【摘 要】
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自2009年IPO重启后,形成了新一轮的新股热发.在IPO热发中,承销商与某家会计师事务所形成固定组合共推IPO的现象,备受争议.研究将与承销商形成固定搭配的会计师事务所定义为“
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自2009年IPO重启后,形成了新一轮的新股热发.在IPO热发中,承销商与某家会计师事务所形成固定组合共推IPO的现象,备受争议.研究将与承销商形成固定搭配的会计师事务所定义为“御用会计师”.那么,御用会计师现象究竟是承销商与会计师事务所谋求共同利益损害中小投资者的合谋产物,还是市场竞争下二者有效合作的结果?选取IPO核准制实施之日至2011年12月31日所有IPO的公司为样本,对御用会计师现象进行了检验.发现,即使在考虑了会计师事务所的声誉后,御用会计师也能够显著的制约发行前的盈余管理程度.同时,研究还发现,御用会计师不仅能显著的抑制业绩变脸,而且能减少IPO后的股价波动性.研究结论表明,御用会计师更多的是承销商和会计师事务所多次博弈有效合作的结果.这种合作关系能增强中介机构间信息的共享,有利于促进资本市场的健康发展.
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