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前言：二季度接近尾声，国内上市公司上半年业绩变动逐渐成为资本市场关注焦点，截至15日，沪深两市共有856家上市公司发布了中报预告，其中，除去ST公司，预增公司仅有325家，占公布业绩预告总家数的仅40%。在中报预告公司中，增幅超过100%的只有45家，占比5%，123家公司业绩预增幅度超过50%，占比14%。而业绩下降的公司当中，业绩降幅在100%以上的58家，降幅在50%以上的170多家，占到了近2成。业绩下降且大幅下降的公司家数明显高于业绩增长的公司。
其中基建相关行业、房地产业、钢铁行业以及众多周期性行业均成业绩下降“重灾区”。但是新兴消费、节能环保、公建装饰等行业业绩仍然保持高速增长，市场结构性机会仍存。另外，中报的另一大看点是投资者最期待的高送转行情，有高送转预期的公司可提前关注。
中报业绩预增板块分析：
分析中报业绩大幅预增类公司，虽然数量并不多，但仍然显示出了较为明显的板块效应，触摸屏、建筑装饰行业、稀土永磁、环保、苹果产业链、酿酒、医疗器械、安防、服装板块的部分公司显示出了较强的增长能力。
<触摸屏板块>
智能手机放量拉动小尺寸触摸屏需求，平板电脑出货量增长触发中尺寸触摸屏需求，Ultrabook下半年开始出货提升大尺寸触摸屏需求。触摸屏市场规模快速增长，2012 年全球市场规模将达160 亿美元。触摸屏类公司上半年业绩增长可期，包括欧菲光（002456）：长信科技（300088）、超声电子（000823）等。
欧菲光：先期投入的触摸屏项目进入正常生产，公司订单和产能利用率同比大幅增长。一季度时净利润大幅增长252%。公司目前下游客户主要包括中兴、华为、宇龙、联想、三星、摩托罗拉国际主流手机品牌厂商，上述手机品牌厂商将是中低端智能手机的出货主力。受益于国内智能手机厂商海量机型放量；2季度公司触摸屏项目大客户订单环比继续增加，盈利能力进一步提升。预计半年净利润7500万—8000万，已超过去年全年5000万的利润。
<建筑装饰行业>
大量机场、地铁站、火车站、剧院、商业地产等基础设施建设脚步未停止，建筑装饰子行业持续高景气度，再加上地产回暖锦上添花，建筑装饰行业全年业绩高增速可期。包括洪涛股份（002325）、金螳螂（002081）、亚夏股份（002375）、东方园林（002310）、棕榈园林（002431）、普邦园林（002662）等。
金螳螂：今年新签合同势头迅猛， 2012 年以来，仅公司公告的新签合同额就将近26 亿元，新签合同势头迅猛，预计前5 个月新签合同60-70 亿元，预计同比增长35-40%。充足的合同，为公司业绩持续高增长奠定坚实基础。
苹果产业链：最近几个季度，苹果的经营业绩持续增长毋庸置疑，而中国市场成为苹果财报靓丽业绩的重要驱动力之一。4月份苹果公布季度业绩，来自大中华区的营收达到了创纪录的79亿美元，比去年同期增长至近3倍。而近几年，中国的上市公司中切入苹果产业链的越来越多，随着苹果产品的热销，他们的业绩持续增长概率较大。可谨慎关注安洁科技（002635）、德赛电池（000049）、锦富新材（300128）、歌尔声学（002241）等。
锦富新材：2011年公司实现针对苹果产品销售2.18亿，从营收金额而言，iPad对营收贡献较大，估计其占比应在6成以上，其次为iPhone，公司凭借与三星、LG、Sharp、瑞仪等厂商的密切合作关系，切入苹果新品供应链的概率很高，为公司营收带来新的增长点，同时针对苹果产品的毛利率水平优于公司老产品，对公司利润带来增厚。2012年一季度净利润增长25%，预计半年度仍将保持增长。
<医疗器械>
2012年1-3月，医药制造业实现主营业务收入3，617亿元，同比增长23.2%；净利润增长14%。医疗器械行业持续抢眼。医疗器械行业2012年1-3月收入和利润增速分别为25%和29%，表现优于医药行业，且利润增速较1-2月份有较大提升。需求旺盛是行业表现突出的主要原因，同时相比制药子行业，医疗器械方面出台的政策较少，对行业扰动少也是重要原因。与发达国家相比，我国医疗器械相对药品的使用比例仍然偏低，预计行业未来仍然将保持较快的增速。可谨慎关注三诺生物（300298）、冠昊生物（300238）、戴维医疗（300314）、凯利泰（300326）、和佳股份（300273）等。
