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摘 要：城镇化建设对于扩大内需、推动城市发展有着举足轻重的作用，目前我国城镇化建设正出于高速发展阶段，对资金的需求也日益增大，仅仅依靠政府的财政收入远远不够。政府财政负担过重，投资能力不足严重制约了城镇化的发展，如何提高城镇化的融资效率和质量，减轻地方财政的负担对于推进城镇化建设进程具有重要意义。
关键词：PFI；城镇化；建设
中图分类号：F292文献标识码： A
1 中国城镇化融资现状
城镇化建设中的项目主要为基础设施建设、医疗、教育、水利等公共服务，具有投资大，周期长，收益低的特点。当前我国城镇化融资模式主要有五种形式：地方政府为主体的地方税收和中央转移支付、地方政府的土地财政、地方政府控制经营的投融资平台、中央代发地方债、民间资本[1]。
1.1传统融资模式的局限性
分税制改革使得地方政府具有稳定的收入，但仍存在财权上收和责任下移的问题，导致了地方财政严重依赖中央转移支付，加上税制改革效果不显著，难以解决地方城镇化融资困境。
在稳定税收的基础上，地方政府通过出让土地使用权来维持财政支出。但是土地财政存在着一些突出问题：1.在保护农业用地之外政府可用于出让的土地有限；2.国家为了稳定房价，解决低收入群体购房问题，积极推出保障性住房建设，分流了部分财政资金。
1.2新型融资模式的可行性
单纯依靠传统融资模式难以解决城镇化建设巨大的资金需求问题，在城市基
础设施和公共设施融资时，可以借鉴其他金融工具，比如发行地方债券、利用民
间资本等[2]。与发行债券相关的信用评级、评估数据库的建立都还有待完善，同
时由于地方政府问题贷款增多，部分地方政府面临破产风险，因此发行地方债券
短时期内难以推广。相反在经济发展中社会资本，私人资本大量积聚，为PFI
提供了條件，公共服务质量和水平的落后提供了应用领域。开放私人资本进入城
镇化项目的投资和运营将有效的缓解地方政府的债务压力，并且能充分发挥私营
企业的积极性和专业性，对推进新型城镇化建设有着重要的作用。
2 PFI的概况
2.1 PFI的含义
PFI私人主动融资最早出现在英国，是指由私营企业进行项目的建设与运营，从政府方或接受服务方收取费用以回收成本，在运营期结束时，私营企业应将所运营的项目完好地、无债务地归还政府。
2.2 PFI的特点
首先，PFI 模式是向公共部门出售服务, 而不提供某个具体的建筑物，所产生的成本，完全或主要通过私营企业服务提供者向公共部门收费来补偿；其次，具有经济上的自立，政府不提供财政支持，仅提供政策支持；再次，私营企业在融资中占有主动性与主导性，体现了私人资本的力量。
2.3 PFI的优势分析
1、PFI的适用范围广泛，不仅包括了基础设施项目，在水利、医院、学校等公共项目上也有广泛的应用；
2、PFI 模式最具特色的优势表现在风险分担上。PFI在本质上是一个设计、建设、融资和运营模式，在这种模式下，政府主管部门通过对项目进行全过程一体化招标, 将项目开发过程中的部分风险转移给了私营企业[3]；
3、缓解政府的资金压力，提高公共项目的质量和效益，使社会资源配置更加合理化。
综上所述，PFI模式不仅能激励私营企业为社会提供低成本高质量的公共产品, 而且有助于政府解决资金短缺，是我国近几年发展很快的一种私人资本介入公共项目投资的方式。
3 价值管理在PFI中的应用
在私人主动融资的情况下，私人企业既是产品的实际生产者，也是产品成本降低的实际受益者[4]。这就促使私人企业积极寻求降低成本的途径，提高项目的价值。价值管理是其中一个很有效的工具。
3.1 价值管理的含义
价值管理是一种系统化的、多专业的研究活动，通过项目的功能分析，用最低的全寿命成本LCC最大化的实现项目的整体价值。与PFI项目追求以较小的财政投资提供同等价值水平的公共服务即VFM效果是一致的。
3.2 价值管理在PFI项目中的切入点
在PFI项目中，价值管理实施的范围可拓展到PFI项目各个阶段，考虑到项目可塑性、风险的不确定性，结合PFI项目的特点，项目前期分析阶段和设计阶段是实施价值管理的两个最优切入点[3]。
