【摘 要】
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在资本市场上，资本结构因子和交易费用对投资组合决策的影响是现实存在的。本文在Rockafeller和Uryasev的CVaR约束投资组合模型中引入资本结构因子和交易费用，建立CVaR的投资组合改进模型。实证分析表明，只有交易费用变动时，投资组合的有效前沿向右移动，且上下限会变小;只有资本结构因子变动时，投资组合的有效前沿向右移动，且上下限会变大。
【机 构】
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河海大学 商学院,江苏 南京 210098
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在资本市场上，资本结构因子和交易费用对投资组合决策的影响是现实存在的。本文在Rockafeller和Uryasev的CVaR约束投资组合模型中引入资本结构因子和交易费用，建立CVaR的投资组合改进模型。实证分析表明，只有交易费用变动时，投资组合的有效前沿向右移动，且上下限会变小;只有资本结构因子变动时，投资组合的有效前沿向右移动，且上下限会变大。
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