5月以来，沪深两市双双反弹，涨多跌少。
　　主板市场由于前期下跌时间较长，风险释放较为充分，在全球主要经济体降息、中国管理层加快释放改革的制度红利、向社会资本开放交通领域投资等政策利好下而大面积走强，同时中小板和创业板在新兴产业受益政策扶持等利好下，不惧前高持续表现活跃，成为近期市场的一大亮点。
　　截至上周四，创业板指收出六连阳，并再次刷新本轮反弹新高，报收于992.16点；中小板指报收于4742.63点，均显著跑赢了主板。
　　华泰证券资深投资顾问刘英表示，美股连阳、德国股指创历史新高，日本股市今年以来涨幅超过35%，中国股市“劳动节”后持续上涨，创业板指数再创今年反弹新高，实际上都是全球货币宽松背景下的联动上涨。
　　但经济复苏的脆弱始终制约着市场行情的发展，靠流动性推动的盘面缺乏基本面支撑，回升空间有限，短期市场或现震荡。
　　而以光线传媒、乐视网等娱乐传媒为代表的TMT行业个股的高歌猛进也已显得“高处不胜寒”。
　　当前，行业景气度高的传媒、电子通信类板块获得了市场的反复炒作，直接带动了创业板指数屡创新高。
　　上周三，除光线传媒、华谊兄弟涨停外，华策影视涨幅超过7%，华录百纳涨4.7%，至次日，光线传媒和华谊兄弟仍然录得明显涨幅。
　　如果从去年12月初算起，在这创业板影视股“四大金刚”中，除华策影视股价接近翻倍外，其余3只均翻倍以上，光线传媒更是涨了两倍多。
　　宏源证券认为，华谊兄弟一季报高增长，未来则可期待暑假档期。预计华谊兄弟今年将新增投入运营2家影院，且存在与现有院线合作的可能性，影院业务进入盈利期。2013年、2014年、2015年每股收益预测为0.79元、0.95元、1.11元，对应2013年至2015年市盈率分别为24倍、20倍、17倍，维持“买入”评级。
　　在5月8日华谊兄弟涨停当日，《投资者报》记者发现，卖出金额最大的席位显示为“机构专用”，分别卖出3580.76万元和3503.93万元，显示机构资金在传媒股涨势凌厉之际心态趋于谨慎。
　　有分析人士指出，高估值可能是部分机构“恐高”的原因，不过行业的长期景气也吸引着相当数量的看多资金。
　　今年一季度，光线传媒实现营业收入2.12亿元，同比增长94.8%；营业利润1.04亿元，同比增长489.66%；利润总额1.07亿元，同比增长306.38%；净利润8227.26万元，同比增长317.30%，主营业务收入及利润都有较大幅度的增长。
　　继华谊兄弟的《西游降魔篇》取得大票房后，由光线传媒投资、赵薇首次执导的电影《致我们终将逝去的青春》，上映12天票房成绩已超过人民币5.2亿元，超过公司最近一个会计年度营业收入的50%，正是这一让人刮目相看的票房成绩给市场带来了巨大想象空间，激发了资金反复炒作的热情。
　　瑞银证券研究部副主管、首席策略分析师陈李表示，第一季度表现非常优异的传媒、医疗、环保、消费电子这些行业的行情还会持续一段时间，但其中有一些行业可能会出现分化，例如消费电子周期情况非常明显，需要特别注意。
　　也有分析人士认为，中国企业由于透明度不高，信息披露不够及时，市场过高的预期往往带来的不是惊喜，而是失望。
　　此外，陈李还提出，投资者应注意提防IPO重启给高估值的小盘股带来的巨大风险。
　　假如IPO批量发行比较便宜的10倍、15倍市盈率的小盘股，那么现在动辄40倍的创业板股票的估值就会显得过于昂贵。
　　另一方面，大小非解禁的风险也不得不防。今年大小非减持的公告已经不绝于耳，下半年大小非解禁的规模会进一步提高，这也会对估值产生一定的压力。