戴维医疗：公司目前是国内最大的婴儿培养箱生产企业，约占市场份额的30%。由于婴儿培养箱和婴儿辐射保暖台是III 类医疗器械，市场准入条件高，加上技术、人才、资金的壁垒，基本上也不会有新的竞争者加入。而公司覆盖全国的营销网络、快速响应优势、完善的售后服务体系确立了公司在市场上国内婴儿保育设备的龙头地位。
政府对基层医疗保育设备投入增加，具有可持续性。公司市场占有率非常高的四川刚刚下拨了专项资金投入婴幼儿保育设备，每个县90 万元。就一季度的高增长，各地经销商都认为政府对基层保育设备的投入、戴维医疗上市的品牌效应和全行业景气程度使戴维医疗今年全年都将保持高增长，未来几年也继续会有政府的政策和资金扶持。
公司一季度净利润增长107%，半年报仍将维持高增长。
<安防>
安防监控行业需求持续景气，业界预计今年行业需求全年增速约为30%。目前一线城市开始启动第二波视频监控点的建设高潮，而许多二、三城市才刚刚启动第一波建设高潮。今年广东省计划在三年内要新增100万个视频监控点的规划，命名为“慧眼工程”。将拉动近300亿的市场需求，除广东外，成都、重庆也启动了平安城市建设工程。逐步启动的二三线城市安防建设将促使行业景气度持续维好。可谨慎关注龙头大华股份（002236）、海康威视（002415）等。
大华股份：公司近年来的迅速成长主要来自于产品升级和市场拓宽所获得的业绩增长。作为设备提供商的角色获得发展的同时，整体解决方案提供商角色也随着智能交通终端系统的系列产品推出迈出了很大一步。公司同时还努力拓宽运营服务，探索商业模式的升级带来新的发展机会。公司对于今年的经营形势表示乐观，预计今年上半年仍然保持50%-80%的净利润增长。 <环保行业>
作为外部投资政策敏感性较大的行业，环保业的投资增长已基本被市场认可。从5月份开始，环保公司将逐渐步入订单收获期，未来随着投资的逐步增加到位，环保公司订单还有望持续增加。投资和订单双驱动下，预期企业盈利的兑现情况较好。
可谨慎关注维尔利（300190）、巴安水务（300262）、桑德环境（000826）、九龙电力（600292）、国电清新（002573）、永清环保（300187）、万邦达（300055）、龙净环保（600388）等。
永清环保：公司正处业务转型期：短期内，业绩增长依赖电厂尾部脱硝业务；中长期内，需密切关注公司刚刚起步的土壤修复业务。公司预计半年度净利润增长100%以上。
1、土壤修复市场或将提供超过750 亿元的市场空间。2011 年初国务院正式批复《重金属污染综合防治十二五规划》，要求到2015 年重点区域铅、贡、镉等重金属污染物排放比2007 年削减15%，估计总投资达750 亿元。目前已有15 个省市向国务院递交方案，等待获批。作为第一个获批的地方规划《湘江流域重金属污染防治实施方案》，总投资预算即已达到595 亿元。
2、公司在省内土壤修复市场垄断地位明朗。目前公司在省内项目竞标的中标率100%。公司认为这主要源于其拥有的分子键合技术更加稳定、成本更低。
3、土壤修复业务的盈利水平及订单可持续性仍待观察。
高送转预期掀中报行情重点：
除业绩外，半年度高送转也是中报的重头戏之一，高送转炒作主要分为三个阶段，第一是高送预期的炒作；第二是公布高送转预案后；第三是填权行情。目前在中报正式公布之前，高送预期的炒作正在展开，根据历年高送转个股的数据特征看，能高送的个股大部分都具备高公积金、高净资产、高未分配利润、高成长、并且流通盘小的特征。可谨慎关注。
我们选择高送转预期具体条件为：
1、每股公积金：越高越好，最低不低于2.0元/股。
2、每股未分利润：越高越好，最低不低于1.5元/股。
3、每股净资产：越高越好，最低不低于5元/股。
4、股本较小：股本低于1.5亿。
以上标准以中小盘的次新股为主，剔除年报刚刚送过的公司，并且个别走势明显异动公司标准适当降低。
综上条件，再结合市场走势我们选出部分有高送转预期的公司，可谨慎关注。
