【摘 要】
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建仓是机构投资者常用的交易行为,交易成本对其建仓行为具有至关重要的影响。一般来说,机构投资者建仓过程中会产生两种此消彼长的交易成本:以交易佣金为主的显性成本和因价
【基金项目】
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天津市教学改革课题(C03-1102);天津市哲学社会科学规划项目(TJYY10-1-375)
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建仓是机构投资者常用的交易行为,交易成本对其建仓行为具有至关重要的影响。一般来说,机构投资者建仓过程中会产生两种此消彼长的交易成本:以交易佣金为主的显性成本和因价格冲击而产生的隐性成本。本文通过借鉴存货经济批量模型,构建机构投资者建仓的交易成本模型,使用微分数学方法证明了中等头寸是其建仓行为的经济头寸,能均衡两种交易成本,使得机构投资者建仓的交易总成本最小。
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