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[期刊论文] 作者：乔永远,,
来源：股市动态分析 年份：2016
3月16日李克强总理在"两会"答记者问时表示,可通过市场化债转股方式来逐步降低企业的杠杆率,从而引发市场关注。不过目前投资者对债转股仍心存疑虑,一是担心政策力度恐不...
[期刊论文] 作者：乔永远,,
来源：股市动态分析 年份：2015
央企之间的整合一直以来都在稳步推进,2010年初国资委直接管理的央企集团共有128家。经过几轮的整合,2014年央企集团的数量减少至114家。2015年中铁集团和国家电投的整合...
[期刊论文] 作者：乔永远,,
来源：股市动态分析 年份：2016
过去一个季度,我们春季发布的《大音希声,周期复兴国》逻辑不断被市场所认可,也是当时市场反弹中唯一乐观的声音。进入5月以来,实体+金融双重"去杠杆"正在成为推劢市场逻...
[期刊论文] 作者：乔永远,,
来源：股市动态分析 年份：2015
增量资金进入市场的速度降低将使短期内牛市节奏放缓，并使市场在一定程度上重回存量资金主导的格局。存量博弈下，风险偏好重新主导市场方向，市场风格正向2013年模式回归。...
[期刊论文] 作者：乔永远,
来源：股市动态分析 年份：2015
回顾此前的多次IPO暂停与重启经验，我们认为重启IPO意味着监管层认为A股的融资功能已经渐渐恢复，市场已经回复到相对稳定的状态。短期内包括恢复IPO在内的一系列改革政策重启有助于推升市场风险偏好。 此外，美国非农数据大幅超预期提升投资者对美元年内加息的预......
[期刊论文] 作者：乔永远,
来源：股市动态分析 年份：2015
本轮牛市的第一阶段为2014 年下半年的“大反弹”，其核心推动因素在于无风险利率下行推动增量资金迅速入场，市场风格特征体现为“抢蓝筹、夺龙头”，来势凶猛；而本轮牛市的第二阶段为2015 年1 月开始的“大分化”，其核心推动因素在于市场风险偏好上升，体现为创业板指数......
[期刊论文] 作者：乔永远,
来源：股市动态分析 年份：2015
本周A股连日下挫，截至周五，上证综指累计下跌13.32%，深证成指累计下跌13.11%，创业板指数累计下跌14.99%。市场观点出现明显分歧。我们认为，当前仍然是继续进入市场的新买点，不宜过分看空。因为2015 年 A 股牛市是风险偏好驱动的牛市，传统价值股估值空间短期内并没有打......
[期刊论文] 作者：乔永远,
来源：股市动态分析 年份：2015
近期A股市场波动加大，5月5日上证综指下跌4.06%。这是进入2015年以来上证综指出现的最大单日跌幅。 年初以来，A股牛市行情持续扩张；而进入二月以后，市场进一步呈现“无回调上涨”的特征。这促使监管层在近期屡次提示风险，多家券商下调两融抵押保证金折算率。此外，......
[期刊论文] 作者：乔永远,
来源：证券市场周刊 年份：2015
市场的大分化格局正在形成。尤其注册制实施后，将会继续呈现强者恒强的特征。 年初以来，虽然上证综指出现了实质上的回落，但是机构投资者群体中却出现了明显的财富效应。市场风格重回机构投资者更为熟悉的2013模式。机构投资者作为一个整体，在过去两个月普遍跑赢......
[期刊论文] 作者：乔永远,
来源：证券市场周刊 年份：2015
年初，市场的主流观点是“注册制因素压制成长股估值”，为了扭转这一主流偏见，我们对成长股进行坚定、持续的推荐。 回顾这个过程会发现，降准、降息以及地产政策超市场预期的放松，都没有改变创业板大幅跑赢上证50的大分化过程，甚至是反过来加速了分化的过程。这使我......
