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声音
国有银行改革坚持国家绝对控股的原则
国有商业银行的改革目标是建立现代商业银行制度。我们要探索公有制的多种实现形式，而股份制就是一种有效的实现形式。实行股份制不是目的，目的在于改善公司治理结构，学习和借鉴先进的管理经验，从而提高国有商业银行的管理水平和经营效益。在把握商业银行改革的过程中，我们坚持两条原则：第一，就是国家绝对控股，从而保持对经济命脉的控制权，防范金融风险。第二，加强对改革全过程的管理，完善内控机制和监管体系，防止国有资产流失。
——温家宝总理十届人大四次会议答记者问
点评：国有银行改革事关中国大局，引发了各种议论。总理的话道出了改革过程中必须坚持的原则。国有银行改革的方向是对的，但出于国家经济安全的考虑，国家控股是有必要的，这也是许多其他发展中国家的惯例。但是从战术上，在具体操作过程中，我们如何来避免损失，如何保障自身利益，则是值得我们认真反思的。
为小额信贷发展创造良好环境
央行副行长吴晓灵在亚太地区小额信贷论坛中表示，面对中国的信贷市场细分不够，机构设置与风险控制要求不相适应，以及社会信用环境和法制环境不尽完善等多方面的挑战，应为推进小额信贷的健康发展，创造更好的社会环境。鼓励各大商业银行对现有的县域机构进行重组，也应鼓励民间资本参与金融机构重组。同时，应为在县域内新设具有独立法人资格的金融机构创造宽松的政策条件。
点评：小额信贷在中国有着巨大的发展空间，但目前中国的商业银行还没有大规模涉足。由于信息传递链条过长以及大银行越来越趋向程序化，由大银行来提供小额信贷大多是形式大于实质。随着大型商业银行的扁平化改革，大型商业银行权力普遍上升，导致县域金融出现不足。如果大型商业银行能对县级的商业银行进行重组或出售，这对于大型商业银行与县域金融来说未尝不是一个双赢的选择。某大型商业银行将一些县级支行出售给当地信用社，就是成功的案例。
事件
央行完成反洗钱法草案
中国人民银行副行长项俊波表示，《反洗钱法》(草案)已经完成，立法机关将于今年4月对其进行审议。他表示，证券业和保险业金融机构的反洗钱专项检查，将在新的金融机构反洗钱规定出台后启动。
点评：自从2003年1月中国人民银行发布了《金融机构反洗钱规定》、《人民币大额和可疑资金支付交易报告管理办法》和《金融机构大额和可疑外汇资金交易报告管理办法》等法规以来，反洗钱行政管理制度得以正式确立。反洗钱法立法行动早在上述三个规定出台后不久即启动。反洗钱是新的《中国人民银行法》赋予中国人民银行的一项重要职能，尽管反洗钱涉及到很多部门。反洗钱也是全球金融合作的一项重要内容。由于反洗钱涉及的领域较多，需要从国家层面来立法，从而保证反洗钱工作的顺利进行，推动中国金融业的健康发展和承担更多的社会责任。
汇丰有意赴内地上市
汇丰银行亚太区主席郑海泉表示，在条件许可下，汇丰控股(0005.HK)不排除会赴内地上市。汇控在内地上市并非出于短期的考虑，而在于内地市场条件是否已成熟。如果中国内地在未来10～20年内持续维持8%～9%的经济增长速度，长远而言汇控在内地上市是绝对有可能的。如果需要，汇控可能发行中国存托凭证。
点评：汇丰控股要在内地上市既是基于对中国经济持续增长的信心，也是出于对中国资本市场开放的期待。对中国经济的持续增长各方已形成共识，而随着人民币汇率机制向着更有弹性的方向发展，外汇储备的持续增长，对资本项目管制的渐渐放开，外资上市公司发行存托凭证并非有不可逾越之障碍。但请注意，郑海泉先生说的当内地市场条件成熟时可以在内地上市，而内地市场条件何时成熟，似乎并不好说。目前看，至少要等到股权分置改革全部完成之后，股市重聚人气之时。正当国内银行纷纷谋求上市之时，是否也会将国内市场列为选择的对象呢？
美国经常账户赤字创下新高
