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选择2004—2008年的933家上市公司作为研究对象,考察机构投资者的公司治理效应以及政府控制、股权分置改革、市场化对它的影响。实证结果显示:机构投资者在公司治理中是有效的,能够显著地提高公司治理水平;政府控制抑制了机构投资者作用的发挥:股权分置改革强化了机构投资者的公司治理效应;市场化程度越高,机构投资者的公司治理效应越好。