Corporate Governance, Cash Flow and R&D Investment: Chinese Listed Pharmaceutical Companies in Pharm

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  In this paper, we analyze effects of corporate governance, financial constraints and managerial discretion on R&D investment using the panel data of 2010-2012 to conduct an empirical test with generalized least square method (GLS).
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与成熟经济体中传统的委托代理冲突不同,所有者冲突已经被定义为新兴经济体中公司治理的核心问题。基于创新驱动视角,论文构建了所有者冲突和委托代理冲突的代理理论分析框架,利用中国制造业国有企业为样本,检验了所有权集中度和债务结构对创新投入和产出的影响。
为探索集团治理与企业创新能力之间的关系,对典型的创新型企业集团H集团的管理人员进行了问卷调查。发现目前我国企业集团创新活动仍然以引进、消化、吸收为主,引进技术对于企业自主创新能力的提高发挥了一定的作用;管理人员认为治理层对企业创新具有重要影响;目前企业集团面临的主要困难是创新人才的缺乏和创新管理水平的低下;管理层希望未来加大集团董事会对企业创新的支持力度。
R&D作为技术创新的主要方式,不仅影响企业的竞争力,还关系着企业的长远发展。近年来,上市公司的R&D投入强度不断提高,其公司内外部治理机制对其R&D投入的影响尤为关键。机构投资者作为公司治理的重要部分,其参与治理的作用日益凸显。
本文考察了集团治理如何对于人力资本及其创新绩效产生有效影响的重要问题,研究结果表明: (1)集团治理提升了企业的人力资本水平,这种影响在制度环境较差的地区表现的更为明显;(2)基于中介模型发现,集团治理可以通过提升人力资本水平,进一步促进企业技术创新,并且这种传导机制在创新投入和创新产出两个方面都显著存在;(3)集团企业对产业中非集团企业的技术水平提升产生了正向溢出效应。
一般认为企业多元化经营会对企业研发活动产生影响,但鲜有文献对其内在机制进行理论分析,且已有文献的实证结论存在很大差异。本文针对以上问题,分析了多元化经营影响研发投入的机理,发现多元化经营主要通过资产协同效应、内部资本市场以及风险共担效应三种渠道间接影响企业研发投入。
本文选用2006-2011年中国制造业上市公司的数据为样本,检验了集团化程度与企业创新绩效的关系。结果发现,集团化程度与企业创新绩效存在倒U型关系,国有化程度和股权集中度对集团化程度和创新绩效具有正向调节作用;集团高管工资对集团化程度与创新绩效具有显著的负向调节作用;市场化程度和政府财政补贴对集团化程度与创新绩效二者关系具有显著的正向调节作用;市场化程度增强股权集中度和国有化程度对集团化程度与创新
21世纪是知识经济的时代,上市公司要在日益激烈的市场竞争中取得竞争优势,必须具有核心竞争力,而核心竞争力的源泉是公司的技术创新能力。上市公司的技术创新能力受到公司治理环境的影响,一旦公司治理环境无法满足技术创新中各环节的需要,势必会阻碍公司的技术创新,进而影响公司长远的发展。
企业家是一种特殊的、稀缺的、具有不可替代性的社会资源,是社会的宝贵财富,在一定程度上决定着企业的兴衰成败。以往的研究认为企业家能力会影响着企业的技术创新,本研究进一步将企业家能力分为企业家人力资本、关系网络能力、社会责任能力和战略领导能力四个分项指数指标,分别研究它们对企业技术创新的影响。
本研究探索了管家理论和代理理论对经理的信任与否而产生的控制与合作行为,进而影响企业创新的复杂问题。采用的基于agent建模与模拟的方法,研究董事、CEO、研发人员等微观主体非线性交互作用"涌现"出整体的复杂行为模式。
This paper concentrates on the economic consequence of information technology in financial reporting disclosure in emerging market, especially the implementation of XBRL(eXtensible Business Reporting
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