结合公司可持续增长的基本面，重点关注海思科（002653）、戴维医疗（300314）、开山股份（300257）、东江环保（002672）、安洁科技（002635）、普邦园林（002663）。
本刊观点：中报行情进行中，我们判断将是未来一段时间的行情主线，特别是高送转预期和预期落实之时的走势将明显强于大盘，可持续关注。但如果遇到大盘的风险，不能逆势而为。
其中基建相关行业、房地产业、钢铁行业以及众多周期性行业均成业绩下降“重灾区”。但是新兴消费、节能环保、公建装饰等行业业绩仍然保持高速增长，市场结构性机会仍存。另外，中报的另一大看点是投资者最期待的高送转行情，有高送转预期的公司可提前关注。
中报业绩预增板块分析：
分析中报业绩大幅预增类公司，虽然数量并不多，但仍然显示出了较为明显的板块效应，触摸屏、建筑装饰行业、稀土永磁、环保、苹果产业链、酿酒、医疗器械、安防、服装板块的部分公司显示出了较强的增长能力。
<触摸屏板块>
智能手机放量拉动小尺寸触摸屏需求，平板电脑出货量增长触发中尺寸触摸屏需求，Ultrabook下半年开始出货提升大尺寸触摸屏需求。触摸屏市场规模快速增长，2012 年全球市场规模将达160 亿美元。触摸屏类公司上半年业绩增长可期，包括欧菲光（002456）：长信科技（300088）、超声电子（000823）等。
欧菲光：先期投入的触摸屏项目进入正常生产，公司订单和产能利用率同比大幅增长。一季度时净利润大幅增长252%。公司目前下游客户主要包括中兴、华为、宇龙、联想、三星、摩托罗拉国际主流手机品牌厂商，上述手机品牌厂商将是中低端智能手机的出货主力。受益于国内智能手机厂商海量机型放量；2季度公司触摸屏项目大客户订单环比继续增加，盈利能力进一步提升。预计半年净利润7500万—8000万，已超过去年全年5000万的利润。
<建筑装饰行业>
大量机场、地铁站、火车站、剧院、商业地产等基础设施建设脚步未停止，建筑装饰子行业持续高景气度，再加上地产回暖锦上添花，建筑装饰行业全年业绩高增速可期。包括洪涛股份（002325）、金螳螂（002081）、亚夏股份（002375）、东方园林（002310）、棕榈园林（002431）、普邦园林（002662）等。
金螳螂：今年新签合同势头迅猛， 2012 年以来，仅公司公告的新签合同额就将近26 亿元，新签合同势头迅猛，预计前5 个月新签合同60-70 亿元，预计同比增长35-40%。充足的合同，为公司业绩持续高增长奠定坚实基础。
苹果产业链：最近几个季度，苹果的经营业绩持续增长毋庸置疑，而中国市场成为苹果财报靓丽业绩的重要驱动力之一。4月份苹果公布季度业绩，来自大中华区的营收达到了创纪录的79亿美元，比去年同期增长至近3倍。而近几年，中国的上市公司中切入苹果产业链的越来越多，随着苹果产品的热销，他们的业绩持续增长概率较大。可谨慎关注安洁科技（002635）、德赛电池（000049）、锦富新材（300128）、歌尔声学（002241）等。
锦富新材：2011年公司实现针对苹果产品销售2.18亿，从营收金额而言，iPad对营收贡献较大，估计其占比应在6成以上，其次为iPhone，公司凭借与三星、LG、Sharp、瑞仪等厂商的密切合作关系，切入苹果新品供应链的概率很高，为公司营收带来新的增长点，同时针对苹果产品的毛利率水平优于公司老产品，对公司利润带来增厚。2012年一季度净利润增长25%，预计半年度仍将保持增长。
<医疗器械>
2012年1-3月，医药制造业实现主营业务收入3，617亿元，同比增长23.2%；净利润增长14%。医疗器械行业持续抢眼。医疗器械行业2012年1-3月收入和利润增速分别为25%和29%，表现优于医药行业，且利润增速较1-2月份有较大提升。需求旺盛是行业表现突出的主要原因，同时相比制药子行业，医疗器械方面出台的政策较少，对行业扰动少也是重要原因。与发达国家相比，我国医疗器械相对药品的使用比例仍然偏低，预计行业未来仍然将保持较快的增速。可谨慎关注三诺生物（300298）、冠昊生物（300238）、戴维医疗（300314）、凯利泰（300326）、和佳股份（300273）等。
