本周迎来了让人始料不及的“黑色星期一”。受“国五条”新一轮房地产调控细则落地利空打击，政策公布当天，沪深A股权重股集体沦陷，49只地产股跌停，上证综指轻松击破2300点，创近19个月最大单日跌幅。而本周四的IPO重启传闻再度对市场形成打击，受此利空拖累，主力资金开始大举出逃，直接将股指砸落，很多个股再度大跌。经过本周这两次下跌之后，市场短线形态已变得较为难看， 沪综指在技术形态上已经逐步形成了头肩顶，基本上已经终结了其发动二次上攻的可能，这就意味着大盘调整时间超过预期。一轮上涨动力集体退却后，市场一池春水已经被搅浑，主力调仓的行动已经渐趋白热化，不排除有部分主力正在浑水摸鱼。
　　正所谓“成也萧何，败也萧何”，前期大涨的银行板块成为此次杀跌主力，导致当前指数宽幅震荡，同时题材概念炒作成为主流，军工、3D打印、空气治理、石墨烯等概念炒作升温。面对此情此景，市场资金普遍采取观望和速战速决的方式获取短线收益。这也就意味着，一旦预期生变，指数就会出现大幅波动。大盘趋势的确立或需要等待市场预期归于一致，而即将公布的经济数据短期将对反弹带来决定性影响。此前，2月PMI指数出现明显回落，“国五条”细则对房地产投资的冲击也令经济复苏预期出现动摇。作为本轮反弹行情的根基，经济复苏预期的变化直接决定行情的运行。而本周五起，1-2月经济数据将陆续公布，在当前的反弹关键时点，数据成色将至关重要，增长端数据的改善幅度直接决定能否出现新的反弹动能，通胀数据则直接影响市场对于货币政策的预期。
　　如果最终经济数据在市场预期之内，则指数短期或将延续强势震荡格局，而小盘题材股这一主线还有望继续发酵和升温。同时当下正处两会期间，空头也不得不考虑维稳需求，大幅下跌空间有限。与之相对应的，温总理也表示，将加快发展多层次资本市场，为我国资本市场的发展注入了一颗定心丸。所以，两会期间属于多空进行博弈的一个过程，会议期间不会有过度的上涨，也难有深度的杀跌，主要以震荡平稳过渡为主。
　　在两会期间，解读温总理的政府工作报告有两点是需要注意的：第一，中国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。第二，拓宽实体经济融资渠道，降低实体经济融资成本，促进资本市场稳定健康发展。这给我们吃了两颗定心丸，对市场而言一方面不用担心货币紧缩，另一方面也不用担心出现较大融资给A股市场带来压力。走势上看，大盘经过最近的连续折腾之后，60天均线已经上移，下方还有年线的支撑，市场很难大幅下跌，但在有限的跌幅内，折腾出花样来，就是市场的魅力所在了。还是那句话，市场早已经不是以前那种技术上很灵验的市场，上涨形态可能会下跌，下跌形态可能会上涨，这就是大期货时代新的特征。而散户也早学会了一涨就卖，一跌就买，所以涨跌都很难持续。正是因为这种非常规的流行操作模式，使原本就扑朔迷离的短线走势显得更加难以捉摸，所以我们只能退一步，只求把握大势、分析大的因素。而大盘所表现出的特点就是震荡！在一定区间内震荡。而我们要做的只能是适应，冲高了就卖点，跌狠了就买点。
　　因此，笔者预计市场两会期间仍将维持震荡格局。对于投资者而言，精选个股、把握局部机会将是未来一段时间取得超额收益的主要方式。具体来看，节能环保、电子信息、光伏等热点板块在消息面因素的刺激下有望持续活跃，近期反弹幅度相对较小的农林牧渔各子行业在政策面的影响下不排除再度走强的可能。此外，在地产调控政策出台的背景下，资金对生物医药、酿酒食品以及其它消费类个股的关注度将有所提升，投资者亦可精选个股，把握其上行机会。