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货币互换的机制化和多边化是近年发生的,但它具有清晰的演变脉络,特别是发达国家之间的货币互换历史是比较长的。上世纪50年代后期,在“美元过剩”情况下,各央行倾向于以美元兑换黄金,美国面临黄金外流和美元贬值压力。为了维护布雷顿森林体系下美元对黄金的固定汇率,美联储决定在外汇储备中增持欧洲货币。