戴维医疗：公司目前是国内最大的婴儿培养箱生产企业，约占市场份额的30%。由于婴儿培养箱和婴儿辐射保暖台是III 类医疗器械，市场准入条件高，加上技术、人才、资金的壁垒，基本上也不会有新的竞争者加入。而公司覆盖全国的营销网络、快速响应优势、完善的售后服务体系确立了公司在市场上国内婴儿保育设备的龙头地位。
政府对基层医疗保育设备投入增加，具有可持续性。公司市场占有率非常高的四川刚刚下拨了专项资金投入婴幼儿保育设备，每个县90 万元。就一季度的高增长，各地经销商都认为政府对基层保育设备的投入、戴维医疗上市的品牌效应和全行业景气程度使戴维医疗今年全年都将保持高增长，未来几年也继续会有政府的政策和资金扶持。
公司一季度净利润增长107%，半年报仍将维持高增长。
<安防>
安防监控行业需求持续景气，业界预计今年行业需求全年增速约为30%。目前一线城市开始启动第二波视频监控点的建设高潮，而许多二、三城市才刚刚启动第一波建设高潮。今年广东省计划在三年内要新增100万个视频监控点的规划，命名为“慧眼工程”。将拉动近300亿的市场需求，除广东外，成都、重庆也启动了平安城市建设工程。逐步启动的二三线城市安防建设将促使行业景气度持续维好。可谨慎关注龙头大华股份（002236）、海康威视（002415）等。
大华股份：公司近年来的迅速成长主要来自于产品升级和市场拓宽所获得的业绩增长。作为设备提供商的角色获得发展的同时，整体解决方案提供商角色也随着智能交通终端系统的系列产品推出迈出了很大一步。公司同时还努力拓宽运营服务，探索商业模式的升级带来新的发展机会。公司对于今年的经营形势表示乐观，预计今年上半年仍然保持50%-80%的净利润增长。 <环保行业>
作为外部投资政策敏感性较大的行业，环保业的投资增长已基本被市场认可。从5月份开始，环保公司将逐渐步入订单收获期，未来随着投资的逐步增加到位，环保公司订单还有望持续增加。投资和订单双驱动下，预期企业盈利的兑现情况较好。
可谨慎关注维尔利（300190）、巴安水务（300262）、桑德环境（000826）、九龙电力（600292）、国电清新（002573）、永清环保（300187）、万邦达（300055）、龙净环保（600388）等。
永清环保：公司正处业务转型期：短期内，业绩增长依赖电厂尾部脱硝业务；中长期内，需密切关注公司刚刚起步的土壤修复业务。公司预计半年度净利润增长100%以上。
1、土壤修复市场或将提供超过750 亿元的市场空间。2011 年初国务院正式批复《重金属污染综合防治十二五规划》，要求到2015 年重点区域铅、贡、镉等重金属污染物排放比2007 年削减15%，估计总投资达750 亿元。目前已有15 个省市向国务院递交方案，等待获批。作为第一个获批的地方规划《湘江流域重金属污染防治实施方案》，总投资预算即已达到595 亿元。
2、公司在省内土壤修复市场垄断地位明朗。目前公司在省内项目竞标的中标率100%。公司认为这主要源于其拥有的分子键合技术更加稳定、成本更低。
3、土壤修复业务的盈利水平及订单可持续性仍待观察。
高送转预期掀中报行情重点：
除业绩外，半年度高送转也是中报的重头戏之一，高送转炒作主要分为三个阶段，第一是高送预期的炒作；第二是公布高送转预案后；第三是填权行情。目前在中报正式公布之前，高送预期的炒作正在展开，根据历年高送转个股的数据特征看，能高送的个股大部分都具备高公积金、高净资产、高未分配利润、高成长、并且流通盘小的特征。可谨慎关注。
我们选择高送转预期具体条件为：
1、每股公积金：越高越好，最低不低于2.0元/股。
2、每股未分利润：越高越好，最低不低于1.5元/股。
3、每股净资产：越高越好，最低不低于5元/股。
4、股本较小：股本低于1.5亿。
以上标准以中小盘的次新股为主，剔除年报刚刚送过的公司，并且个别走势明显异动公司标准适当降低。
综上条件，再结合市场走势我们选出部分有高送转预期的公司，可谨慎关注。
结合公司可持续增长的基本面，重点关注海思科（002653）、戴维医疗（300314）、开山股份（300257）、东江环保（002672）、安洁科技（002635）、普邦园林（002663）。
本刊观点：中报行情进行中，我们判断将是未来一段时间的行情主线，特别是高送转预期和预期落实之时的走势将明显强于大盘，可持续关注。但如果遇到大盘的风险，不能逆势而为。