【摘 要】
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本文以产权性质作为中国企业寻求政治关联的动因,基于2007-2012年间1010家中国上市公司面板数据,对产权性质、政治关联对企业非效率投资的影响进行了实证研究。研究结果表明:
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本文以产权性质作为中国企业寻求政治关联的动因,基于2007-2012年间1010家中国上市公司面板数据,对产权性质、政治关联对企业非效率投资的影响进行了实证研究。研究结果表明:管理层政治关联会降低自由现金流对企业非效率投资行为的影响,即减少企业投资不足与过度投资行为。国有企业相对民营企业更能减少投资不足,但是国有企业相对民营企业更容易出现过度投资;而国有企业政治关联的抵销效应弱于民营企业。中央国有企业相对地方国有企业更能减少投资不足,但减少企业过度投资不明显;国企中政治关联可以降低投资不足,但对减少过度投资不明显。
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