【摘 要】
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分离式可转换债券由于其转债与权证分离交易的特性,颇受企业与投资者的青睐,但权证部分并不能简单的看成标准欧式看涨期权,所以它的定价确实是较为棘手的问题。从BS模型出发,
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分离式可转换债券由于其转债与权证分离交易的特性,颇受企业与投资者的青睐,但权证部分并不能简单的看成标准欧式看涨期权,所以它的定价确实是较为棘手的问题。从BS模型出发,考虑稀释效应,通过不同的实施策略,对权证部分给出新的定价模型,并通过进一步分析发现当公司股票的市净率时,考虑了稀释效应后计算出的权证价格要比相应的欧式看涨期权价格低,这就是稀释因子的作用,当新增的股本越多,效果越明显。
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