[期刊论文] 作者：乔永远,
来源：证券市场周刊 年份：2015
与2009年年中不同之处在于，当前经济增长基础仍然有待进一步夯实。我们认为调控层面有必要启动更为明确的降息等政策，引导资金进入实体经济。 在本轮牛市演绎的过程中，我们多次遇到投资者问的一个问题是：这一轮行情最像历史上的哪一轮？我们认为，市场不是过往牛市的......
[期刊论文] 作者：乔永远,
来源：证券市场周刊 年份：2015
市场当前的波动为加仓成长转型股提供良好机会，应握好成长的方向盘。建议继续侧重成长性和传统公司的转型机会。 小部分机构投资者市场信心在短期内出现一些动摇，而前期一些谨慎的投资者则选择在这个时点更加坚定。 最近市场下跌的主要原因是短期流动性压力......
[期刊论文] 作者：乔永远,
来源：证券市场周刊 年份：2015
市场正在形成新的震荡区间。当前应该围绕风险偏好提升做以主题投资为主要驱动力的投资。四季度如经济企稳将有助于推动增量资金流入A股市场。 近期路演中，市场中一种普遍的反馈是：自上而下看要积极，而自下而上看估值仍然很难找到安全边际。我们认为，对A股而言，无......
[期刊论文] 作者：乔永远,
来源：证券市场周刊 年份：2015
投资拉动增长的“旧喧嚣”之后，中国资本市场正经历“新常态”的过i渡进程。“新常态”下市场对投资驱动的增长进行了全面反思。 2400点的实现只是“新繁荣”的开始。新的时代下“影子银行”扩张过程终结，而股权扩张的时代开始。“新繁荣”就是摆脱投资单一驱......
[期刊论文] 作者：乔永远,
来源：证券市场周刊 年份：2015
受无风险利率下行的驱动，2014年下半年以来，非标资产资金、地产投资资金以及散户资金持续进入股票市场，形成以增量资金+杠杆操作为特征的快节奏行情。 2014年10月至今，经过三个月的快速行情演绎，增量资金进入市场的速度逐步趋缓，这主要是由于前期无风险利率下行进......
[期刊论文] 作者：乔永远,
来源：证券市场周刊 年份：2015
中国11 月工业产出、投资及消费数据皆好于预期。基建和制造业投资加快，而前瞻性的地方项目投资和固定资产投资项目资金来源增速皆回升。下游可选消费品汽车和家电增速上升与促销政策启动有关。我们认为，A 股投资者对基本面边际改善的认知将慢慢形成。 而中央......
[期刊论文] 作者：乔永远,
来源：证券市场周刊 年份：2015
投资者预期的变化是当下市场的核心变量.A股市场自6月中旬以来出现巨幅震荡,其中微观结构恶化和风险偏好的调整是重要原因.一些宏观数据和海外市场的走弱是投资者预期弱化的...
[期刊论文] 作者：乔永远,
来源：证券市场周刊 年份：2015
“十三五”规划重点向信息经济、国企改革、清洁能源、中国制造2025、区域规划、PPP六大方向倾斜，引发资本市场对应的战略性主题投资机会。 “十三五”时期是全面建成小康社会的关键期。和“十二五”相比，“十三五”规划更强调调结构、转方式、促创新。从这三......
[期刊论文] 作者：乔永远,
来源：证券市场周刊 年份：2016
经济和需求的复苏效果不会立竿见影，趋势性机会仍需等待，相对收益者可继续博弈。 低增长的“预期陷阱”修复拐点临近。2月金融、经济数据出来后，市场分歧仍旧较大，一些积极的变化正越来越需要被投资者所重视：首先，1-2月地产销售、投资、新开工同比分别为28.2%、3.0......
[期刊论文] 作者：乔永远,
来源：证券市场周刊 年份：2016
农业现代化是“十三五”规划十大目标中唯一一个最具体的细分领域。农业工业化衍生拓展市场空间有望达到农资市场规模的2.3倍，约4.2万亿元。“信息化”和“智能化”是发展趋势。 企业信用风险、流动性风险及汇率风险等因素在短期内成为市场担忧的主要问题，在限......
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