拉美主要股市的联动性特点及启示——基于阿根廷、墨西哥和巴西股市指数的实证分析

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本文选取拉美的阿根廷、墨西哥和巴西三国股市自1997至2009年的月数据作为样本,运用VAR模型分析拉美主要股市间及其与美国股市的联动性。脉冲响应分析显示:墨西哥与美国股市、阿根廷与巴西股市之间存在较强的联动性,而阿根廷和巴西与美国股市的联动性较弱。造成这种差异的原因,可能是样本市场国家的经济基本面、金融市场结构及经贸关系等方面的不同。研究结果意味着,投资于既包含美国股票又包含阿根廷或巴西股票的投资组合,将比投资于一个包含美国股票和墨西哥股票的投资组合、或者一个包含阿根廷和巴西股票的投资组合获得更高的分散化投资收益,也将比仅投资于美国或拉美任何单一国家的股票更为有利。
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