加。
　　从商业模式或者企业的发展阶段来看，从最初的抢赛道，先跑马圈地把人群给圈进来，再到关注整个流量入口，到有了一定的用户基数以后开始做一些深入挖掘，直至现在开始关注现金流、收入甚至利润。随着整个行业发展阶段的变化，投资关注的点也会变化。
　　现在体育创业公司所在领域越来越分散，不再像以前集中在几个特别明显的点上。除了之前说的足球、篮球、健身、跑步这样传统的切分方法，我们可以从其他的角度来看一下创业企业或者整个行业的机会——
　　人群基数较大的大众体育项目。比如说像懂球帝，足球的人口不管是运动人口还是观众人口都还是非常的巨大，所以在这个领域做社群、内容，在UGC的形式下就会非常容易做出来。
　　基础技术和有效供给。所谓的基础技术是因为移动互联网时代大量新技术得到快速应用，例如最近很火的直播就离不开整个网速提升对视频技术应用的推动。很多新技术在以前很难大规模地扩散并商业化的，现在都变成可能了，这类的底层技术我们会持续关注，尤其是它的商业化应用。
　　体育外延、消费升级。所谓的外延其实是从一个简单的体育项目的价值链上衍生出来做的一些事情，比如说我们投的竞彩猫，它是一个收费服务，通过更专业的分析来影响消费者的投注行为，它就是一个从传统的体育比赛之外所衍生出来的一种服务。