股价超出合理水平，公司缺乏业绩增长点。
　　
　　近期，北方国际(000065.SZ)凭借累计高达126.79％的涨幅，成为沪深两市2009年以来的第一牛股。然而，由于公司未来的成长性并不明显，加之经过近期大幅上涨，公司的股价已经远远超出了其合理的水平，投资者对此应避而远之。
　　北方国际是以国际经济合作为主营业务的上市公司。根据公司2008年半年报，目前的主营业务范围包括国际工程承包、铝材产品销售、房地产开发、国内建筑安装等业务，这4块业务占主营业务的比例分别为62.89％、15.60％、6.22％、15.28％，对应的毛利率分别是10.65％、4.61％、19.00％、7.15％。
　　从主营业务收入构成可以看出，由于大股东的扶持，国际工程承包是公司的核心业务。公司大股东万宝工程公司的大股东北方工业公司，是我国唯一具有军品外贸权的企业，其总公司中国兵器工业集团公司是我国最大的武器装备制造企业，借助于带有垄断性质的军品外贸权背景，北方工业公司在伊朗、伊拉克、非洲、亚洲等发展中国家承接了大量国际工程承包业务，并在海外拥有原油、矿产等诸多资源的开发权。北方国际是北方工业公司进行国际经济技术合作的专业化公司，集团的相关业务资源都归口北方国际来统一管理和运营。
　　进入2009年后，北方国际的二级市场表现相当惊人，在今年以来的16个交易日中，仅有2天收阴。该股价格，从2008年12月3 1日的6.01元涨至2009年2月3日13.63元，涨幅高达126.79％。
　　
　　该股近期大幅上涨，是受三大利好支撑。第一，公司项目的发货和收入确认集中在去年下半年尤其是四季度，全年大部分的收入和利润在下半年实现。第二，人民币兑美元的汇率升值减缓和人民币兑欧元的汇率升值，使公司汇兑损失大幅减少。第三，国际工程伊朗德黑兰地铁l号线、郊铁5号线车辆及备件采购合同，合同金额1.56亿美元在三季度执行完毕，由于不可预见费未发生及汇率变动致使项目工程成本降低，毛利率水平提高。公司预计2008年全年业绩实现盈利，净利润同比增长177％，预计达到3600万元。
　　此外，它身上的军工概念也是其近期受到市场资金关注的重要原因。由于北方国际是中国北方工业公司的孙公司，北方工业主要从事武器装备及技术进出口、海外石油和矿产资源开发等，由兵器工业和兵器装备两大集团共同持有，因而该股一直被市场赋予军工概念。中国兵器两大集团公司始终坚持军民结合的方针，积极致力于军工高技术转民用，充分利用军品技术和资源优势，成功培育开发了一批具有军工高技术背景的支柱民品。因此，市场预期中国兵器两大集团公司整合旗下相关资产以做大做强上市公司的意图，公司也因此受到了热烈追捧，股价在量能堆积下出现跳空连续加速上攻的走势。
　　后期，虽然北方国际全年业绩扭亏为赢，但公司未来的成长性并不明显，业绩增长点缺乏。公司员工的效率很低，管理成本相对较高，投资绩效也很低。
　　北方国际股价经过近期的大幅上涨，已经远远超出了其合理的水平。实际上公司在2008年10月份已经实现扭亏，所以2009年以来股价暴涨有很强的炒作痕迹。
　　北方国际的流通盘为1.62亿股，相对较小，比较适合资金炒作，虽然其股价在量能堆积下，仍有可能短线上涨，但此时风险已经较大，投资者应该非常警惕。