股权结构,董事会特征与代理成本——来自中国上市公司的经验证据

来源 :中国会计学会2006年学术年会 | 被引量 : 0次 | 上传用户：guo4502332

【摘要】

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本文使用中国上市公司截面数据,应用一系列OLS 回归经验检查股权结构,董事会特征与代理成本之间的关系.本文提供的经验证据表明,(1)管理者持股与代理成本不成显著关系;(2)第

【作者】

：

肖作平

【机构】

：

清华大学经济管理学院,北京100084

【出处】

：

中国会计学会2006年学术年会

【发表日期】

：

2006年7期

【关键词】

：

公司治理代理成本股权结构董事会特征上市公司

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本文使用中国上市公司截面数据,应用一系列OLS 回归经验检查股权结构,董事会特征与代理成本之间的关系.本文提供的经验证据表明,(1)管理者持股与代理成本不成显著关系;(2)第一大股东持股比例在一定程度上与代理成本正相关;(3)少数大股东联盟能在一定程度上减少代理成本;(4)代理成本随着股东数量的增加而增加;(5)董事会规模与代理成本正相关;(6)独立董事、债务融资不能有效地控制代理成本.

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