3.3 最优切入点的价值管理分析
3.3.1在前期分析阶段的价值管理
在前期分析阶段，价值管理的主要任务为项目的选择和可行性研究。选定的项目通常是政府前期规划中尚未开发或者根据实际需要临时确定的项目。而城镇化建设中的项目，可行性研究的内容不仅包括对项目进行市场、技术、经济等方面的论证，还要对项目的私营化可行性进行评估，包括对私人资本的吸引力、私人资本的实力、私人资本的风险承受能力等方面进行综合评估，在符合利益相关者价值需求的前提下分析是否适合采用PFI 模式，并对方案进行比选。
3.3.2 在设计阶段的价值管理
在设计阶段，私人企业是价值管理的主体，他的主要任务是通过招投标选择承包商，进行设计和建造的方案设计，最大限度的满足利益相关者的需求，同时考虑全寿命周期成本的最优和最大风险的区域。
4 实行PFI模式应注意的问题
虽然在城镇化建设中推行PFI模式有着诸多的优点，但是在目前的投资环境中，还应该注意几个问题。
4.1 风险的控制
公共项目投资大、利益相关者众多，充满了很多不确定性因素，风险始终贯穿整个项目生命周期。在不同的阶段进行风险识别，对风险进行定量分析，根据风险分担的原则在各利益相关者之间合理分担风险，谁最有能力控制某种风险，就将该风险交给谁承担；谁承担风险谁就有收货利益的权利；通过投保将风险转移给保险公司，同时对风险进行科学的防范，形成一个较为完整的PFI项目风险管理模式。
4.2 规章制度的完善
政策、法规对PFI具有很大的影响，毕竟PFI模式是一种政府特许经营的事业，面向公众提供服务，它必须在法律规定范围内满足公共部门内部的要求。PFI作为一种新型的融资模式发展迅速，但相关的法律法规滞后，因此应该尽快完善相应的法律法规体系，使其适应PFI项目建设和运营的需要；同时政府部门应该严格履行承诺，避免对PFI项目不必要的行政干涉。
4.3 人才的培养
建立高效的专业管理机构，培养PFI项目的专业人才。PFI在许多方面都有一套独特的运行规则和方法，需要专业人员来实施以确保项目的顺利进行，而我国目前相关专业人员相对匮乏，对于如何运作、如何监督合同的履行、风险的管理、应用工具等都没形成健全的体系。
关键词：PFI；城镇化；建设
中图分类号：F292文献标识码： A
1 中国城镇化融资现状
城镇化建设中的项目主要为基础设施建设、医疗、教育、水利等公共服务，具有投资大，周期长，收益低的特点。当前我国城镇化融资模式主要有五种形式：地方政府为主体的地方税收和中央转移支付、地方政府的土地财政、地方政府控制经营的投融资平台、中央代发地方债、民间资本[1]。
1.1传统融资模式的局限性
分税制改革使得地方政府具有稳定的收入，但仍存在财权上收和责任下移的问题，导致了地方财政严重依赖中央转移支付，加上税制改革效果不显著，难以解决地方城镇化融资困境。
在稳定税收的基础上，地方政府通过出让土地使用权来维持财政支出。但是土地财政存在着一些突出问题：1.在保护农业用地之外政府可用于出让的土地有限；2.国家为了稳定房价，解决低收入群体购房问题，积极推出保障性住房建设，分流了部分财政资金。
1.2新型融资模式的可行性
单纯依靠传统融资模式难以解决城镇化建设巨大的资金需求问题，在城市基
础设施和公共设施融资时，可以借鉴其他金融工具，比如发行地方债券、利用民
间资本等[2]。与发行债券相关的信用评级、评估数据库的建立都还有待完善，同
时由于地方政府问题贷款增多，部分地方政府面临破产风险，因此发行地方债券
短时期内难以推广。相反在经济发展中社会资本，私人资本大量积聚，为PFI
提供了條件，公共服务质量和水平的落后提供了应用领域。开放私人资本进入城
镇化项目的投资和运营将有效的缓解地方政府的债务压力，并且能充分发挥私营
企业的积极性和专业性，对推进新型城镇化建设有着重要的作用。
2 PFI的概况
2.1 PFI的含义
PFI私人主动融资最早出现在英国，是指由私营企业进行项目的建设与运营，从政府方或接受服务方收取费用以回收成本，在运营期结束时，私营企业应将所运营的项目完好地、无债务地归还政府。
