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针对中国房地产的非均衡状态，本文从一个简单的逻辑起点出发——土地的二重性，提出了房地产价格二重性，并在非均衡分析框架下，建立了半参数回归模型，并结合滞后分析和时序分析，扩展了的半参数回归模型，对中国的房地产价格进行了实证分析。实证研究发现，半参数回归模型把所有其它的影响因素象体制、预期、房地产的特征、政府与开发商以及消费者之间的博弈等等不容易量化的因素引入模型的非参数部分，因此它改善了模型的回归结果，而且，非参数部分与函数的形式无关，因此它增强了模型的适用性。在拓展的模型中将房地产价格的滞后影响引入半参数回归模型，将滞后分析和时序分析结合起来，各项回归指标有了很大的改善，模型的解释能力大大增强，解释了目前我国房地产价格持续大幅度上涨的原因。