【摘 要】
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本文基于上证50ETF期权推出前后1个月和3个月内的上证A股市场交易数据,研究期权推出前后成分股和非成分股的价格稳定性变化.实证结果表明,上证50ETF期权的推出显著改进了我国
【机 构】
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中央财经大学金融学院中国人民大学汉青经济与金融高级研究院
【出 处】
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第12届中国(深圳)国际期货大会衍生品学术论坛
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本文基于上证50ETF期权推出前后1个月和3个月内的上证A股市场交易数据,研究期权推出前后成分股和非成分股的价格稳定性变化.实证结果表明,上证50ETF期权的推出显著改进了我国股票市场的价格稳定性,日收益率标准差和振幅都明显下降.进一步研究发现,期权的推出还降低了股票价格出现暴涨暴跌的可能性,也降低了价格的异质性波动.在上证50成分股与非成分股的对比上,成分股在期权推出后稳定性提升幅度更大.据此,本文认为期权的推出对提升股票价格的稳定性发挥了积极作用.
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