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中国上市公司股权集中度颇高,普遍存在控股股东且类型多元化,厘清不同类型股东的控股特征是研究中国上市公司治理问题的逻辑前提。本文以实际行权主体为判定依据,把上市公司控股股东分为三类,并深刻剖析其持股特征,发现:政府控股呈现出政府导向型价值取向、产权主体缺位严重以及行政干预下经营者控制等特征;国有集团控股的特征表现为市场导向型价值取向、产权主体缺位部分缓解以及控股股东与经营者双主体控制;而民营控股则具有金字塔式股权控制、产权主体监督到位、实际控制人主导的家族控制等特征。