【摘 要】
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目标公司的会计信息质量影响收购公司绩效吗?流动性假设认为,目标公司的会计信息质量越高,收购方所需支付的价格越高,并购绩效越差;管理者代理假设认为,目标公司的会计信息质量越高,收购公司股东对并购协同效应和支付价格的估计越准确,有利于抑制自利或自大管理者的机会主义并购行为,从而产生高的并购绩效。本文以上市公司并购事件为样本,对上述两大对立假设进行了实证检验,结果发现,目标公司的会计信息质量对民营收购公
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目标公司的会计信息质量影响收购公司绩效吗?流动性假设认为,目标公司的会计信息质量越高,收购方所需支付的价格越高,并购绩效越差;管理者代理假设认为,目标公司的会计信息质量越高,收购公司股东对并购协同效应和支付价格的估计越准确,有利于抑制自利或自大管理者的机会主义并购行为,从而产生高的并购绩效。本文以上市公司并购事件为样本,对上述两大对立假设进行了实证检验,结果发现,目标公司的会计信息质量对民营收购公司的短期市场绩效和长期会计绩效均有显著的正的影响,从而支持了管理者代理假设占主导的观点,而这些效应在国有并购样本中不成立。本文的研究结果意味着,监管部门应该强化企业的会计信息质量,这不仅有利于本企业的资源配置效率,还有利于其他潜在收购企业的资源配置效率。
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近年来的研究(如:La Porta et al. 2002; 夏立军等,2005;胡海峰、李忠,2009)发现,公司所处的良好外部制度环境有助于提升公司的价值。本文进一步研究了公司内部的内部控制制度对公司价值的影响。使用厦门大学内控指数课题组(2010)构建的2007-2009年我国上市公司内部控制指数,本研究发现:(1)内部控制的改善有助于提升公司的价值,并且内部控制的改善能够减轻政府控制对公司
回顾国内外行业专门化和审计市场结构的文献,我们发现以市场份额法测度事务所行业专门化混淆了事务所行业专门化与行业市场地位之间的差别,这一瑕疵会使针对行业专门化问题展开的实证检验结果受到一定程度上的影响,难以清晰解释检验结果的经济含义。本文在区分了事务所行业专门化与行业市场地位的差异后,检验了两者与审计收费的关系,检验结果显示:从整体上看,国内会计师事务所行业专门化水平与审计收费并不存在明显的关系,究
本文通过选取新准则实施前后各三年沪深两市上市公司的数据,对新准则实施后审计师对企业盈余管理的鉴证力进行了研究。在控制了已有可识别的非准则变迁因素对审计师鉴证力的影响后,我们发现:在新准则实施后审计师对企业盈余管理的鉴别能力明显增强,对进行了盈余管理的被审计单位出具非标准审计意见的概率大于实施前,但审计意见更不严厉,非标审计意见以带强调事项段的无保留意见为主;此外,审计意见的出具在不同行业间存在一定
本文从资源基础观的角度考察我国企业劳动力资源的效率,本文的研究首先考察了最大新兴市场-中国的公司声誉与劳动力成本、生产率与效率的关系,说明在我国良好的声誉可以吸引更好的员工并促使员工更努力地工作,也会产生更高的效率,为公司创造更多的财富,本文的研究对于我们进一步理解声誉的作用以及从声誉的角度考察企业管理有着更好的切入点,本文的结论对公司管理层日常的行为导向中通过维持和发展公司声誉的战略意识提供了依
本文实证考察了内外部公司治理机制对会计业绩与高管薪酬关联性的影响,结果表明会计业绩信息在我国上市公司的高管薪酬契约中得到了广泛运用,但在不同内外部公司治理机制下,会计业绩与高管薪酬契约的相关性存在明显差别。研究发现,产权性质为非国有、制衡型股权结构以及所属行业竞争更为充分的公司,其会计业绩与高管薪酬的关联性更强。不过研究并未发现外部审计治理机制以及董事会治理中是否设立薪酬委员会将对上述相关性产生显
本文以2007-2009年沪市公司为研究对象,用操控性应计作为公司审计质量的替代变量,考察了这些上市公司的审计师性别差异与审计质量之间的关系。研究发现,签字注师中女性审计师占的比例越大,所审计的公司操控性应计越低,两个审计师如果都是女性其操控性应计最低;签字注师中女性审计师占的比例越大,越可能签署非标意见,两个审计师如果都是女性最可能签署非标意见。进一步的研究发现,女性审计师签署非标意见受上一期审
以2005-2009年间中国A股上市公司补充与更正报告中出现"会计差错更正"项目的公司为研究对象,以是否发生财务重述为因变量,采用配对样本分析方法系统考察了财务重述的影响因素。研究结果表明:自由现金流充足、成长较快、监事会规模较大、经"四大"会计师事务所审计、被出具标准审计意见的公司发生财务重述的概率较低;而审计事务所变更则容易导致公司发生财务重述。研究发展了财务重述研究的内容,为监管部门旨在防范
从现金周期对企业资产周转率和销售利润率正反两个方面影响入手,构建基于企业业绩最大化的最优现金周期模型,证明最优现金周期的存在性,考察影响最优现金周期的因素,并以我国制造业上市公司为样本,运用主成分分析和多元线性回归等方法,实证检验企业业绩与现金周期的关系,发现两者存在倒U型关系,即存在最优现金周期,进一步对制造业上市公司现金周期状况与最优现金周期进行比较,发现大多数企业现金周期过长,据此给出了相应
本文利用中国A 股2006-2009 年上市公司的数据,考察了不同产权性质集团财 务管控与上市公司绩效的影响,运用集团是否拥有财务公司、是否委派CFO、上市公司是 否上线ERP 财务信息系统等财务管控指标,建立相应模型研究发现:(1)上市公司控股股 东通过企业集团管控,会导致其附属上市公司运营效率低下,降低上市公司绩效,国有集团 附属上市公司的绩效更差。(2)集团财务集中管控如财务公司的资金集中、
本文以近年来发生环境污染事件的公司及其配对公司为研究对象,对其在管理层讨论与分析(MD&A)中披露的环境信息进行考察,具体为,(1)对两组公司在MD&A中披露的环境信息进行全面的对比和分析。(2)从回归分析的角度,考察在MD&A中披露环境信息的影响因素。(3)从回归分析的角度,考察MD&A中的环境信息是否为投资者预测发生"污染门事件"提供增量信息。研究发现,当前上市公司的环境信息披露总体质量不高,