美国2005年度的经常账户赤字增加了20%，达到8049亿美元，创下历史纪录。这笔赤字占美国经济的6.4%。分析师认为，“经常账户已经增长到美国无法单独应付的地步”。这种经常账户的不平衡可能会引发其他问题，如：房地产市场泡沫、消费者不愿消费、美元疲弱的阴影，以及未能与成本低廉的亚洲制造商竞争。
点评：美国经常账户赤字与石油价格居高不下，一直是全球经济的风险点，是全球经济失衡的两个重要方面。美国人喜欢将问题归结于以中国为代表的新兴市场国家，指责这些国家实行出口导向战略。但实际上美国经常账户赤字主要来源于石油输出国和日本，他们才是美国贸易逆差的主要来源国。当然，美国人自身的问题应是主要原因，那就是过低的净国民储蓄率，去年这一数字降至创记录的2%。美国似乎以自己的牺牲支撑了全球经济特别是新兴市场国家的增长，即新兴市场国家储蓄多、消费少，而只有美国人消费多。但是美元作为主要储备货币获得了巨大收益，美国经常账户的不平衡被其他国家大量涌入美国国债市场、股票市场和美国银行的资金流入平衡了。其实，新兴国家才是冤大头，一方面以较低的价格将本国的资源转让给美国，另一方面又将辛苦得来的美元投放到美国，为美国经济增长作贡献而又千方百计以各种优惠政策来吸引外资。美国人真是得了好处还卖乖。看来，新兴市场国家确实得调整本身的经济发展模式了。
美国两名参议员要求人民币大幅升值
美国民主党参议员查克·舒默(Chuck Schumer)和共和党参议员林塞·格雷厄姆(Lindsey Graham)日前表示人民币仍“被严重低估”。这两人曾联合发起一项立法倡议，要求对中国出口至美国的商品征收高额关税。这两名参议员在北京与中国高官进行了一轮会谈后发表讲话，呼吁中国政府立即采取行动，以阻止美国国会采取惩罚性行动。他们说，人民币对美元仍被低估15%至40%。
点评：中美贸易不平衡问题成为中美关系中的一张牌，人民币币值问题不时被美方提起。尽管美国不少人士说，人民币币值不应为美国贸易赤字负责，但人民币币值的确是政客们一个非常方便的借口，政客们总要说点什么，做点什么，否则如何对得起选民？不过，对于中国来说我们也需要反思我们的对外贸易政策，不要在对外经济关系中吃了大亏还说不出口。
日本央行：10年通缩结束
日本央行(BoJ)终止了长达5年的极度宽松货币政策，并采用利率管理体系，从而正式宣布长达10年的通缩结束。日本央行的这一决定比许多人预期的要早一个月，这一决定标志着央行的一个明确宣示，表明日本这个全球第二大经济体在经历了泡沫破裂后15年的低迷时期后，已回归常态。央行的这一行动也宣示了它的独立地位，而此前央行面临政界人士的巨大压力，他们要求央行不要过早采取升息行动，以免扼杀日本多年来最有希望的一次经济复苏。
点评：日本经济终于走出了黑暗通道，重见了久违的光明。现在的问题是，日本经济的恢复能持续多久，央行就可以采取升息行动了。看来，关于这一点，日本国内的意见尚不一致。而对于日本以外的世界来说，需要思考日本经济的恢复对于全球经济特别是自身意味着什么。对于中国来说，日本经济好转，应该是好事多一些，日本经济的好转，可能对中日关系的缓和有正面作用。
数字
交行推出授信额高达1000万元的小企业贷款业务
交行上海分行近日推出授信额度最高1000万元、期限最长3年的小企业贷款业务。凡是总资产在4000万元以下的小企业，都可以根据企业及其经营者的特点与融资需求，向交行上海分行提出专项信贷，交行设专人审批，最短3天即可办理完毕。该行首次扩大授权限额，企业若采用全额抵（质）押方式，授信限额可提高至1000万元，融资期限最长达3年。企业若采用保证方式或部分抵(质)押方式，授信限额可提高至500万元。
点评：中小企业融资问题一直是中国金融业没有解决好的难题。这一问题终于在2005年有了明显的缓解。小企业贷款在去年受到青睐，要归功于短期融资债的发行和中国银监会鼓励小企业贷款的一系列办法。短期融资债及其推动的国家发改委主管的企业债的发展，曾是银行座上客的大型优质企业改换门庭；再加上2005年以来银行流动性过剩问题突出，货币市场收益率大大下降，银行只好进行战略转型，退而求其次的去找那些一直瞧不上眼的小企业，赚点小钱和辛苦钱。而中国银监会则因势利导，削除了一些监管障碍，让银行业机构敢于发放小企业贷款。交通银行新近推出的小额贷款业务也是在这种背景下出台的，专人专管，快速高效，授信额度高，是其主要特点。但遗憾的是，我们仍然看到保证或抵押的影子。其实，对于小企业贷款来说，重要的不是授信额度的高低，而是授信的可获得性。
