【摘 要】
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本文研究中国资本市场对上市公司控股股东盈余管理行为的识别能力及其表现.研究发现市场对公司盈余构成存在错误定价,可操控性应计利润和正常应计被高估而经营现金流被低估,
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本文研究中国资本市场对上市公司控股股东盈余管理行为的识别能力及其表现.研究发现市场对公司盈余构成存在错误定价,可操控性应计利润和正常应计被高估而经营现金流被低估,表明中国资本市场并不能有效识别控股股东的盈余管理行为.进一步地,研究了公司控股股东特征对可操控性应计利润市场定价的影响,研究发现控股股东持股比例高时可操控性应计利润被高估的程度较小,但终极控股股东两权分离程度大时可操控性应计利润被高估的程度更大.本文从公司控股股东行为动机的角度考察了中国资本市场效率的影响因素,并对行为公司金融研究领域内将可操控性应计利润作为市场时机指标的选择进行了探讨.
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