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今年全球经济将严重放缓，部分国家实施的紧急财政紧缩计划将拖累经济增长。库存调整将如常进行。那些“窃取”未来需求的税收政策——例如美国的“旧车换现金”计划、面向购房者的税收抵免、或是对环保电器的补贴政策——效应将逐渐消退。劳动力市场仍将萎靡不振。对于企业资产负债表、面临收入压力的家庭、金融机构和政府而言，缓慢而痛苦的去杠杆化过程仍将继续。