【摘 要】
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汽车行业的跨国并购为新兴市场经济国家汽车产业发展带来了新思路,但这类由低端市场整合高端汽车品牌的并购发展模式并不必然获得资本市场中投资者的认可.本文通过对汽车行业
【机 构】
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上海对外经贸大学 会计学院,上海,201620
【出 处】
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中国对外经济贸易会计学会2013年学术年会
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汽车行业的跨国并购为新兴市场经济国家汽车产业发展带来了新思路,但这类由低端市场整合高端汽车品牌的并购发展模式并不必然获得资本市场中投资者的认可.本文通过对汽车行业三个重大跨国并购案例研究发现,并购对象的选择、并购价格及支付方式甚至是谈判能力都会影响并购方及并购目标企业的股价表现;此外研究结果显著支持“行业竞争假说”,即并购提高了企业竞争优势并削弱了同行竞争对手地位,同行业竞争对手的股价由于并购而显著下跌.本文基于信号传递效应的并购绩效研究结果表明,尽管资本市场对参与跨国并购的企业成功与否仍持有怀疑,但新兴市场国家的汽车产业格局将会受此影响而带来新的变局.
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