1677名银行人员被追究领导责任
根据银监会提供的信息，2005年，银行业金融机构处理涉案人员比上年同期增加247人，达到1466人。共有1677人被追究领导责任，144人被取消高管任职资格。
点评：银行业金融机构有如此多的人被查处，一方面表明银监会监管的力度在加大，另一方面也说明，中国银行业的问题依然不少。银行业作为间接融资机构，其运作过程透明度比较低，如果内控稍有不严就容易出事。最近，中国银行又冒出大案。然而，案件屡屡发生的背后是否有其他原因呢？这值得深思。
招行拟发行22亿H股
招商银行（600036）发布了六届二十三次董事会关于发行H股和在香港上市的决议公告。公告透露，H股发行时间为在股东大会决议有效期内，视国际资本市场状况和审批进展情况，选择适当的时机和发行窗口；发行总数为22亿股，占发行后总股本的比例不低于15％，并授予联席全球簿记管理人不超过上述H股总数15％的超额配售权。
点评：招行发行H股可以说既是其国际化发展的重要一步，也是突破资本约束的重要举措。从国际化来看，最近招商银行正在积极申请其纽约分行的开业，而发行H股可以获得更多的国际注意力、可以吸引更多的全球投资者，也使这家没有外资参股的银行更为国际化，从而推动其纽约分行的成立及后续业务的发展。从资本约束来看，招商银行是去年股份制商业银行中银行转型的倡导者和践行者。作为一家全国性股份制商业银行，招商银行面临着银行发展和资本约束的矛盾，虽然招商银行发行了次级债和可转债，但国内股市目前的情形也难以支持其进行新融资；虽然招商银行一直在努力地进行战略转型，但转型却是一个漫长过程，并非短期可以完成，试图仅以转型来应对资本约束，很可能是远水解不了近渴，相比之下发行H股自然是一个不错的选择。
国有银行改革坚持国家绝对控股的原则
国有商业银行的改革目标是建立现代商业银行制度。我们要探索公有制的多种实现形式，而股份制就是一种有效的实现形式。实行股份制不是目的，目的在于改善公司治理结构，学习和借鉴先进的管理经验，从而提高国有商业银行的管理水平和经营效益。在把握商业银行改革的过程中，我们坚持两条原则：第一，就是国家绝对控股，从而保持对经济命脉的控制权，防范金融风险。第二，加强对改革全过程的管理，完善内控机制和监管体系，防止国有资产流失。
——温家宝总理十届人大四次会议答记者问
点评：国有银行改革事关中国大局，引发了各种议论。总理的话道出了改革过程中必须坚持的原则。国有银行改革的方向是对的，但出于国家经济安全的考虑，国家控股是有必要的，这也是许多其他发展中国家的惯例。但是从战术上，在具体操作过程中，我们如何来避免损失，如何保障自身利益，则是值得我们认真反思的。
为小额信贷发展创造良好环境
央行副行长吴晓灵在亚太地区小额信贷论坛中表示，面对中国的信贷市场细分不够，机构设置与风险控制要求不相适应，以及社会信用环境和法制环境不尽完善等多方面的挑战，应为推进小额信贷的健康发展，创造更好的社会环境。鼓励各大商业银行对现有的县域机构进行重组，也应鼓励民间资本参与金融机构重组。同时，应为在县域内新设具有独立法人资格的金融机构创造宽松的政策条件。
点评：小额信贷在中国有着巨大的发展空间，但目前中国的商业银行还没有大规模涉足。由于信息传递链条过长以及大银行越来越趋向程序化，由大银行来提供小额信贷大多是形式大于实质。随着大型商业银行的扁平化改革，大型商业银行权力普遍上升，导致县域金融出现不足。如果大型商业银行能对县级的商业银行进行重组或出售，这对于大型商业银行与县域金融来说未尝不是一个双赢的选择。某大型商业银行将一些县级支行出售给当地信用社，就是成功的案例。
事件
央行完成反洗钱法草案
