【摘 要】
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本文研究我国资本市场中的个人投资者是否具有获取和解读同行业企业信息的能力.我们以2015-2017年行业内每季度首次盈余公告为研究事件,并利用投资者在雪球网的每日讨论频率
【机 构】
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复旦大学管理学院 200433;中国农业银行 100031
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本文研究我国资本市场中的个人投资者是否具有获取和解读同行业企业信息的能力.我们以2015-2017年行业内每季度首次盈余公告为研究事件,并利用投资者在雪球网的每日讨论频率来刻画其信息获取行为.研究发现,行业内首次盈余公告窗口期内,未公告企业的投资者对本企业的讨论频率显著增长,且公告企业与未公告企业之间的信息传递效应随着个人投资者信息获取行为的增加而变强.此外,当未公告企业的信息环境较差,以及未公告企业和公告企业之间的经济联系较强时,个人投资者对同行业企业信息的依赖和利用程度更高.本文说明我国的个人投资者具有一定程度的理性,同时也论证了信息技术发展下信息获取方式的多元化有助于提升资本市场的信息传播效率.
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