从行为资产定价模型看“政策市”转型中的投资者心理偏差

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如何实现“有形的手”和“无形的手”的有机配合,让股市实现良性发展,是经济学家历来重点关注的问题.作为经济发展晴雨表的中国股市,一直在努力实现从“政策市”到“开放市”的转变.但由于中小投资者占比高这一历史遗留问题,中国股民的很多投资行为难以用西方传统的有效市场和主流金融理论来解释和引导.加之大数据、人工智能等信息技术,使得投资者行为的可控性越来越强,投资决策的心理活动过程愈发复杂,传统金融学的理论将不足以解释这些复杂性.鉴于此,本文尝试引入行为金融学视角,用行为资产定价理论来探究受“政策效应”影响较大的股市中,投资者决策行为存在的不足,提出相应建议,帮助投资者理性决策.
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