中国人民银行副行长项俊波表示，《反洗钱法》(草案)已经完成，立法机关将于今年4月对其进行审议。他表示，证券业和保险业金融机构的反洗钱专项检查，将在新的金融机构反洗钱规定出台后启动。
点评：自从2003年1月中国人民银行发布了《金融机构反洗钱规定》、《人民币大额和可疑资金支付交易报告管理办法》和《金融机构大额和可疑外汇资金交易报告管理办法》等法规以来，反洗钱行政管理制度得以正式确立。反洗钱法立法行动早在上述三个规定出台后不久即启动。反洗钱是新的《中国人民银行法》赋予中国人民银行的一项重要职能，尽管反洗钱涉及到很多部门。反洗钱也是全球金融合作的一项重要内容。由于反洗钱涉及的领域较多，需要从国家层面来立法，从而保证反洗钱工作的顺利进行，推动中国金融业的健康发展和承担更多的社会责任。
汇丰有意赴内地上市
汇丰银行亚太区主席郑海泉表示，在条件许可下，汇丰控股(0005.HK)不排除会赴内地上市。汇控在内地上市并非出于短期的考虑，而在于内地市场条件是否已成熟。如果中国内地在未来10～20年内持续维持8%～9%的经济增长速度，长远而言汇控在内地上市是绝对有可能的。如果需要，汇控可能发行中国存托凭证。
点评：汇丰控股要在内地上市既是基于对中国经济持续增长的信心，也是出于对中国资本市场开放的期待。对中国经济的持续增长各方已形成共识，而随着人民币汇率机制向着更有弹性的方向发展，外汇储备的持续增长，对资本项目管制的渐渐放开，外资上市公司发行存托凭证并非有不可逾越之障碍。但请注意，郑海泉先生说的当内地市场条件成熟时可以在内地上市，而内地市场条件何时成熟，似乎并不好说。目前看，至少要等到股权分置改革全部完成之后，股市重聚人气之时。正当国内银行纷纷谋求上市之时，是否也会将国内市场列为选择的对象呢？
美国经常账户赤字创下新高
美国2005年度的经常账户赤字增加了20%，达到8049亿美元，创下历史纪录。这笔赤字占美国经济的6.4%。分析师认为，“经常账户已经增长到美国无法单独应付的地步”。这种经常账户的不平衡可能会引发其他问题，如：房地产市场泡沫、消费者不愿消费、美元疲弱的阴影，以及未能与成本低廉的亚洲制造商竞争。
点评：美国经常账户赤字与石油价格居高不下，一直是全球经济的风险点，是全球经济失衡的两个重要方面。美国人喜欢将问题归结于以中国为代表的新兴市场国家，指责这些国家实行出口导向战略。但实际上美国经常账户赤字主要来源于石油输出国和日本，他们才是美国贸易逆差的主要来源国。当然，美国人自身的问题应是主要原因，那就是过低的净国民储蓄率，去年这一数字降至创记录的2%。美国似乎以自己的牺牲支撑了全球经济特别是新兴市场国家的增长，即新兴市场国家储蓄多、消费少，而只有美国人消费多。但是美元作为主要储备货币获得了巨大收益，美国经常账户的不平衡被其他国家大量涌入美国国债市场、股票市场和美国银行的资金流入平衡了。其实，新兴国家才是冤大头，一方面以较低的价格将本国的资源转让给美国，另一方面又将辛苦得来的美元投放到美国，为美国经济增长作贡献而又千方百计以各种优惠政策来吸引外资。美国人真是得了好处还卖乖。看来，新兴市场国家确实得调整本身的经济发展模式了。
美国两名参议员要求人民币大幅升值
美国民主党参议员查克·舒默(Chuck Schumer)和共和党参议员林塞·格雷厄姆(Lindsey Graham)日前表示人民币仍“被严重低估”。这两人曾联合发起一项立法倡议，要求对中国出口至美国的商品征收高额关税。这两名参议员在北京与中国高官进行了一轮会谈后发表讲话，呼吁中国政府立即采取行动，以阻止美国国会采取惩罚性行动。他们说，人民币对美元仍被低估15%至40%。
点评：中美贸易不平衡问题成为中美关系中的一张牌，人民币币值问题不时被美方提起。尽管美国不少人士说，人民币币值不应为美国贸易赤字负责，但人民币币值的确是政客们一个非常方便的借口，政客们总要说点什么，做点什么，否则如何对得起选民？不过，对于中国来说我们也需要反思我们的对外贸易政策，不要在对外经济关系中吃了大亏还说不出口。
日本央行：10年通缩结束
