受到外围经济形势不断恶化、人口红利逐步消失等多重因素的影响，传统行业在经济寒流中屡遭重创，国内经济正面临着不得不转型的局面。在这一背景下，新兴产业被不少投资者看作是未来最有发展潜力的行业。与此同时，以这些行业为主要投资对象的新兴产业基金也随之孕育而生，这些基金通常将股票资产的80%以上押在新兴行业上。新兴产业基金能否在弱市中表现更胜一筹？面对市场上五花八门的新兴产业基金，投资者该如何选择？
　　新兴产业基金的缘起
　　当人口红利的优势逐渐消失，当4万亿元不能再成为救世主，当苹果等创新型企业破茧而出并一飞冲天，人们从新兴产业中看到了经济的新增长点。而中央在2010年10月发布的十二五规划建议中明确提出的战略性七大新兴产业，更是将新兴产业推到了万众瞩目的聚光灯下。这七大产业分别是节能环保、新兴信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料。
　　随着经济形势的发展变化，新兴产业的概念也变得越来越宽泛，有些专业投资者把现代服务业、海洋业等也纳入其中，更有机构投资者将其范围拓展为：（1）新技术产业化形成的产业；（2）高新技术改造后的传统产业；（3）社会公益事业产业化运作形成的新产业，如教育传媒等。如此一来，上至最传统的钢铁、煤炭、纺织等行业，下至生物医药、电子科技、节能环保、风能、电能等行业都可以被纳入其中。
　　宽泛的概念背后，是传统基金（姑且称之，相对新兴产业基金而言）和新兴产业基金投资范围的模糊化。
　　并非等同于消费基金
　　由于新兴产业行业与消费行业在一定程度上存在着一定的重叠性，如医药生物、电子科技、机械设备等就同属于两者的范畴，不少投资者往往将两者混淆。但实际上，两者存在着较为明显的差别。首先，从最初新兴产业的概念出炉开始，不少机构投资者更看重的就是政策扶持带来的效应。而消费行业的成长则是伴随着由于人们的衣、食、住、行，其增长空间也比较大。表现在特性上，新兴产业的成长性更为突出，而消费行业的防御性相对来说更为突出。
　　在选择这些基金搭建组合时，也需要将这些因素考虑在内，使得组合整体分布更加均衡并符合自己的风险承受能力。在具体选择这些看起来有些相似的基金时，可仔细阅读基金招募说明书，一般基金管理人会在其中对基金的投资理念和投资范围作出比较明确的说明，除此之外，通过季报、半年报、年报等公开披露的资料查看基金以往的行业配置。
　　五花八门的新兴产业基金
　　表现在业绩上，也正是由于投资范围的宽泛，基金经理主动管理能力的差异直接导致新兴产业基金的业绩严重分化。截至今年8月底，在近20只冠名新兴产业、新兴动力、新趋势的新产业基金中，业绩最好的上投摩根新兴动力股票的业绩回报高达17.95%，而业绩最差的基金下跌幅度超过10%。总体来看，受到国内市场大势下跌大环境的影响，这些基金也是跌的占多数，上涨者是少数。
　　从具体持仓来看，基金之间的分歧也比较大，找不到太明显的联系。从重仓行业和个股为例，有的新兴产业基金重仓金融行业，有的重仓地产行业，有的重仓食品饮料行业，有的则重仓电子科技行业。不过，今年涨幅较大的几只基金在持仓方面围绕新信息产业、机械设备、批发零售进行配置的特征较为明显。以业绩领先的3只基金为例，分别为上投摩根新兴动力股票、中欧新动力、华宝兴业新兴产业，上涨幅度分别达到17.95%、12.86%、12.74%，下图所示三大重仓行业分别为电子、生物医药、机械设备；机械设备、食品饮料、信息技术；机械设备、社会服务、信息技术，但是在十大重仓股的持股方面的差异则比较明显。
　　新兴产业基金的选择
　　在经济形势不明朗、新兴产业模糊的情形下，选择基金时更应擦亮眼睛，不要被某些基金拉大旗作虎皮的虚张声势所蒙蔽。
　　基金报告
　　从基金的季报、年报中看基金的持仓是否与基金招募说明书所说的相符，尽量避免那些随波逐流、偏离既定策略的基金。
　　基金经理
　　看基金经理的投资管理经验，以及过往业绩。尽量选择一些长期业绩良好并且风险系数处于安全边际内的基金。由于新兴产业目前还处于萌芽发展期，相关上市公司的经营风险相对较大，公司的股价也会出现较大的波动，持有这些公司的基金如果仅仅是短期业绩表现良好，并不足以代表长期的业绩。也正是因为这类公司的风险相对更大，对基金经理自下而上的选股能力也提出了更高的要求。投资者可综合晨星3年、5年业绩评级结合风险评级进行考量，还可以考察基金经理公开发布的观点与其具体的持仓操作是否相符。
　　费率
　　要尽量选择低费率的基金，让自己赢在起跑线上。
　　值得提醒的是，冠以“新兴产业”的基金类似于热门产品或趋势产品，一定程度上博取市场的热点和投资者眼球，在选择基金时需要结合自身的风险承受能力加以考量，如若是风险承受能力低的投资者最好将这类型的基金以低比例进行卫星配置。
　　作者供职于晨星（中国）研究中心