2.2 PFI的特点
首先，PFI 模式是向公共部门出售服务, 而不提供某个具体的建筑物，所产生的成本，完全或主要通过私营企业服务提供者向公共部门收费来补偿；其次，具有经济上的自立，政府不提供财政支持，仅提供政策支持；再次，私营企业在融资中占有主动性与主导性，体现了私人资本的力量。
2.3 PFI的优势分析
1、PFI的适用范围广泛，不仅包括了基础设施项目，在水利、医院、学校等公共项目上也有广泛的应用；
2、PFI 模式最具特色的优势表现在风险分担上。PFI在本质上是一个设计、建设、融资和运营模式，在这种模式下，政府主管部门通过对项目进行全过程一体化招标, 将项目开发过程中的部分风险转移给了私营企业[3]；
3、缓解政府的资金压力，提高公共项目的质量和效益，使社会资源配置更加合理化。
综上所述，PFI模式不仅能激励私营企业为社会提供低成本高质量的公共产品, 而且有助于政府解决资金短缺，是我国近几年发展很快的一种私人资本介入公共项目投资的方式。
3 价值管理在PFI中的应用
在私人主动融资的情况下，私人企业既是产品的实际生产者，也是产品成本降低的实际受益者[4]。这就促使私人企业积极寻求降低成本的途径，提高项目的价值。价值管理是其中一个很有效的工具。
3.1 价值管理的含义
价值管理是一种系统化的、多专业的研究活动，通过项目的功能分析，用最低的全寿命成本LCC最大化的实现项目的整体价值。与PFI项目追求以较小的财政投资提供同等价值水平的公共服务即VFM效果是一致的。
3.2 价值管理在PFI项目中的切入点
在PFI项目中，价值管理实施的范围可拓展到PFI项目各个阶段，考虑到项目可塑性、风险的不确定性，结合PFI项目的特点，项目前期分析阶段和设计阶段是实施价值管理的两个最优切入点[3]。
3.3 最优切入点的价值管理分析
3.3.1在前期分析阶段的价值管理
在前期分析阶段，价值管理的主要任务为项目的选择和可行性研究。选定的项目通常是政府前期规划中尚未开发或者根据实际需要临时确定的项目。而城镇化建设中的项目，可行性研究的内容不仅包括对项目进行市场、技术、经济等方面的论证，还要对项目的私营化可行性进行评估，包括对私人资本的吸引力、私人资本的实力、私人资本的风险承受能力等方面进行综合评估，在符合利益相关者价值需求的前提下分析是否适合采用PFI 模式，并对方案进行比选。
3.3.2 在设计阶段的价值管理
在设计阶段，私人企业是价值管理的主体，他的主要任务是通过招投标选择承包商，进行设计和建造的方案设计，最大限度的满足利益相关者的需求，同时考虑全寿命周期成本的最优和最大风险的区域。
4 实行PFI模式应注意的问题
虽然在城镇化建设中推行PFI模式有着诸多的优点，但是在目前的投资环境中，还应该注意几个问题。
4.1 风险的控制
公共项目投资大、利益相关者众多，充满了很多不确定性因素，风险始终贯穿整个项目生命周期。在不同的阶段进行风险识别，对风险进行定量分析，根据风险分担的原则在各利益相关者之间合理分担风险，谁最有能力控制某种风险，就将该风险交给谁承担；谁承担风险谁就有收货利益的权利；通过投保将风险转移给保险公司，同时对风险进行科学的防范，形成一个较为完整的PFI项目风险管理模式。
4.2 规章制度的完善
政策、法规对PFI具有很大的影响，毕竟PFI模式是一种政府特许经营的事业，面向公众提供服务，它必须在法律规定范围内满足公共部门内部的要求。PFI作为一种新型的融资模式发展迅速，但相关的法律法规滞后，因此应该尽快完善相应的法律法规体系，使其适应PFI项目建设和运营的需要；同时政府部门应该严格履行承诺，避免对PFI项目不必要的行政干涉。
4.3 人才的培养
建立高效的专业管理机构，培养PFI项目的专业人才。PFI在许多方面都有一套独特的运行规则和方法，需要专业人员来实施以确保项目的顺利进行，而我国目前相关专业人员相对匮乏，对于如何运作、如何监督合同的履行、风险的管理、应用工具等都没形成健全的体系。