日本央行(BoJ)终止了长达5年的极度宽松货币政策，并采用利率管理体系，从而正式宣布长达10年的通缩结束。日本央行的这一决定比许多人预期的要早一个月，这一决定标志着央行的一个明确宣示，表明日本这个全球第二大经济体在经历了泡沫破裂后15年的低迷时期后，已回归常态。央行的这一行动也宣示了它的独立地位，而此前央行面临政界人士的巨大压力，他们要求央行不要过早采取升息行动，以免扼杀日本多年来最有希望的一次经济复苏。
点评：日本经济终于走出了黑暗通道，重见了久违的光明。现在的问题是，日本经济的恢复能持续多久，央行就可以采取升息行动了。看来，关于这一点，日本国内的意见尚不一致。而对于日本以外的世界来说，需要思考日本经济的恢复对于全球经济特别是自身意味着什么。对于中国来说，日本经济好转，应该是好事多一些，日本经济的好转，可能对中日关系的缓和有正面作用。
数字
交行推出授信额高达1000万元的小企业贷款业务
交行上海分行近日推出授信额度最高1000万元、期限最长3年的小企业贷款业务。凡是总资产在4000万元以下的小企业，都可以根据企业及其经营者的特点与融资需求，向交行上海分行提出专项信贷，交行设专人审批，最短3天即可办理完毕。该行首次扩大授权限额，企业若采用全额抵（质）押方式，授信限额可提高至1000万元，融资期限最长达3年。企业若采用保证方式或部分抵(质)押方式，授信限额可提高至500万元。
点评：中小企业融资问题一直是中国金融业没有解决好的难题。这一问题终于在2005年有了明显的缓解。小企业贷款在去年受到青睐，要归功于短期融资债的发行和中国银监会鼓励小企业贷款的一系列办法。短期融资债及其推动的国家发改委主管的企业债的发展，曾是银行座上客的大型优质企业改换门庭；再加上2005年以来银行流动性过剩问题突出，货币市场收益率大大下降，银行只好进行战略转型，退而求其次的去找那些一直瞧不上眼的小企业，赚点小钱和辛苦钱。而中国银监会则因势利导，削除了一些监管障碍，让银行业机构敢于发放小企业贷款。交通银行新近推出的小额贷款业务也是在这种背景下出台的，专人专管，快速高效，授信额度高，是其主要特点。但遗憾的是，我们仍然看到保证或抵押的影子。其实，对于小企业贷款来说，重要的不是授信额度的高低，而是授信的可获得性。
1677名银行人员被追究领导责任
根据银监会提供的信息，2005年，银行业金融机构处理涉案人员比上年同期增加247人，达到1466人。共有1677人被追究领导责任，144人被取消高管任职资格。
点评：银行业金融机构有如此多的人被查处，一方面表明银监会监管的力度在加大，另一方面也说明，中国银行业的问题依然不少。银行业作为间接融资机构，其运作过程透明度比较低，如果内控稍有不严就容易出事。最近，中国银行又冒出大案。然而，案件屡屡发生的背后是否有其他原因呢？这值得深思。
招行拟发行22亿H股
招商银行（600036）发布了六届二十三次董事会关于发行H股和在香港上市的决议公告。公告透露，H股发行时间为在股东大会决议有效期内，视国际资本市场状况和审批进展情况，选择适当的时机和发行窗口；发行总数为22亿股，占发行后总股本的比例不低于15％，并授予联席全球簿记管理人不超过上述H股总数15％的超额配售权。
点评：招行发行H股可以说既是其国际化发展的重要一步，也是突破资本约束的重要举措。从国际化来看，最近招商银行正在积极申请其纽约分行的开业，而发行H股可以获得更多的国际注意力、可以吸引更多的全球投资者，也使这家没有外资参股的银行更为国际化，从而推动其纽约分行的成立及后续业务的发展。从资本约束来看，招商银行是去年股份制商业银行中银行转型的倡导者和践行者。作为一家全国性股份制商业银行，招商银行面临着银行发展和资本约束的矛盾，虽然招商银行发行了次级债和可转债，但国内股市目前的情形也难以支持其进行新融资；虽然招商银行一直在努力地进行战略转型，但转型却是一个漫长过程，并非短期可以完成，试图仅以转型来应对资本约束，很可能是远水解不了近渴，相比之下发行H股自然是一个不错的选择。